Cena docelowa dla akcji XTB w górę. Analitycy wciąż widzą potencjał do dalszego wzrostu
Pod wpływem wyższych od oczekiwań wyników XTB, analitycy zdecydowali się po niecałym tygodniu znów zaktualizować wyceny brokera. Spółka pokazała zarówno bardzo mocny poziom aktywnych użytkowników, jak również świetnie radzi sobie z pozyskiwaniem nowych.
Analitycy z DM Trigon pod wpływem najnowszych danych ze spółki podnieśli swoje prognozy. W najświeższej rekomendacji (z 27.04) w wyniku aktualizacji wyceny nowa cena docelowa wynosi 44 zł/akcję. Jest o 12% wyższa niż poprzednia wyliczona w zeszłym tygodniu.
Zobacz także: Analitycy widzą dalszy potencjał do wzrostu XTB. Cena docelowa w górę o 10%
Świetne wyniki za 1 kwartał 2023 r.
XTB osiągnęło wysoką dynamikę przychodów. W 1Q23 wyniosły one 531,6 mln zł (+21% r/r i +145% q/q). Oznacza to wynik aż o 51% wyższy niż przewidywano. Głównym powodem różnicy między prognozami a wynikiem spółki był wysoki poziom przychodów z marekt makingu. Analitycy oczekiwali w tym segmencie 49,4 mln zł, natomiast zgodnie z obecnymi szacunkami spółka osiągnęła na tym polu aż 202,5 mln zł. Informacje z XTB potwierdzają, że zgodnie z oczekiwaniami wynikały one z obrotu kontraktami CFD opratymi o cenę gazu, jednak jego skala zdecydowanie przerosła przewidywania.
Na poziomie EBITDA spółka pokazała 351,1 mln zł (+13% r/r oraz +468% q/q) a EBIT wyniósł 347,4 mln zł (+13% r/r i 494% q/q). Obie wartości plasują się zdecydowanie powyżej oczekiwań analityków (EBITDA +89% w stosunku do prognoz, a EBIT +91% w stosunku do prognoz). Analitycy zwracają uwagę na zdecydowane obniżenie średniego kosztu pozyskania klienta, dzięki promocji „darmowej akcji”. Koszt spadł jeszcze niżej niż oczekiwano, co dodatkowo (oprócz wysokich przychodów z market makingu) wzmocniło rozbieżność na poziomie EBITDA i EBIT w stosunku do prognoz.
XTB osiągnęło w 1Q23 302,8 mln zł zysku netto (+20% r/r oraz +502% q/q).
Źródło: DM Trigon
Bardzo wysokie tempo pozyskiwania nowych klientów
Dzięki zastosowaniu promocji „darmowej akcji” XTB udało się osiągnąć świetne tempo pozyskiwania nowych klientów. Ich liczba wyniosła w 1Q23 aż 104 tys. Oznacza to zdecydowanie wyższy poziom niż zakłada strategia opracowana przez spółkę na ten rok, której celem jest osiągnięcie poziomu 40-60 tys. nowych klientów rocznie.
Dodatkowo, analitycy zwracają uwagę na to, że w ciągu pierwszych 25 dni kwietnia spółka pozyskała już 17,6 tys. klientów. Utrzymanie takiego tempa pozwoliłoby brokerowi osiągnąć górną granicę strategii w 2 kwartale. To skłoniło analityków do podniesienia swoich długoterminowych założeń dotyczących liczby klientów.
W przypadku klientów aktywnych spółka również pozytywnie zaskoczyła. W 1Q23 ich liczba wyniosła 216 tys. Mimo, że zgodnie z oczekiwaniami liczba ta w dużej mierze składała się z klientów zachęconych promocją „darmowej akcji”, tym samym cechujących się mniejszą obrotowością, to jednak w 1Q23 wolumen obrotu w lotach wzrósł o 7% q/q. Stanowi to mocny wynik, biorąc pod uwagę predykcje analityków zakładających spadek o 2% q/q.
Źródło: DM Trigon
