Relacja z czatu z prezesem Legimi: Rynek e-booków i emisja obligacji - Mikołaj Małaczyński
Obrazek użytkownika Czaty
11 wrz 2019, 08:39

"Podtrzymujemy dynamiki wzrostu przychodów na poziomie +60% rdr" - relacja z czatu z prezesem zarządu Legimi

We wtorek, 10 września 2019 r. odbył się czat inwestorski z prezesem zarządu Legimi, Mikołajem Małaczyńskim. Podczas spotkania rozmawialiśmy o programie emisji obligacji na lata 2019-2021. Inwestorzy zadawali również pytania o refinansowanie zadłużenia, nową platformę Legimi 3.0, możliwy debiut na NewConnect oraz podatek VAT na e-booki. W spotkaniu wzięło udział ponad 320 inwestorów, a prezes zarządu odpowiedział na blisko 20 pytań. Zapraszamy do lektury całej relacji z czatu.

Obrazek użytkownika Janusz Maruszewski
Janusz Maruszewski

Zapraszamy na czat inwestorski z prezesem zarządu spółki Legimi, Mikołajem Małaczyńskim. Będziemy rozmawiać o programie emisji obligacji na lata 2019-2021 oraz o planach i osiągnięciach spółki.

 

Spotkanie rozpocznie się we wtorek, 10 września 2019 r. o godz. 12:00. Już teraz zachęcamy do zadawania pytań za pośrednictwem poniższego formularza.

Obrazek użytkownika Mikołaj Małaczyński
Mikołaj Małaczyński

Witam wszystkich uczestników czatu,
Przez najbliższą godzinę postaram się odpowiedzieć na wszystkie zadane pytania.

 

Przypominam o trwającej emisji obligacji serii W, więcej informacji pod adresem - https://www.legimi.pl/obligacje/
Najważniejsze cechy trwającej emisji:
- obligacje roczne 8,5%, zabezpieczone
- 25% amortyzacji po 6 miesiącach
- pakiet bonusów dla inwestorów :)

Obrazek użytkownika Anonim
Mariusz

Z tego co widzę około połowa środków z emisji ma być przeznaczona na refinansowanie zadłużenia, ale tylko na rok. Czy spółka zakłada, że już w przyszłym roku zacznie ograniczać zadłużenie?

Obrazek użytkownika Mikołaj Małaczyński
Mikołaj Małaczyński

Jesteśmy po publikacji półrocznego sprawozdania, według którego podtrzymujemy dynamiki wzrostu przychodów na poziomie +60% rdr. W związku z tym realizujemy prognozy w myśl których spółka będzie stopniowo poprawiało wskaźnik DN / EBITDA. Planujemy osiągnąć wskaźnik na poziomie 3,5 w przyszłym roku, poprzez częściową redukcję zadłużenia oraz systematyczną poprawę EBITDA. Właśnie dlatego w obecnej emisji obecna jest 25% amortyzacja po 6 miesiącach.

Obrazek użytkownika Anonim
olek

Prosze o pare slow nt. programu emisji obligacji.

Obrazek użytkownika Mikołaj Małaczyński
Mikołaj Małaczyński

Zgadza się jesteśmy jedną z niewielu spółek, która przejmuje w komunikacji z inwestorami powszechnie dostępne zasady emisji, można się z nimi zapoznać poprzez raport espi nr 20/2019 http://biznes.pap.pl/pl/news/espi/info/2771443,legimi-sa-(20-2019)-program-emisji-obligacji-na-lata-2019-2021
Przypomnijmy jego główne założenia:
- poziom zadłużenia w ciągu najbliższych 2 lat nie będzie rósł
- parametry emisji obligacji będą zbliżone do obecnie trwającej
- struktura długu będzie zbilansowana pomiędzy papierami długoterminowymi i krótkoterminowymi, z akcentem na obligacje dwuletnie.
W ten sposób spółka zamierza stopniowo podnosić swój rating i doprowadzić do bankowalności długu.

Obrazek użytkownika Mikołaj Małaczyński
Mikołaj Małaczyński

Zwracamy uwagę na abonamentowy model działania spółki. Zawarte umowy z abonentami na dzień dzisiejszy zostały wycenione na ok. 16 mln zł, z czym możecie się Państwo zapoznać w raporcie z wyceny przedmiotu zabezpieczenia. Spółka systematycznie powiększa swój potencjał przychodowy, co sprawia, że z czasem będzie nam coraz łatwiej obsługiwać zadłużenie, które przypomnijmy nie będzie już rosło.

Obrazek użytkownika Anonim
agnieszka

Jakie sa skutki Legimi 3.0. Czy widac pozytywne efekty?

Obrazek użytkownika Mikołaj Małaczyński
Mikołaj Małaczyński

Zdecydowanie tak, nasz CFO nie wybaczyłby developerem, gdyby inwestycja w Legimi 3.0 nie przełożyłaby się na lepsze metryki biznesu :)
Poważnie odpowiadając na pytanie, przypomnijmy, że przez ostatnie lata spółka koncentrowała się na zwiększeniu i polepszeniu bazy treści książkowych - obecnie dysponujemy 60k tytułów, wśród nich jest wiele bestsellerów i nowości, a także inwestowaliśmy w obecność na jak najszerszej palecie urządzeń do czytania: urządzenia mobilne i czytniki, w tym najbardziej popularny kindle Legimi 3.0 to kolejny krok w celu udoskonalania doświadczenia użytkowników. Największy przyrost odnotowaliśmy dzięki wprowadzonej wersji mobilnej strony, której wcześniej brakowało. Zwiększył się o ponad 30% czas spędzony na naszych stronach, co jest bardzo dobrym wynikiem.

Obrazek użytkownika Anonim
jajjaja

witam, czy bonusy można łączyć z posiadanym abonentem (czas do końca zostaje wydłużony)?

Obrazek użytkownika Mikołaj Małaczyński
Mikołaj Małaczyński

Tak, można go przekazać wskazanemu użytkownikowi, lub spożytkować na istniejącym koncie.

Obrazek użytkownika Anonim
Mth

Czy w pakiecie dla inwestorów będzie dostęp jak na zwykłym abonamencie na 4 urządzenia, czy będzie to co innego?

Obrazek użytkownika Mikołaj Małaczyński
Mikołaj Małaczyński

Przypomnijmy, że jest to jedna z nielicznych emisji obligacji, gdzie obligatariusze oprócz atrakcyjnego oprocentowania nagradzani są urządzeniami i usługami oferowanymi przez spółkę. Z listą bonusów możecie się Państwo zapoznać - https://www.legimi.pl/obligacje/ Oczywiście są to pełnoprawne dostępy do całej bazy tytułów, na równorzędnych zasadach z oferowanymi przez nas komercyjnie.

Obrazek użytkownika Anonim
Mariusz

Co z planami wejścia na NewConnect czy rozpoczęliście już formalnie ten proces czy też debiut wciąż pozostaje jedynie w planach?

Obrazek użytkownika Mikołaj Małaczyński
Mikołaj Małaczyński

Jak najbardziej stawiamy sobie za cel jak najszybsze zadebiutowanie na NewConnect. Procedura formalna na GPW jest w toku. Chcielibyśmy, żeby dobiegła końca jeszcze w tym roku.

Obrazek użytkownika Anonim
Inwestor

Jakie są w tej chwili parametry dla segmentu abonamentu w Polsce. Czy tutaj wskaźnik MAU rośnie? Czy spółka ma pomysł w jaki sposób zwiększać LTV. Co z wskaźnikiem churn czy on spada i jak te wskaźniki kształtują się historycznie.

Obrazek użytkownika Mikołaj Małaczyński
Mikołaj Małaczyński

Jak wspomnieliśmy w poprzednim pytaniu odnośnie do Legimi 3.0 metryki biznesu ulegają systematycznemu polepszeniu. W raporcie za 1H 2019 zaprezentowaliśmy liczbę MAU blisko 60k, co stanowi ok. 50% wzrost rdr. LTV nie upubliczniamy, jednak możemy ujawnić, że ten wskaźnik jest również w tendencji wzrostowej. Przypomnijmy, że jednym z modeli sprzedaży abonamentu jest 2-letnie umowa z czytnikiem ebooków za 1 zł. W takim przypadku LTV jest znacznie wyższe, a churn obniżony. Podobny efekt ma nasza współpraca z operatorami komórkowymi - Play, T-mobile, Plus.

Obrazek użytkownika Anonim
Paweł Nosek

Legimi vs biblioteki publiczne.
Czy w trendzie długo terminowym nie obawiacie się bezpłatnego dostępu do ebooków wspieranych przez budżet państwa dostępnych w bibliotekach publicznych. Wiadomo że tańsza usługa wyprze droższą, a ta oferowana przez biblioteki publiczne jest darmowa. W czym możecie konkurować z bezpłatną usługą bibliotek publicznych?

Obrazek użytkownika Mikołaj Małaczyński
Mikołaj Małaczyński

Legimi dostarcza z powodzeniem swoje usługi do bibliotek publicznych. Oczywiście z perspektywy czytelnika dostępy są darmowe, ponieważ finansowane są z budżetu samorządowego lub województwa, jednak z perspektywy Legimi jest to jeden z kilku kanałów sprzedaży naszej usługi. Co więcej jest to kanał, w którym notujemy dynamiczne wzrosty przychodów. Ważną wartością dodaną od Legimi dla bibliotek jest warstwa technologiczna, której biblioteki nie są w stanie samodzielnie wytworzyć. Cieszy nasz duże zapotrzebowanie na dostęp do Legimi wśród bibliotek, czego dowodem jest na przykład oddolna akcja wśród mieszkańców Łodzi, by sfinansować zakup Legimi ze środków z budżetu obywatelskiego.

Obrazek użytkownika Anonim
Gość

Panie Prezesie, czy weszła już w życie obniżka VAT na e-booki? Jak spożytkujecie te dodatkowe pieniądze? Na oddłużanie spółki?

Obrazek użytkownika Mikołaj Małaczyński
Mikołaj Małaczyński

Zmiana matrycy VAT wchodzi w życie 1 listopada br. i sprawi, że stawka podatku VAT na książki elektroniczne spadnie z 23% do 5%. Potencjalny wzrost marży zasili EBITDE, a jak wspominaliśmy powyżej poprawa wskaźnika DN / EBITDA jest naszym celem.

Obrazek użytkownika Anonim
Gość

Gdzie można się zapoznać z raportem z wyceny zabezpieczenia?

Obrazek użytkownika Mikołaj Małaczyński
Mikołaj Małaczyński

Raport z wyceny znajduje się na 200 str. w memorandum, plik PDF dostępny do pobrania na stronie - https://www.legimi.pl/obligacje/

Obrazek użytkownika Anonim
Ramzes

Jednym z celów emisji jest refinansowanie zadłużenia, co w przypadku nie przekroczenia progu emisyjnego?

Obrazek użytkownika Mikołaj Małaczyński
Mikołaj Małaczyński

Z perspektywy obligatariuszy składających zapisy na obligacje tej serii próg emisyjny gwarantuje realizację przyjętych celów emisyjnych. Już teraz widzimy, że zainteresowanie emisją jest duże. Warto przypomnieć, że Legimi posiada bazę ponad 500 aktywnych inwestorów, którzy zgłaszali zainteresowanie obecnie oferowanymi papierami.

Obrazek użytkownika Anonim
Lopez

Jak przebiega konwersja userów Readfy na klientów Legimi?

Obrazek użytkownika Mikołaj Małaczyński
Mikołaj Małaczyński

Wzmożoną aktywność mającą na celu konwersję użytkowników Readfy zaczęliśmy właśnie we wrześniu, gdyż 2.09 udostępniliśmy publicznie po raz pierwszy najnowszą aplikację na system operacyjny Android, w ramach platformy Legimi 3.0, która w naszej ocenie była niezbędna do prowadzenia kampanii promocyjnej. Miesiąc wcześniej zadebiutował nowy serwis www. Od tego czasu współczynniki rejestracji do serwisu uległy podwojeniu. Spodziewamy się zatem, że założone cele budowy bazy użytkowników będą konsekwentnie realizowane.

Obrazek użytkownika Anonim
Inwestor

Dzień dobry, z tego co widzę to przy przychodach 7,6 mln zł w H1 2019 mieliście 0,46 mln zł zysku ze sprzedaży? Z czego wynika tak niska marża czy tutaj wraz ze wzrostem skali te wartości będą się poprawiać?

Obrazek użytkownika Mikołaj Małaczyński
Mikołaj Małaczyński

W 1H 2019 dostosowaliśmy politykę rachunkowości do wymogów nowego audytora i pojawiły się księgowania jednorazowe zgodnie z nowymi wytycznymi. Zwracamy uwagę, że kluczowa dla modelu SaaS jest 2-cyfrowa dynamika wzrostu przychodów, przy dodatnich marżach, a ten parametr spełniamy od kilku lat. Spodziewamy się więc wyniku: 900 tys. zysku netto w 2019 r. - potwierdzamy prognozy na 2019 i 2020 r.

Obrazek użytkownika Anonim
Inwestor

W jaki sposób ten spadek Vat wpłynie na marżowność waszej sprzedaży w 2020 roku. Czy te dane które publikujecie na 2020 uwzględniają pozytywny efekt z tych zmian?

Obrazek użytkownika Mikołaj Małaczyński
Mikołaj Małaczyński

Nasza prognoza nie uwzględnia dwóch czynników, o których pisaliśmy w trakcie dzisiejszego czatu:
- potencjalny dodatni wpływ zmiany VATu na marżowość
- efekt synergii z przejętą spółką Readfy na rynku niemieckim

 

Wynika to z faktu, że na dzień przygotowywania prognoz zdarzenie te nie były dookreślone w czasie.

Obrazek użytkownika Anonim
Gość

Jaką dzisiaj pozycję ma Legimi w Polsce i jak ocenianie dalszy potencjał do wzrostu. Gdzie jest waszym zdaniem sufit jeśli chodzi o Polskę i jakie parametry finansowe powinniście osiągać przy tych poziomach?

Obrazek użytkownika Mikołaj Małaczyński
Mikołaj Małaczyński

Legimi ma obecnie pozycję lidera na rynku ebooków w modelu abonamentowym w Polsce. Oceniamy, że po latach przygotowań branży wydawniczej do dystrybucji cyfrowej, które spowolniały wcześniej wzrost obecnie nie ma przeszkód, by model abonamentowy dodarł do masowego odbiorcy. Wspomnieliśmy, że obecnie posiadamy ok. 60k regularnych klientów, co wobec 7 mln użytkowników bibliotek w Polsce pokazuje, że jesteśmy na samym początku drogi.

Obrazek użytkownika Mikołaj Małaczyński
Mikołaj Małaczyński

Dziękuję za zadane pytania. W razie kontaktu zapraszam pod adres mailowy: IR[at]legimi[dot]pl

 

Zachęcamy do rejestracji do naszego newslettera, który znajdziecie Państwo pod adresem - https://getrevue.co/profile/legimiIR

 

Przypominam o trwającej publicznej emisji obligacji, więcej szczegółów https://www.legimi.pl/obligacje/

Zostaw swój e-mail: przypomnimy Ci o zbliżającym się czacie, na kilka minut przed jego rozpoczęciem

Sprawdź więcej artykułów i analiz

Więcej praktycznej wiedzy o inwestowaniu na giełdzie, takiej jak analizy, artykuły, czy portfele edukacyjne, znajdziesz w części premium serwisu StrefaInwestorow.pl. Kliknij tutaj, aby dowiedzieć się więcej.