Analitycy spodziewają się wysokich powtarzalnych wyników Voxel w pierwszym kwartale tego roku. Porównanie z poprzednim rokiem będzie jednak na poziomie skonsolidowanym wykrzywione, ze względu na wpływ testowania pod kątem COVID-19 na wyniki w 1Q22.
W najnowszej rekomendacji (11.05) analitycy z DM BOŚ zaktualizowali swoje predykcje dotyczące nadchodzących miesięcy w wykonaniu spółki. W wyniku podniesienia prognoz nowa cena docelowa Voxel wynosi 59,2 zł (+24% w porównaniu do poprzedniego raportu).
Notowania Voxel
Zobacz także: Inflacja CPI w Polsce spada bardzo szybko, to samo czeka inflację bazową - mówi prezes Adam Glapiński podczas konferencji NBP
Mocny popyt na badania rezonansu magnetycznego w 1 kwartale 2023 r.
Analitycy spodziewają się utrzymania wysokiego popytu na główne badania wykonywane przez spółkę. Voxel w 1Q23 ma szansę zanotować solidny wzrost sprzedaży w podstawowej działalności. Oczekiwana liczba badań to 87 tys. (+20% r/r).
Tym samym prognozowane jednostkowe przychody wynoszą ok. 70 mln zł (+54% r/r). Na poziomie skonsolidowanym, spółka osiągnie najprawdopodobniej spadek sprzedaży, jednak wynika to przede wszystkim z braku testowania przeciwko koronawirusowi, które miało mocny wpływ na wyniki w 1Q22 (stanowiły 28% kwartalnych przychodów). Przewidywane skonsolidowane przychody w 1Q23 wynoszą 90 mln zł (-10% r/r).
Również na poziomie EBIT przewidywany jest spadek wyniku r/r. Analitycy oczekują skonsolidowanego wyniku na poziomie 17 mln zł (-4% r/r). W tej wartości uwzględnione są odpisy na zapasy testów na SARS-CoV-2. Analitycy podkreślają, że wysokość odpisów będzie zależała od terminów ważności testów i na potrzeby wyceny założyli poziom 4 mln zł w I kwartale oraz 3 mln zł w II kwartale.
Dodatkowo, zakładają oni wzrost kosztów wynikający ze wzrostu wynagrodzeń personelu medycznego oraz wzrost czynszów. Oba czynniki będą miały wpływ na kształtowanie się kosztów zarówno w pierwszym jak i drugim kwartale.
Finalnie, prognozowany zysk netto za 1Q23 wynosi 10 mln zł (-12% r/r). Jednak po oczyszczeniu z jednorazowych wydarzeń jego poziom wzrasta do 13 mln zł (+14% r/r).
Źródło: DM BOŚ
Rozwój Voxel w 2023 r.
Spółka spodziewa się wysokiego wolumenu świadczeń diagnostycznych w 2023 r. Może on wzrosnąć nawet do 385 tys. badań, tym samym przebić poprzedni rok o 12 tys. Dodatkowo, wzrost przychodów może zostać jeszcze podparty wzmocnieniem rentowności dzięki lepszemu wykorzystaniu pracowni i przyspieszeniu opracowywania opisów.
Jeśli chodzi o dalsze plany rozwojowe, spółka analizuje kilka celów akwizycyjnych, a także planuje nową pracownię TK w Krakowie, jak również usprawnia pracownie MR i TK w Warszawie oraz TK w Bytomiu.
Dodatkowo, Voxel pracuje nad szeregiem opcji mających na celu obniżenie straty generowanej przez szpital i jej wpływ na wyniki grupy. W głównej mierze zamierza poprawić efektywność wykorzystywanych łóżek, optymalizować czas pobytu pacjenta w szpitalu, rozpocząć świadczenie usług w ramach programu przesiewowego raka jelita grubego, a także przeprowadzić restrukturyzację kosztów wynagrodzeń.
Zdaniem analityków, szpital może obciążać skonsolidowany wynik EBIT spółki nawet o ok. 6 mln zł.
Plany spółki powodują zmiany prognoz długoterminowych. W przypadku przychodów analitycy obniżają je o 1%, natomiast widzą oni szansę na poprawę rentowności. Nowy poziom prognozowanego EBIT jest wyższy w 2023 r. o 6%, natomiast w 2024 r. już o 12%. W przypadku zysku netto podnieśli oni oczekiwania o 2% za 2023 r. i o 12% za 2024 r.
Oczekują też spadku długu netto do poziomu 101,1 mln zł (poziom o 5% niższy niż w poprzednim raporcie) oraz do 75,9 mln zł (-14% w stosunku do poprzedniego raportu).
Źródło: DM BOŚ
