Oczekiwany jest wzrost przychodów w dalszej części roku, przy utrzymaniu wysokiej marży brutto oraz działaniom optymalizacyjnym. Analitycy w analizie z 17 maja 2024 podtrzymują fundamentalną rekomendację kupuj i zwiększają cenę docelową do 25 zł, spodziewając się wzrostu kursu o 17%. Z uwagi na oczekiwane negatywne dynamiki zysków w nadchodzącym kwartale, krótkoterminowa relatywna rekomendacja pozostaje neutralna. Całą analizę z wyceną można przeczytać TUTAJ.
Notowania Action
Źródło: TradingView
Zobacz także: BM PKO BP obniża rekomendacją dla akcji Oponeo, ale podnosi cenę docelową
Wyniki kwartalne pozostały zbieżne z prognozami
Kwartalne przychody action wzrosły o 7% r/r, osiągając 723,2 mln zł i pokryły się z wynikami kwartalnymi. Marża zysku brutto na sprzedaży wyniosła 9,0%, co było bliskie z prognozami (8,9%) i wyższe od wcześniejszych wstępnych danych miesięcznych (7,6%). Zysk netto wyniósł 14,2 mln zł (spadek o 25% r/r) wobec oczekiwań na poziomie 15,5 mln zł. Przyczyną słabszych zysków jest większa presja po stronie kosztów sprzedaży i ogólnego zarządu. Pomimo tego spółka poprawiła generowanie przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej, które wyniosły 34,3 mln zł, w porównaniu do 17,2 mln zł w IV kw. 2022.
Wyniki finansowe za IV kw. 2023
Źródło: DM BOŚ
I kw. 2024 może być słabym początkiem udanego roku
„Biorąc pod uwagę z jednej strony: (i) 5% wzrost przychodów (pozytywny efekt dźwigni operacyjnej) czy (ii) pozytywny efekt przeprowadzonych do tej pory działań restrukturyzacyjnych, a z drugiej strony (iii) niższą oczekiwaną r/r marżę brutto na sprzedaży oraz (iv) nadal rosnącą presję po stronie kosztów sprzedaży (głównie koszty wynagrodzeń w ślad za wzrostem pensji minimalnej) prognozujemy skorygowaną EBITDA Spółki w I kw. 2024 na 10,3 mln zł (-22% r/r).” Ma się to przełożyć według analityków na skorygowany zysk netto w I kw. br. na poziomie 7,4 mln zł (-20% r/r). Równocześnie oczekiwany jest wzrost przychodów dzięki rozszerzaniu oferty dostawców i odbiorców oraz zwiększenie portfela produktowego spowodowanego przejęciami podmiotów. Pozwoli to na utrzymanie marży brutto na sprzedaży w całym roku na poziomie z lat ubiegłych (8,8%).
Prognozy finansowe na I kw. 2024
Źródło: DM BOŚ
Warto również zwrócić uwagę na sprzedaż aktywów: „W I kw. 2024 roku action zbył nieruchomość w Krakowie niezwiązaną z podstawową działalnością Spółki (która informowała o tej transakcji w raporcie bieżącym). Wartość ww. transakcji wyniosła 19,8 mln zł. Zakładamy, że jednorazowy zysk na zbyciu nieruchomości wyniesie 11 mln zł brutto, wobec czego raportowane wyniki Action będą odpowiednio wyższe.”
Spółka dokonała również w 2023 roku skupu 2,2 mln akcji, co stanowi 11,74% udziału w kapitale spółki, z zamiarem umorzenia całości. W wyniku tej operacji liczba akcji spadnie do 16,5 mln. Analitycy prognozują ogłoszenie kolejnego skupu akcji jeszcze w tym roku.
Zmiany prognoz analityków
Źródło: DM BOŚ
