"Podtrzymujemy dynamiki wzrostu przychodów na poziomie +60% rdr" - relacja z czatu z prezesem zarządu Legimi

Zwracamy uwagę na abonamentowy model działania spółki. Zawarte umowy z abonentami na dzień dzisiejszy zostały wycenione na ok. 16 mln zł, z czym możecie się Państwo zapoznać w raporcie z wyceny przedmiotu zabezpieczenia. Spółka systematycznie powiększa swój potencjał przychodowy, co sprawia, że z czasem będzie nam coraz łatwiej obsługiwać zadłużenie, które przypomnijmy nie będzie już rosło.

Zdecydowanie tak, nasz CFO nie wybaczyłby developerem, gdyby inwestycja w Legimi 3.0 nie przełożyłaby się na lepsze metryki biznesu :)
Poważnie odpowiadając na pytanie, przypomnijmy, że przez ostatnie lata spółka koncentrowała się na zwiększeniu i polepszeniu bazy treści książkowych - obecnie dysponujemy 60k tytułów, wśród nich jest wiele bestsellerów i nowości, a także inwestowaliśmy w obecność na jak najszerszej palecie urządzeń do czytania: urządzenia mobilne i czytniki, w tym najbardziej popularny kindle Legimi 3.0 to kolejny krok w celu udoskonalania doświadczenia użytkowników. Największy przyrost odnotowaliśmy dzięki wprowadzonej wersji mobilnej strony, której wcześniej brakowało. Zwiększył się o ponad 30% czas spędzony na naszych stronach, co jest bardzo dobrym wynikiem.

Tak, można go przekazać wskazanemu użytkownikowi, lub spożytkować na istniejącym koncie.

Przypomnijmy, że jest to jedna z nielicznych emisji obligacji, gdzie obligatariusze oprócz atrakcyjnego oprocentowania nagradzani są urządzeniami i usługami oferowanymi przez spółkę. Z listą bonusów możecie się Państwo zapoznać - https://www.legimi.pl/obligacje/ Oczywiście są to pełnoprawne dostępy do całej bazy tytułów, na równorzędnych zasadach z oferowanymi przez nas komercyjnie.

Jak najbardziej stawiamy sobie za cel jak najszybsze zadebiutowanie na NewConnect. Procedura formalna na GPW jest w toku. Chcielibyśmy, żeby dobiegła końca jeszcze w tym roku.

Jak wspomnieliśmy w poprzednim pytaniu odnośnie do Legimi 3.0 metryki biznesu ulegają systematycznemu polepszeniu. W raporcie za 1H 2019 zaprezentowaliśmy liczbę MAU blisko 60k, co stanowi ok. 50% wzrost rdr. LTV nie upubliczniamy, jednak możemy ujawnić, że ten wskaźnik jest również w tendencji wzrostowej. Przypomnijmy, że jednym z modeli sprzedaży abonamentu jest 2-letnie umowa z czytnikiem ebooków za 1 zł. W takim przypadku LTV jest znacznie wyższe, a churn obniżony. Podobny efekt ma nasza współpraca z operatorami komórkowymi - Play, T-mobile, Plus.

Legimi dostarcza z powodzeniem swoje usługi do bibliotek publicznych. Oczywiście z perspektywy czytelnika dostępy są darmowe, ponieważ finansowane są z budżetu samorządowego lub województwa, jednak z perspektywy Legimi jest to jeden z kilku kanałów sprzedaży naszej usługi. Co więcej jest to kanał, w którym notujemy dynamiczne wzrosty przychodów. Ważną wartością dodaną od Legimi dla bibliotek jest warstwa technologiczna, której biblioteki nie są w stanie samodzielnie wytworzyć. Cieszy nasz duże zapotrzebowanie na dostęp do Legimi wśród bibliotek, czego dowodem jest na przykład oddolna akcja wśród mieszkańców Łodzi, by sfinansować zakup Legimi ze środków z budżetu obywatelskiego.

Zmiana matrycy VAT wchodzi w życie 1 listopada br. i sprawi, że stawka podatku VAT na książki elektroniczne spadnie z 23% do 5%. Potencjalny wzrost marży zasili EBITDE, a jak wspominaliśmy powyżej poprawa wskaźnika DN / EBITDA jest naszym celem.

Raport z wyceny znajduje się na 200 str. w memorandum, plik PDF dostępny do pobrania na stronie - https://www.legimi.pl/obligacje/

Z perspektywy obligatariuszy składających zapisy na obligacje tej serii próg emisyjny gwarantuje realizację przyjętych celów emisyjnych. Już teraz widzimy, że zainteresowanie emisją jest duże. Warto przypomnieć, że Legimi posiada bazę ponad 500 aktywnych inwestorów, którzy zgłaszali zainteresowanie obecnie oferowanymi papierami.

Wzmożoną aktywność mającą na celu konwersję użytkowników Readfy zaczęliśmy właśnie we wrześniu, gdyż 2.09 udostępniliśmy publicznie po raz pierwszy najnowszą aplikację na system operacyjny Android, w ramach platformy Legimi 3.0, która w naszej ocenie była niezbędna do prowadzenia kampanii promocyjnej. Miesiąc wcześniej zadebiutował nowy serwis www. Od tego czasu współczynniki rejestracji do serwisu uległy podwojeniu. Spodziewamy się zatem, że założone cele budowy bazy użytkowników będą konsekwentnie realizowane.

W 1H 2019 dostosowaliśmy politykę rachunkowości do wymogów nowego audytora i pojawiły się księgowania jednorazowe zgodnie z nowymi wytycznymi. Zwracamy uwagę, że kluczowa dla modelu SaaS jest 2-cyfrowa dynamika wzrostu przychodów, przy dodatnich marżach, a ten parametr spełniamy od kilku lat. Spodziewamy się więc wyniku: 900 tys. zysku netto w 2019 r. - potwierdzamy prognozy na 2019 i 2020 r.

Nasza prognoza nie uwzględnia dwóch czynników, o których pisaliśmy w trakcie dzisiejszego czatu:
- potencjalny dodatni wpływ zmiany VATu na marżowość
- efekt synergii z przejętą spółką Readfy na rynku niemieckim

Wynika to z faktu, że na dzień przygotowywania prognoz zdarzenie te nie były dookreślone w czasie.

Legimi ma obecnie pozycję lidera na rynku ebooków w modelu abonamentowym w Polsce. Oceniamy, że po latach przygotowań branży wydawniczej do dystrybucji cyfrowej, które spowolniały wcześniej wzrost obecnie nie ma przeszkód, by model abonamentowy dodarł do masowego odbiorcy. Wspomnieliśmy, że obecnie posiadamy ok. 60k regularnych klientów, co wobec 7 mln użytkowników bibliotek w Polsce pokazuje, że jesteśmy na samym początku drogi.