Projekt Future to długo oczekiwana inwestycja PolWax-u. Spółka od prawie dwóch lat przygotowywała się do tej inwestycji. Wczoraj kurtyna opadła i Prezes Dominik Tomczyk zaprezentował wszystkie jej założenia. Jak zapowiedział na konferencji, ten projekt pozwoli spółce na skok w przyszłość o nawet kilkadziesiąt lat.
Kolejny krok w rozwoju PolWaxu
Projekt Future to kolejny etap na drodze PolWax-u w ramach zaprezentowanej w 2015 roku nowej strategii rozwoju. Do tej pory spółka zakupiła dwa laboratoria badawcze, w których opracowuje innowacyjne sposoby wykorzystywania produkowanych wosków i parafin. Dodatkowo, spółka przeprowadziła modernizację zbiorników w Czechowicach-Dziedzicach, która pozwala na zwiększenie możliwości magazynowych. W sierpniu 2016 spółka całkowicie spłaciła kredyt akwizycyjny jaki zaciągnęła na wykup menadżerski. W tym momencie PolWax jest gotowy do nowej inwestycji i jedyny dług jaki posiada to kredyt obrotowy.
Czym jest Projekt Future?
Projekt Future to instalacja odolejania rozpuszczalnikowego gaczu parafinowego. Dzięki tej inwestycji PolWax planuje przeprowadzić absolutny skok w przyszłość o kilkadziesiąt lat. Nowa inwestycja ma przynieść zyski z dwóch powodów. Po pierwsze, ze względu na to, że do produkcji spółka będzie mogła wykorzystywać szersze spektrum surowca niż teraz, a po drugie produkt ostateczny będzie miał więcej zastosowań. Szacowany koszt całej inwestycji to 124 mln zł i ma ona zostać zrealizowana do 2019 roku. Generalnym projektantem i realizatorem będzie firma TyssenKrupp.
Ilustracja 1. Założenia Projektu Future. Źródło PolWax.
Dzięki tej inwestycji do 2020 roku udział sprzedaży dla przemysłu ma wzrosnąć do 50%. Zarząd ostrożnie zakłada, że po oddaniu projektu w 2020 roku spółka będzie miała wyższe przychody o 30-40%, a EBITDA wzrośnie o 50-60%. Na konferencji Dominik Tomczyk stwierdził, że gdyby mieli dzisiaj instalację to ponad 70% produkcji sprzedali by dzisiaj ”na pniu”.
W jaki sposób PolWax planuje sfinansować projekt Future?
Dyrektor finansowy Piotr Kosiński zapowiedział, że spółka sfinansuje całą inwestycję ze środków własnych i kredytu, jaki uzyskała od Banku ING. Całkowity koszt projektu to około 124 mln zł, a przydzielona linia kredytowa wynosi 97,5 mln zł. Pierwsze etapy inwestycji spółka będzie finansować ze środków własnych, dopiero później sięgnie po kredyt. Na konferencji, Piotr Kosiński zadeklarował, że w tym momencie zarząd przewiduje, że nie przekroczą 60% całej linii kredytowej, w trakcie trwania całego projektu.
Co z dywidendą w PolWax?
Niestety PolWax nie przedstawił wszystkich zapisów podpisanej umowy kredytowej. Więc do końca nie wiadomo co z dywidendą. Dywidenda z zysku za 2016 roku najprawdopodobniej będzie. Na pytanie co dalej prezes Dominik Tomczyk nie odpowiedział, ale stwierdził, że w minionych 4 latach PolWax był obciążony 100 mln zł długu, a mimo to dywidendy płacił. W projekcie Future PolWax przewiduje maksymalne wykorzystanie linii kredytowej wynoszącej 97,25 mln zł w wysokości 60%, co daje 58,5 mln zł. Zarząd na konferencji zaznaczył jednak, że priorytetem będzie jak najszybsza spłata zadłużenia.
Czym zajmuje się PolWax?
PolWax to spółka, która specjalizuje się w produkcji parafin. Została odkupiona przez menadżerów z pomocą inwestora private equity od spółki Lotos Parafiny w 2011 roku. 6 października 2014 roku spółka zadebiutowała na giełdzie i do tej pory przyniosła inwestorom 26% zysku, w tym wypłaciła 24 mln zł w postaci dywidendy.
Ilustracja 2. Struktura sprzedaży PolWax w 2015 roku źródło PolWax
Pod względem operacyjnym spółka z produktów ropopochodnych wytwarza parafinę i sprzedaje ją praktycznie do każdej dziedziny gospodarki. Z produktów PolWaxu wytwarzane są nie tylko klasyczne świece i znicze, ale także produkty dla branży odlewniczej, oponiarskiej, a nawet spożywczej. Na konferencji prasowej prezes Dominik Tomczyk stwierdził, że „Kto nie zdążył kupić akcji na IPO stracił 26%, ale ma znowu szansę wejść na pokład, kapitanów okrętu już dobrze zna”. W swoim stylu na koniec dodał „Dzisiaj jesteśmy rolnikami. Perspektywa spółki jest długoterminowa. Rolnik to ktoś kto musi przygotować ziemię, sprawdzić co warto zasiać, wyplewić chwasty, opiekować się swoimi roślinami. Rolnik musi mieć cierpliwość i taką samą cierpliwość ma PolWax.”
Wszystko wskazuje na to, że dzięki projektowi Future PolWax będzie się dalej rozwijał, a inwestycja będzie przynosić zyski przez kilkadziesiąt lat.
