Sell in May and go away? Panuje powszechne przekonanie, że maj na giełdzie oznacza spadki i wielu z nas profilaktycznie pozbywa się akcji właśnie w tym miesiącu. Sprawdźmy więc, czy ta reguła znajduje potwierdzenie w analizie technicznej wykresów.
Maj na indeksach GPW
Wykres 1. WIG
Wykres 2. WIG20
Wykres 3. WIGBanki
Rzeczywiście – przynajmniej od pięciu lat można zaobserwować przewagę spadkowych miesięcy majowych (na wcześniejszych wykresach - od zakończenia kryzysu w 2009, maj przebiegał w konsolidacji bez wyraźnego wpływu na dalszy przebieg wykresów).
Jedynie wzrostowy maj w 2013 rozpoczął impuls w górę na WIG i WIGBanki, natomiast w następnym roku przebiegał w konsolidacji. Warto przy tym zauważyć, że maj ma istotne znaczenie, bo wskazuje perspektywę na najbliższe miesiące.
I tak - w 2012 roku maj zakończył falę spadkową na wsparciu, co rokowało rozpoczęcie trendu wzrostowego – i tak rzeczywiście się stało. W maju 2015 - po dojściu do oporu rozpoczął się dynamiczny impuls spadkowy i w następnych miesiącach mieliśmy kontynuację spadków. Z kolei w zeszłym roku maj wpisał się w trwającą falę spadkową i kolejne miesiące przyniosły jej kontynuację. Aktualnie indeksy po dojściu do oporu kończą maj pod kreską.
Wykres 4. SWIG80
Wykres 5. MWIG40
Na indeksach małych i średnich spółek, stosunek majowych miesięcy wzrostowych do spadkowych jest podobny i ma analogiczne znaczenie. Wyjątkiem jest maj 2016 roku, który dla SWIG80 zakończył się neutralnie - w konsolidacji, ponieważ był on w tym okresie relatywnie najsilniejszy.
Wniosek: maj z reguły rzeczywiście przynosi spadki
Z powyższych analiz wynika, że maj z reguły rzeczywiście przynosi spadki. Co więcej, właśnie ten miesiąc należy traktować jako jeden z najważniejszych w roku, ponieważ wskazuje możliwy trend na następnych parę miesięcy.
Aktualna sytuacja na indeksach GPW - analiza techniką DiNapolego
Ponieważ maj zbliża się ku końcowi, czas na podsumowanie miesiąca i określenie dalszej perspektywy. W tym celu wykorzystam technikę DiNapolego.
WIG miesięczny
Wykres 6. WIG miesięczny
Indeks zbliża się do oporu na OP ( ekspansja 100%) i w tej chwili neguje wybicie górą z kanału. To negatywny sygnał, grożący powstaniem formacji Prania i Płukania (W&R wg techniki Dinapolego) i sugerujący możliwy spadek. Zanegowanie takiego scenariusza nastąpi wtedy, gdy indeks pokona majowy szczyt i OP.
WIG tygodniowy
Wykres 7. WIG tygodniowy
Groźba spadków jest realna, ponieważ na tygodniach trzeba brać pod uwagę RePo ( podwójny powrót wg DiNapolego) - silny sygnał sprzedaży, który powstanie, gdy kurs wybije DMA3x3 w dół. W takim wypadku spadki mogą sięgnąć wsparcia na Zgęszczeniu (kumulacja zniesień) w okolicach dołków kwietniowych.
WIG20 tygodniowy
Wykres 8. WIG20 tygodniowy
Na indeksie blue chipów mamy w tej chwili W&R, grożące spadkami ze wsparciem na bliższym zniesieniu. Szansą dla byków i powrót do wzrostów byłoby respektowanie tego wsparcia, w przeciwnym wypadku spadki mogą sięgnąć niższego Zgęszczenia w okolicach dołka z końca marca.
WIGBanki miesięczny
Wykres 9. WIGBanki miesięczny
Tak silny opór atakowany od początku roku może w końcu sprowokować podaż wyzwalając falę spadkową. Dopiero ewentualne wybicie oporu zaneguje scenariusz spadkowy.
MWIG40 miesięczny
Wykres 10. MWIG40 miesięczny
Mamy tu do czynienia z trwającą konsolidacją w strefie oporu na kumulacji ekspansji z różnych interwałów. Oczywiście, wybicie z niej wskaże nam tendencję na kolejny okres.
MWIG40 tygodniowy
Wykres 11. MWIG40 tygodniowy
Niestety, trzeba tu brać pod uwagę możliwość powstania sygnału RePo na spadki i w takim wypadku indeks może testować pierwsze wsparcie z możliwością zejścia nawet niżej - do niższego Zgęszczenia i DMA25x5.
SWIG80 kwartalny
Wykres 12. SWIG80 kwartalny
Ten indeks jest w stosunkowo najkorzystniejszej sytuacji. W mniejszych interwalach ( miesięcznym i tygodniowym), dopóki utrzymywane jest wsparcie, nie widać istotnych zagrożeń. Na wykresie kwartalnym istnieje groźba powstania W&R ( na spadki), ale o tym przekonamy się dopiero na koniec czerwca.
Konsekwencje aktualnej sytuacji
W chwili pisania tego artykułu do zakończenia maja pozostało jeszcze kilka sesji, ale wszystko wskazuje na to, że będzie to miesiąc spadkowy.
Nasze indeksy zaliczają kolejne spadki zaczynające się w ważnych miejscach na wykresie. Pojawiają się sygnały sugerujące z dużym prawdopodobieństwem dalsze spadki, które – jeśli ten scenariusz się sprawdzi - mogą zapoczątkować silniejszy impuls spadkowy. Oczywiście nie można tu jeszcze mówić o tak dużej fali spadkowej, jaka była na WIG, WIG20 i WIGBanki w 2015 roku - o tym będziemy się mogli przekonać dopiero za kilka miesięcy, ale w tej chwili przeważają negatywne nastroje.
Jeśli jednak taki scenariusz zostanie zanegowany, a indeksy wykażą siłę i mimo wszystko pokonają wskazane opory, wtedy można będzie powiedzieć: Sell in May and Go Away But Remember to Come Back