Ruszyła emisja hipotecznych listów zastawnych mBank. Dla kogo są to instrumenty i jak wypadają ich parametry na tle obligacji skarbowych

mBank rozpoczyna ofertę hipotecznych listów zastawnych skierowanych do klientów detalicznych. Zapisy potrwają od 8 do 26 czerwca. Czym w praktyce są te instrumenty i jak ich konkurencyjność wypada na tle obligacji skarbowych oraz oferty listów zastawnych innego banku – zapraszamy do artykułu.

Listy zastawne to popularne instrumenty oferowane w Europie Zachodniej i w Stanach Zjednoczonych. mBank jest drugim bankiem w Polsce, po PKO BP, który zdecydował się zaoferować taki instrument inwestorom detalicznym. Zabezpieczeniem hipotecznych listów zastawnych jest wydzielony portfel kredytów hipotecznych z banku. To drugi po obligacjach skarbowych najmniej ryzykowny część aktywów portfela banku. W praktyce agencje ratingowe postrzegają go nawet jako bezpieczniejszy. Oferowana przez mBank emisja listów zastawnych otrzymała od Moody's rating Aa1, czyli wyższy od ratingu samego mBanku i o dwa poziomy wyższy od ratingu Polski. To efekt dużej dywersyfikacji portfela kredytów hipotecznych, który stanowi zabezpieczenie listów zastawnych, oraz dobrego profilu ich spłaty.

Ryzyko kredytowe emisji jest oceniane z perspektywy agencji ratingowych generalnie na poziomie bliskim ratingu rządu Stanów Zjednoczonych, czyli istotnie powyżej oceny kredytowej państwa polskiego czy obligacji emitowanych przez Ministerstwo Finansów – powiedział na konferencji Marek Lusztyn, wiceprezes zarządu mBanku ds. zarządzania ryzykiem, i dodał, że: – Klienci mają dostęp do przepływów wynikających z tej puli zabezpieczeń, która jest najbardziej bezpieczną po obligacjach skarbowych aktywami jakie bank ma w bilansie.

PKO Bank Hipoteczny wraca do klientów detalicznych z pierwszą od 100 lat emisją listów zastawnych

Pomost pomiędzy oszczędzaniem a inwestowaniem

Celem, jaki stawia sobie mBank w tej ofercie, jest demokratyzacja inwestowania i zaoferowanie swoim klientom rozwiązań, które pozwolą wykonać pierwszy krok i przenieść środki z rachunków oszczędnościowych i lokat krótkoterminowych do rozwiązań z dłuższą perspektywą.

Budujemy pomost dla klientów detalicznych pomiędzy takim tradycyjnym oszczędzaniem na rachunkach bankowych a inwestycjami, bo to jest bezpieczny, ale jednak instrument już rynku dłużnego, rynku kapitałowego, więc oswajamy klientów z inwestowaniem – podkreślał Krzysztof Bratos, wiceprezes zarządu mBanku ds. bankowości detalicznej.

Konferencja na temat hipotecznych listów zastawnych w mBank

źródło: mBank

Listy zastawne są oferowane przez biuro maklerskie mBanku. Zarząd podkreśla, że chce z tymi instrumentami dotrzeć do jak najszerszego grona klientów i inwestorów i nie będzie stawiał na szybką sprzedaż do klientów private banking i wealth management.

Absolutnie naszą intencją jest demokratyzacja inwestowania i demokratyzacja także takich listów zastawnych [...] nie zawężamy tej dystrybucji tylko i wyłącznie do klientów tych wealth managementowych – dodał Bratos.

Najlepsze lokaty i konta oszczędnościowe w czerwcu 2026 roku

Parametry i oferta hipotecznych listów zastawnych mBanku

Wartość nominalna, czyli jednocześnie minimalna wartość na którą można zapisać się w emisji listów zastawnych mBanku, wynosi 1000 zł. Wartość całej planowanej emisji listów zastawnych może sięgnąć 500 mln zł i w razie potrzeby zostać powiększona do 1 mld zł.

Zapisy rozpoczęły się 8 czerwca i potrwać do 26 czerwca 2026 roku. Oprocentowanie będzie wypłacane kwartalnie; w pierwszym okresie oprocentowane 4%, a potem oparte o oprocentowanie referencyjne NBP + 0,25 pb, czyli obecnie 4%. Instrumenty mają tenor wynoszący 3 lata i będą notowane na rynku Catalyst.

Jak oferowane warunki prezentują się względem oferty listów zastawnych PKO BP i oferty detalicznych obligacji skarbowych? Ostatnia emisja listów zastawnych PKO BP miała takie samo oprocentowanie, ale dłuższy tenor wynoszący 4 lata.

Oferowane przez Ministerstwo Finansów 2-letnie detaliczne obligacje skarbowe są oprocentowane w kolejnych okresach o oprocentowanie referencyjne NBP powiększone o 0,15 pb, a obligacje 3-letnie mają stały kupon.

Dużym atutem dla klientów mBanku jest też to, że mogą nabyć listy zastawne bezpośrednio z biura maklerskiego mBanku, z relatywnie wyższym ratingiem, bez konieczności otwierania rachunków w innych bankach, gdzie można otrzymać ofertę detalicznych obligacji skarbowych.

Obligacje Skarbu Państwa na czerwiec 2026 roku. Ministerstwo Finansów przedstawiło nową ofertę
* materiał partnerski