Nawet specjaliści analizujący rynek potrafią być zaskakiwani pozytywnymi wynikami. W drugim kwartale 2019 r. 16 spółek notowanych na GPW podało przychody i jednocześnie zyski wyższe, a czasem znacznie wyższe od oczekiwań analityków.
Publikowany przez PAP konsensus prognoz biur maklerskich aż w 23 przypadkach był niższy od zaraportowanych przychodów i także w 23 przypadkach od zysków netto opublikowanych przez spółki. W niektórych przypadkach różnice były znaczące.
150% wyższy zysk, 42% wyższe przychody od oczekiwań analityków
Największy skok zysków w porównaniu do przewidywań analityków zanotował w II kwartale Dom Development. Spółka przebiła ponad dwukrotnie konsensus PAP i zanotowała zysk netto jednostki dominującej wyższy o 153% od oczekiwań. Jednocześnie Dom Development wykazał wyższe przychody od prognoz o 15%.
O ponad połowę większy zysk od konsensusu zanotowały spółki CD Projekt, Benefit, AmRest i Orange. Z tej grupy tylko CD Projekt jednocześnie zaskoczył przychodami większymi o, bagatela, 42% od oczekiwań.
Zobacz także: Zysk netto CD Projektu w II kw. wyniósł 33,9 mln zł, powyżej konsensusu
Zestawienie zysku netto za drugi kwartał 2019 r. wybranych spółek w porównaniu do konsensusu PAP
| Spółka | Zysk w mln zł | Konsensus PAP w mln zł | Różnica |
|---|---|---|---|
| Dom Development | 31,1 | 12,3 | 153,20% |
| CD Projekt | 33,9 | 18,6 | 82,60% |
| Benefit | 39,9 | 22,4 | 78,40% |
| AmRest | 12,8 | 8,3 | 54,40% |
| Orange | 55 | 36,1 | 52,20% |
| CCC | 88,1 | 66,8 | 31,90% |
| Orlen | 1602 | 1228 | 30,50% |
| Asbis | 0,9 | 0,8 | 21,30% |
| Neuca | 28,8 | 23,8 | 21,10% |
| JSW | 133,3 | 110,5 | 20,60% |
| Eurocash | 49,7 | 41,7 | 19,00% |
| Millennium | 173,7 | 147,6 | 17,70% |
| Ronson | 8,7 | 7,6 | 13,80% |
| Cyfrowy Polsat | 263,6 | 236,6 | 11,40% |
| Play | 253,8 | 230,9 | 9,90% |
| Dino | 105,5 | 98,3 | 7,40% |
| ING | 470,3 | 438 | 7,40% |
| GPW | 42,5 | 39,9 | 6,60% |
| KGHM | 417 | 401,8 | 3,80% |
| VRG | 22 | 21,2 | 3,60% |
| PKO | 1217 | 1176,4 | 3,40% |
| Pekao | 582,1 | 575,8 | 1,10% |
| mBank | 331,6 | 328,3 | 1,00% |
| Budimex | 43,6 | 43,9 | -0,60% |
| Comarch | 20,2 | 20,3 | -0,60% |
| Asseco Poland | 80,1 | 80,9 | -1,00% |
| Sanok | 8,7 | 9 | -2,90% |
| Asseco SE | 17,8 | 18,5 | -4,00% |
| Asseco BS | 14,1 | 14,9 | -5,30% |
| Ten Square Games | 13,1 | 13,9 | -5,90% |
| Handlowy | 133,1 | 141,3 | -6,00% |
| Livechat | 14,7 | 15,8 | -7,20% |
| Apator | 14,7 | 16,2 | -9,30% |
| Alumetal | 13,2 | 14,6 | -10,10% |
| GTC | 23,1 | 25,8 | -10,40% |
| Santander Bank Polska | 607,2 | 696,1 | -12,80% |
| PGNiG | 250 | 302,8 | -17,40% |
| Unibep | 4,6 | 6 | -22,90% |
| Alior | 35,8 | 55,7 | -36,00% |
| 11 bit studios | 2 | 3,3 | -40,50% |
| Wirtualna Polska | 8 | 20,6 | -61,10% |
| PCC Rokita | 4 | 33,5 | -88,10% |
Na końcu zestawienia znalazły się wyniki zysku netto PCC Rokita, 11 bit studios oraz Wirtualnej Polski, które okazały się znacznie niższe od średnich prognoz. Warto jednak zwrócić uwagę, że w przypadku Wirtualnej Polski i 11 bit studios analitycy szacując większe zyski jednocześnie niedoszacowali przychodów. Obie spółki bardzo pozytywnie zaskoczyły w tym zakresie, a jest to przecież zdecydowanie trudniejszy do poprawy parametr analizy fundamentalnej.
Zobacz także: Zysk netto 11 bit studios w II kw. wyniósł 1,97 mln zł, 40,5 proc. poniżej konsensusu
Zestawienie przychodu ze sprzedaży za drugi kwartał 2019 r. wybranych spółek w porównaniu do konsensusu PAP
| Spółka | Przychody w mln zł | Konsensus PAP w mln zł | Różnica |
|---|---|---|---|
| CD Projekt | 133,5 | 94 | 42,00% |
| 11 bit studios | 16,6 | 12,2 | 35,70% |
| Dom Development | 238,7 | 207 | 15,30% |
| Wirtualna Polska | 178,5 | 163,6 | 9,10% |
| PGNiG | 8280 | 7880,6 | 5,10% |
| Asbis | 370,9 | 354,7 | 4,60% |
| Neuca | 1986 | 1915,8 | 3,70% |
| Ronson | 76,9 | 74,2 | 3,70% |
| Asseco SE | 198,2 | 191,4 | 3,50% |
| Eurocash | 6438,2 | 6235,4 | 3,30% |
| AmRest | 482,8 | 471,8 | 2,30% |
| Dino | 1939,7 | 1897,8 | 2,20% |
| Cyfrowy Polsat | 2923 | 2863,6 | 2,10% |
| Apator | 210,8 | 206,4 | 2,10% |
| KGHM | 5740 | 5622 | 2,10% |
| Play | 1759 | 1727,6 | 1,80% |
| CCC | 1641,5 | 1621,1 | 1,30% |
| Orlen | 29228 | 28903 | 1,10% |
| GPW | 89,1 | 88,7 | 0,40% |
| Asseco Poland | 2538,7 | 2528 | 0,40% |
| Ten Square Games | 49,9 | 49,7 | 0,30% |
| VRG | 270,2 | 270 | 0,10% |
| Orange | 2759 | 2757,6 | 0,10% |
| GTC | 41,8 | 41,8 | 0,00% |
| JSW | 2208,8 | 2213,1 | -0,20% |
| Sanok | 258,9 | 259,8 | -0,30% |
| Benefit | 377,8 | 380 | -0,60% |
| Livechat | 30,2 | 30,8 | -1,90% |
| Alumetal | 367,8 | 375,1 | -1,90% |
| Asseco BS | 61,7 | 63,9 | -3,40% |
| Comarch | 327,8 | 340,8 | -3,80% |
| PCC Rokita | 350,3 | 371,9 | -5,80% |
| Budimex | 1868,2 | 1995 | -6,40% |
| Unibep | 395 | 443,3 | -10,90% |
W tym kwartale największym zaskoczeniem pod względem przychodów były, już wyżej wspomniane spółki, CD Projekt, 11 bit studios i Dom Development, które osiągnęły przychody ze sprzedaży od 15% do nawet 42% wyższe od średniej oczekiwań. Na drugim biegunie zaś znalazły się spółki z branży budowlanej Unibep i Budimex z przychodami odpowiednio o 11% i 6% niższymi od średniej prognozy.
Warto pamiętać, że zestawienia takie jak konsensus PAP przygotowywane są dla spółek z pokryciem analitycznym. Często opinie biur maklerskich mają wpływ na bieżącą wycenę akcji. Dlatego wyniki wyższe od oczekiwań są pozytywnym sygnałem dla całego rynku.
