23 września 2013 roku GPW rozpoczyna wprowadzanie na warszawskim parkiecie zmian, które okrzyknięte zostały historycznymi. Kierując się, jak zwykle praktycznym podejściem, zapoznaliśmy się dokładnie z informacjami dostępnymi na stronie internetowej giełdy i wybraliśmy z nich te, które są aktualnie najistotniejsze dla inwestorów.
Dla ułatwienia kluczowe z punktu widzenia 23 września 2013 wiadomości prezentujemy w poniższej liście. Zainteresowanych poszerzeniem wiedzy odsyłamy do źródeł, które podane zostały na końcu artykułu.
23 września 2013 inwestorów czekają następujące zmiany:
-
Rozpoczęcie publikacji nowych indeksów: WIG30 i WIG30TR. Skład nowego indeksu WIG30 można sprawdzić poniżej.
-
WIG20 i WIG20TR będą nadal obliczane i publikowane do grudnia 2015 roku (wtedy ich publikacja zostanie zakończona, ponieważ do tego czasu w pełni zastąpią je już nowo wprowadzone WIG30 i WIG30TR).
-
Pozostałe indeksy nie ulegną zmianie. (Nie nastąpi żadna zmiana w notowaniach indeksów mWIG40 oraz sWIG80, oraz kontraktach terminowych na mWIG40.)
-
Zwykle po wygaśnięciu jednej serii kontraktów, w pierwszym dniu sesyjnym po wygaśnięciu, do obrotu wprowadzana była kolejna seria. Tym razem się tak nie stanie i po wygaśnięciu serii FW20U13 do obrotu nie zostanie wprowadzona kolejna seria z mnożnikiem 10zł (planowo powinna pojawić się FW20U14, ale się tak nie stanie).
-
W tej sytuacji, od 23 września 2013, w obrocie będą tylko 3 serie kontraktów z mnożnikiem 10 zł: FW20Z13, FW20H14 i FW20M14.
-
W następnych miesiącach nie będą wprowadzane kolejne serie FW20 z mnożnikiem 10 zł. Sukcesywnie do obrotu będą natomiast wprowadzane serie z mnożnikiem 20 zł.
-
Po wygaśnięciu ostatniej serii z mnożnikiem 10 zł (FW20M14) na rynku pozostaną wyłącznie kontrakty z mnożnikiem 20 zł.
-
23 września 2013 do obrotu zostaną wprowadzone w sumie 4 nowe serie kontraktów terminowych na WIG20 z nowym mnożnikiem 20 zł. Będą to (w kolejności wygasania): FW20Z1320, FW20H1420, FW20M1420, FW20U1420.
-
Kontrakty terminowe z mnożnikiem 20 zł będą miały na końcu nazwy skróconej serii dodaną cyfrę 20, która ma wskazywać na mnożnik (warto na to zwrócić uwagę przy zajmowaniu pozycji na rynku).
-
Każdy punkt indeksowy dla nowych kontraktów (z mnożnikiem 20 zł) będzie wart 20 zł (w przeciwieństwie do kontraktów z mnożnikiem 10 zł, w przypadku których każdy punkt indeksowy jest wart 10 zł).
-
Wartość kontraktu notowanego z mnożnikiem 20 zł będzie dwukrotnie większa niż kontraktu notowanego z mnożnikiem 10 zł (obecnie kontrakt z kursem 2400 pkt. był wart 24 000 zł, dla nowych serii z mnożnikiem 20 zł kontrakt z kursem 2400 pkt. będzie wart 2 razy więcej, czyli 48 000 zł).
-
Krok notowań dla nowych serii z mnożnikiem 20 zł nie ulegnie zmianie.
-
Zmianie ulegnie wartość depozytu zabezpieczającego dla kontraktów z mnożnikiem 20 zł. Według informacji podanych przez GPW dokładne wartości depozytów zabezpieczających dla nowych kontraktów będą ustalane na poziomie biura maklerskiego. Zwłaszcza day-traderzy powinni sprawdzić, jakie wartości depozytów oferują ich biura maklerskie dla kontraktów z mnożnikiem 20 zł, ponieważ depozyty intraday mogą być istotnie niższe od depozytów dla pozycji, które nie są zamykane w czasie tej samej sesji. Niektóre domy maklerskie oferują lub planują wprowadzenie takich depozytów.
-
Opłata operacyjna pobierana przez GPW od Członków Giełdy pobierana od biur maklerskich od obrotu kontraktami z mnożnikiem 20 zł będzie identyczna jak w przypadku kontraktów z mnożnikiem 10 zł.
-
Prowizje jak dotąd będą ustalane na poziomie domów maklerskich, jednak jeśli nie ulegną zmianie, to po raz pierwszy na polskim rynku będziemy mieli możliwość osiągnięcia zysku w wyniku zmiany kursu kontraktu jedynie o jeden krok notowania. Krótko mówiąc, zmiana wartości kontraktu o jeden krok pokrywać będzie koszty transakcyjne i pozwalać na osiągnięcie zysku.
-
Do grudnia 2014 nie będzie kontraktów terminowych na nowy indeks - WIG30. W związku z tym jeszcze przez rok i trzy miesiące najistotniejszym na GPW indeksem, z punktu widzenia inwestorów na rynku terminowym, będzie WIG20.
-
Biorąc pod uwagę fakt, że na razie nie zostaną wprowadzone kontrakty terminowe na WIG30, możemy dość bezpiecznie założyć, że ten indeks będzie miał charakter wyłącznie informacyjny. Stanie się on istotny dopiero wtedy, gdy na rynku pojawi się możliwość pełnego wykorzystania wszystkich instrumentów finansowych dla tego indeksu (przede wszystkim kontraktów terminowych i opcji). Zarówno market makerzy, jak i arbitrażyści oraz inwestorzy, którzy chcieliby hedgować swoje pozycje nie będą mogli tego robić bez kontraktów terminowych na ten indeks.
-
Od 23 września 2013 najistotniejszą serią z mnożnikiem 10 zł dla inwestorów na rynku terminowym będzie seria FW20Z13, która wygasać będzie w grudniu 2013.
-
Od 23 września 2013 najistotniejszą serią z mnożnikiem 20 zł dla inwestorów na rynku terminowym będzie seria FW20Z1320, która również wygasać będzie w grudniu 2013.
-
W następnym kroku kontrakty terminowe na WIG20 będą zastępowane przez kontrakty terminowe na WIG30, ale o tym jakie będzie to ze sobą niosło zmiany, będziemy pisać w grudniu 2014, kiedy GPW rozpocznie migrację.
Skład nowego indeksu WIG30, którego publikacja zostanie rozpoczęta 23 września 2013. Źródło: GPW.
Podsumowując, oprócz wprowadzenia nowego indeksu WIG30 i zmiany mnożnika, która z punktu widzenia inwestorów na rynku terminowym będzie miała istotne znaczenie, 23 września 2013 na GPW nie wydarzy się nic więcej. Rewolucyjne zmiany będą wprowadzane stopniowo. Realnie, inwestorzy odczują zmiany dopiero na wiosnę 2014 roku, kiedy jedynymi seriami kontraktów będą te z mnożnikiem 20 zł.
Więcej informacji na temat zmian, które będą wprowadzane na warszawskim parkiecie znaleźć można na stronie GPW:
Pozdrawiam i życzę dużych zysków,
Janusz Maruszewski
