Wycena Altus TFI na giełdzie właśnie przekroczyła 1 mld zł

Prezes Altus TFI, Piotr Osiecki i zespół zarządzających udowadnia, że na zarządzaniu aktywami w Polsce można świetnie zarabiać. Wycena giełdowa TFI z Warszawy właśnie przekroczyła 1 mld zł i jest najwyższa w historii. Żadne z notowanych na GPW TFI nie zbliżyło się nawet do tej wartości, a to wcale nie musi być koniec wzrostów spółki.

+80% od debiutu Altus TFI

Od debiutu w 2014 roku wartość Altus TFI konsekwentnie rośnie.

Wykres 1: Wycena giełdowa Altus TFI, lata 2014 - 2017

Z nieco ponad 500 mln zł w 2014 roku wzrosła do ponad 1 mld zł. W tym momencie spółka od debiutu w 2014 roku przyniosła swoim inwestorom niemal 500 mln zł wzrostu wartości. Jeszcze szybciej rosną aktywa pod zarządzaniem Altus TFI, z 5,17 mld zł w sierpniu 2014 do 15,23 mld zł w kwietniu 2017. W całym 2016 roku spółka odnotowała 82,6 mln zł zysku, najwięcej w historii.

Wycena giełdowa Altus na tle innych TFI z GPW

W tej chwili Altus TFI jest warty na giełdzie 2,5 raza więcej niż Quercus TFI i 5 razy więcej niż Skarbiec TFI.

Wykres 2: Wartość rynkowa Altus TFI vs notowane na GPW Quercus TFI i Skarbiec TFI, lata 2014 - 2017

Ciekawostką jest to, że licząc od 2014 roku to jedyne TFI, któremu udało się wygenerować tak znaczący wzrost wartość dla akcjonariuszy. To efekt przyjętej przez Altus TFI strategii. Spółka opiera swój rozwój o akwizycje oraz radykalnie inne w stosunku do pozostałych TFI podejście do zarządzania aktywami.

Altus jako pierwszy wprowadził u siebie na szeroką skalę fundusze absolutnej stopy zwrotu, czyli takie które mają przynosić klientom zyski niezależnie od koniunktury rynkowej. Zarządzający robili co mogli, aby wygenerować zyski dla swoich klientów, co im się w okresie złej koniunktury doskonale udawało. W 2015 roku spółka znacząco powiększyła aktywa pod zarządzaniem dzięki przejęciu SKOK TFI, a w kwietniu 2017 roku Altus poinformował, że przejmuje BPH TFI.

Altus TFI najlepiej przygotowany na nowe regulacje

Dużą niepewność dla wszystkich notowanych na GPW TFI stanowi perspektywa wprowadzenia nowych regulacji. Europejski MiFID II może ograniczyć możliwość dystrybucji funduszy niezależnych TFI za pośrednictwem banków. Planowane przez KNF ograniczenie maksymalnych opłat za zarządzanie może ograniczyć przychody TFI. Z wszystkich notowanych na giełdzie TFI Altus wydaje się być na te wyzwania najlepiej przygotowany. Duża wartość aktywów pod zarządzaniem uodparnia spółkę na znaczny spadek zysku w przypadku ograniczenia maksymalnych opłat za zarządzanie. W tym biznesie koszty są zazwyczaj bowiem stałe i nie zmieniają się tak znacznie wraz ze wzrostem aktywów.

Zobacz także: Quercus, Altus, Skarbiec: obawy przed nowymi regulacjami biją w notowania TFI

Altus rozwinął też kompetencje zarządzania aktywami w imieniu innych podmiotów. W tej chwili zarządza polską częścią aktywów Norweskiego Funduszu Emerytalnego. Dodatkowo spółka ma już współpracę z bankiem Raiffeisen na zarządzanie ich aktywami. Wygląda na to, że to duży atut Altus a w przypadku ograniczenia dystrybucji funduszy niezależnych przez regulację MiFID II Altus TFI może to robić w imieniu banku, jako klienta zamiast inwestorów indywidualnych.

Tak czy inaczej, wycena giełdowa Altus TFI budzi szacunek i podziw. Kto by pomyślał w 2014 roku, gdy spółka debiutowała, że uda jej się osiągnąć taki sukces i to pomimo kryzysowych dla rynku lat 2015 – 2016.

Zobacz także: "Banki najgorsze mają już za sobą" - rozmowa z Piotrem Osieckim, prezesem Altus TFI