Rada Polityki Pieniężnej nie zaskoczyła decyzją

RPP po wakacjach zdecydowała się na obniżkę stóp procentowych o 25 pb. Wielu ekonomistów od lipca obstawiało taki scenariusz.

Rada Polityki Pieniężnej zakończyła wrześniowe posiedzenie i ku częściowej satysfakcji, a może uldze, obniżyła stopy procentowe o 25 pb. Oznacza to, że stopa referencyjna NBP wynosi obecnie 4,75 proc.

Od września poziom stóp procentowych kształtuje się następująco: 

• stopa referencyjna 4,75% w skali rocznej; 
• stopa lombardowa 5,25% w skali rocznej; 
• stopa depozytowa 4,25% w skali rocznej; 
• stopa redyskontowa weksli 4,80% w skali rocznej; 
• stopa dyskontowa weksli 4,85% w skali rocznej. 

Inflacja dalej spada – GUS podał dane szacunkowe za sierpień 2025

RPP obniża stopy

Po miesięcznej przewie Rada wróciła do cięć i zdecydowała się na kolejne obniżenie kosztu pieniądza. Ostatnia zmiana miała miejsce w lipcu i również wyniosła 25 pb.

Decyzja częściowo wpisuje się w oczekiwania rynku – większość ekonomistów i analityków przewidywała wrześniowe cięcie o 25 pb., choć pojawiały się też głosy, że Rada mogła utrzymać stopy bez zmian.

W ankiecie PAP Biznes ekonomiści zakładali dwa cięcia stóp jeszcze w tym roku, we wrześniu i listopadzie, łącznie o 50 pb.

W stronę wrześniowej obniżki skłaniali się także ekonomiści Santander, ale ostrzegali, że taki ruch mógłby zostać odebrany przez rynek „jastrzębio”.

Nadal uważamy, że obniżka stóp o 25 pb we wrześniu jest możliwa, jednak może ona zostać odebrana przez rynek jako 'jastrzębie cięcie', jeśli RPP zasygnalizuje mniejszy zapał do kontynuacji luzowania polityki pieniężnej w kolejnych miesiącach

– oceniali jeszcze na początku miesiąca przedstawiciele Santandera.

Za wrześniową obniżką opowiadali się także ekonomiści BOŚ.

Źródło: BOŚ 

Dzisiejsza decyzja została podjęta w otoczeniu niższej inflacji – wstępny sierpniowy odczyt Głównego Urzędu Statystycznego (GUS) był niższy od prognozy, którą dysponowała RPP.

Na obniżkę stawali również ekonomiści z ING, twierdząc że również dane z rynku pracy nie są już przeszkodą do cięć. 

Podczas jutrzejszej konferencji Adam Glapiński, prezes banku centralnego z pewnością zaprezentuje stanowisko Rady.

Jakie obligacje Skarbu Państwa najlepiej teraz kupić – Kamil Gemra | Procent Składany