„W porównaniu z rokiem ubiegłym podwoiliśmy zysk netto, tak samo wynik EBITDA” - relacja czatu z wiceprezesem zarządu PCC Exol

Szanowni Państwo, witam serdecznie na czacie! Zapraszam do zadawania pytań i śledzenia dyskusji.

Czynników wpływających na rekordowy wynik było kilka. Tym najistotniejszym był bardzo wysoki popyt na surfaktanty i jednocześnie obniżona ich podaż, głównie ze strony producentów z zachodniej Europy. Ta nierównowaga była szansą dla takich producentów jak PCC EXOL. Dzięki utrzymaniu wysokiego poziomu produkcji oraz wspomnianej korzystnej sytuacji na rynku, byliśmy w stanie odnotować historycznie rekordowe wyniki.

Trzeba też dodać, że ciągle pracujemy intensywnie nad naszym portfelem produktowym. Inwestujemy mocno w badania i rozwój. To ma przełożenie na coraz większą liczbę specjalistycznych, wysokomarżowych produktów w naszym portfolio.

Warto podkreślić, że wyniki czwartego kwartału były wciąż wysokie. Wynik EBITDA był istotnie lepszy od 3 pierwszych kwartałów 2021 r. i nieznacznie niższy od 4 kwartału 2021 roku. I tak porównując EBITDĘ za czwarty kwartał 2022 do 1 i 2 kwartału 2021 była o ponad 60% wyższa, a w stosunku do 3Q2021 o ponad 30%.

W czwartym kwartale ubiegłego roku wzrosła dostępność surfaktantów. Większość producentów europejskich uporała się już ze swoimi problemami. Wzrósł też import surfaktantów z Chin i Indii. Finalnie spadły ceny surfaktanktów. Możliwe, że podobnie sytuacja będzie wyglądać w najbliższych okresach.

Nie publikujemy prognoz. Ze względu na tak dynamicznie zmieniający się rynek i tak ciężko byłoby o wiarygodną prognozę. To, na co warto jednak zwrócić uwagę, to to, że wyniki za 2022 rok były rekordowe. W porównaniu z rokiem ubiegłym podwoiliśmy zysk netto, tak samo wynik EBITDA. Natomiast od ostatniego kwartału 2022 roku obserwowany jest znaczący wzrost podaży oraz osłabienie popytu i spadek cen surfaktantów.
Odpowiadając na Pana pytanie, chcemy to zrobić jak najszybciej.

Dalszy rozwój sprzedaży. Zdolności produkcyjne w Płocku mają zostać podwojone i osiągnąć ok. 80 tys. ton rocznie. Produkty z tej instalacji będzie można wykorzystać m.in. w produkcji środków higieny osobistej, obróbce metali, środkach ochrony roślin i w branży farmaceutycznej. Inwestycję planujemy zakończyć w 2024 roku.

Produkty do farmacji wpisują się w naszą strategię rozwoju wysokomarżowych produktów specjalistycznych. Produkcja tych wyrobów wiąże się ze spełnianiem wyśrubowanych norm i wymagań klientów, ale oczywiście marże w zamian za to są na bardzo dobrych poziomach. Jesteśmy we względnie początkowej fazie rozwoju tej grupy produktów, ale już teraz stajemy się zauważalnym partnerem dla polskich i zagranicznych klientów. Widać to też po wynikach sprzedaży. Przychody z tej branży w roku 2022 wzrosły o ponad połowę względem roku wcześniejszego.

Przedstawiając rekomendację zawsze mamy na względzie przede wszystkim konieczność zabezpieczenia nakładów inwestycyjnych i bezpieczeństwo finansowe spółki. Oczywiście bierzemy też pod uwagę oczekiwania naszych akcjonariuszy. Przed nami duże wyzwania. Budujemy drugi ciąg technologiczny w Płocku i wraz z PCC Rokita nowy zakład produkcyjny w Brzegu Dolnym.

Pamiętajmy, że ostateczną decyzję podejmą akcjonariusze. Dywidendę wypłacamy od początku naszej obecności na GPW, czyli od roku 2012. Z wyjątkiem ostatnich dwóch lat, tylko raz mieliśmy przypadek, że wypłacona dywidenda przekroczyła kwotę 10 gr na akcję. Podsumowując, nasza rekomendacja jest wypadkową szeregu czynników i naszym zdaniem wpisuje się w strategię budowania długoterminowej wartości dla akcjonariuszy.

Domyślam się, że chodzi o inwestycję prowadzoną przez spółkę PCC BD. Jesteśmy na etapie projektowania poszczególnych elementów instalacji. Pierwsze prace budowlane już ruszyły. Na ten moment realizacja inwestycji przebiega zgodnie z harmonogramem.

Jeśli chodzi o dywidendę i jej wysokość, to starałem się udzielić odpowiedzi wcześniej. W kwestii obecności na GPW nic się nie zmieniło. Wszystkie istotne informacje przekazujemy Państwu oficjalnymi kanałami. Gdyby w tej materii zapadły jakiekolwiek decyzje, już Państwo byście o tym wiedzieli.

Ostrożnie oceniamy, że sytuacja na rynku surowców w tym roku może być lepsza niż w ubiegłym roku. Wzrosty cen nieco wyhamowały w trzecim kwartale 2022 roku. Jeśli chodzi o dostępność, to radzimy sobie. W kontekście cen mogę powiedzieć, że rynek jeszcze jest dość niestabilny, a ceny zróżnicowane. W pewnej mierze wynikać to może z polityki części dostawców, którzy jak najdłużej utrzymują stosunkowo wysokie marże, przez co spowalniają lub wręcz hamują spadki cen.

Farmacja jest przez nas bardzo rozwijana, ale na dzień dzisiejszy stanowi jeszcze relatywnie mały procent przychodów. Natomiast jest perspektywicznym kierunkiem, ze względu na wysokie marże. Dynamicznie rozwijamy produkty do co najmniej kilkunastu innych wysokomarżowych branż. Farmacja jest tylko jedną z nich. Mam tu na myśli między innymi obróbkę metalu, dodatki do farb i lakierów, produkty antypienne czy przeznaczone do przemysłu naftowego. Mamy nadzieję, że w najbliższych latach dzięki takiemu działaniu będziemy mogli zwiększyć udział w sprzedaży tych atrakcyjnych marżowo produktów.

To prawda. Inwestycje w zdolności produkcyjne i nowe rozwiązania technologiczne są wpisane w DNA naszej firmy. Ostatnie zrealizowane inwestycje to: instalacja oksyalkilatów, instalacja do produkcji estrów fosforowych i modernizacja instalacji do produktów z grupy siarczanowanych. Dzięki nim rozwijamy sprzedaż wysokomarżowych produktów specjalistycznych do takich zastosowań jak m.in. przemysł budowlany, detergenty do użytku domowego i profesjonalnego oraz lubrykanty. Przychody ze sprzedaży produktów do zastosowań przemysłowych wzrosły o prawie połowę w stosunku do roku 2021. Cały czas korzystamy z tego, że inwestycje w te branże dają przeciętnie większe marże.

Korzyści z prowadzonych inwestycji odczujemy w 2024 roku, kiedy ruszy drugi ciąg w Płocku.

Obecnie około połowa sprzedaży PCC EXOL to eksport. W 2022 roku największy wzrost sprzedaży eksportowej odnotowaliśmy w Europie Zachodniej. Nie poprzestajemy tylko na rozwoju sprzedaży na rynku europejskim. W kolejnych krajach zatrudniamy dedykowanych menadżerów odpowiedzialnych za rozwój danego rynku. Sprzedaż rozwijamy też przez spółki należące do naszej Grupy, tak jest np. w Turcji. Z kolei rynki amerykańskie zaopatrujemy dzięki naszej spółce PCC Chemax z USA.

Bycie „zielonym” może obecnie decydować o przewadze konkurencyjnej. Dlatego rozszerzamy swoją ofertę o szereg zrównoważonych produktów, tego też wymagają klienci i takie są trendy rynkowe. Nasze „zielone produkty” to głównie substancje pochodzenia naturalnego, o wysokim stopniu biodegradowalności.

Zieloną energię używamy nie tylko do produkcji zielonej chemii. Obecnie cała energia elektryczna zużywana do produkcji w PCC EXOL znajduje pokrycie w gwarancjach pochodzenia energii elektrycznej wytwarzanej z OZE. Gwarancje są elementem unijnej polityki środowiskowej. Potwierdzają, że określona ilość kupionej przez nas energii pochodzi właśnie z OZE.

PCC EXOL produkuje surowce i półprodukty. Znajdziecie je Państwo w produktach, dostępnych w sklepach, np.: w kremach, detergentach, mleczkach do ciała, środkach myjących. Natomiast szereg produktów z branż przemysłowych powstaje z wykorzystaniem naszych wyrobów np. lubrykantów.

Jesteśmy dostawcą do międzynarodowych koncernów. Tym samym nasze produkty muszą odpowiadać licznym standardom, atestom itp. Certyfikaty również otwierają nam drzwi do nowych grup klientów. Dzięki nim jesteśmy postrzegani jako rzetelny i wiarygodny partner. Jako ciekawostkę podam, że część naszych produktów stosowanych w przetwórstwie spożywczym, ma certyfikat koszerności.

Elastyczność to nasza mocna strona. Wiąże się z możliwością szybkiej reakcji na zmieniające się warunki rynkowe. Taka duża mobilność produkcyjna jest cechą naszych instalacji. Są one wyposażone w różnej wielkości reaktory, stąd możemy produkować również małe partie. Możemy też płynnie zmieniać rodzaj produkowanych wyrobów. To stanowi przewagę wobec globalnych producentów surfaktantów.

Z jednej strony mamy dosyć szeroką ofertę. Z drugiej jednak strony starannie dobieramy branże w których jesteśmy obecni i na nich się koncentrujemy. Chcąc maksymalizować zyski z wysokomarżowych specjalistycznych produktów musimy poruszać się w wielu branżach. Korzyścią z takiego podejścia jest możliwość optymalizacji naszej produkcji w zależności od koniunktury na różnych obsługiwanych przez nas rynkach. Uważam, że jest to naszą siłą.

Dla zobrazowania: przed pandemią rosły przychody ze sprzedaży produktów z grupy przemysłowej. W trakcie pandemii sprzedaż tych produktów spadła, natomiast zwiększyły się przychody ze sprzedaży detergentów i kosmetyków. Po okresie kryzysu epidemiologicznego, ruszyły ponownie produkty dla przemysłu i zwiększała się ich rentowność.

Na kształtowanie się kursu akcji wpływ ma szereg czynników. Natomiast jeżeli chodzi o naszą rekomendację odnośnie podziału zysku, to starałem się to wyjaśnić wcześniej. Oprócz oczekiwań i sugestii akcjonariuszy musimy brać także pod uwagę m.in. stojące przed nami wyzwania inwestycyjne.

Jako wiceprezes spółki mogę się wydać stronniczy. Osobiście uważam, że jest to spółka, którą każdy inwestor (na własne ryzyko oczywiście) powinien uwzględnić w rozważaniach o potencjalnym zakupie.

Ponad 20 lat temu nasz wiodący inwestor mocno uwierzył w potencjał zakładów chemicznych w Brzegu Dolnym. Spowodowało to, że spółki chemiczne z naszego parku przemysłowego weszły na bardzo intensywną ścieżkę rozwoju. EBITDA Exola od momentu wejścia na giełdę wzrosła ponad 5-krotnie. Część udziału w tym sukcesie ma niewątpliwie nasz główny akcjonariusz.

Rośliśmy dotąd praktycznie z roku na rok. Mam na myśli nie tylko wyniki ale też zdolności produkcyjne. Zwiększamy portfolio i wzbogacamy je o produkty specjalistyczne. Staramy się koncentrować na wysokomarżowych i innowacyjnych produktach.

Ta strategia sprawdza się, wzrosty są tego wyrazem. Rok 2022 był absolutnie rekordowym
Jak już mówiłem, kontynuujemy inwestycje. W Płocku planujemy zakończyć rozbudowę w 2024 r. Z kolei za pośrednictwem spółki PCC BD budujemy zakład w Brzegu Dolnym. Obie te inwestycje mają wpłynąć na kolejny wzrost naszych zdolności produkcyjnych.

W ostatnich latach świat mierzył się z różnymi wyzwaniami. Miało to wpływ na znaczną zmienność kosztów. Poradziliśmy sobie z tą sytuacją wspierani naszym modelem biznesowym. Strategia biznesowa sprawdza się, co potwierdzają wypracowywane wyniki.