„Pod względem dochodów najważniejszym obszarem naszej działalności jest biznes deweloperski” - relacja czatu z prezesem zarządu Tower Investments

Dzień dobry, witam Państwa na czacie inwestorskim. Zachęcam do zadawania pytań.

Aktualizacja strategii polega w szczególności na rozszerzeniu działalności o dwa dodatkowe obszary: e-commerce i produkcję spożywczą. W kategorii handlu w sieci powołaliśmy Deli2 S.A., która przez stronę www.deli2.pl oferuje szeroki wybór produktów spożywczych z różnych sklepów tematycznych i manufaktur. Produkcja spożywcza opiera się natomiast na współpracy z Adamem i Piotrem Gessler oraz zdolności produkcyjnych zakładu przejętego przez Tower Investments w 2019 roku. Działania te realizowane są przez Manufakturę Gessler S.A.

Obsługa deweloperów mieszkaniowych to rosnąca część naszego biznesu. Korzystamy w ten sposób z koniunktury na tym rynku, nie zamrażając jednocześnie kapitału na dłuższe okresy. Sektor PRS to bardzo ciekawa i perspektywiczna alternatywa dla podmiotów inwestujących w długoterminowe produkty o stałej stopie zwrotu. Tower Investments upatruje swoje szanse w obsłudze takich podmiotów w zakresie pozyskania nieruchomości i obsługi deweloperskiej.

Już w 2017 roku publikując strategię rozwoju Grupy Kapitałowej Tower Investments jako jeden z filarów wskazaliśmy powołanie funduszu opartego na REIT. Niestety ówczesne prace legislacyjne utknęły i nie doszło do uchwalenia stosownych podstaw prawnych. O ile faktycznie dojdzie do wprowadzenia przepisów, z pewnością wrócimy do tego pomysłu. Tower ma wszelkie kompetencje, aby na rynku REIT odegrać rolę podmiotu generującego projekty.

Na działce powstanie przede wszystkim osiedle mieszkaniowe, udział lokali usługowych nie będzie istotny. Wynika to wprost z obecnego popytu na lokale mieszkalne i decyzji Budimex’u w tym zakresie. Rola Tower sprowadza się do pozyskania nieruchomości i uzyskania decyzji administracyjnych.

Obie spółki nie są jeszcze dochodowe, wynika to z wczesnego etapu rozwoju i czasu niezbędnego na zbudowanie pozycji rynkowej. Oba projekty mają jednak mocne fundamenty: w zakresie Deli 2 z uwagi na model biznesowy pozwalający na niski poziom kosztów operacyjnych i atrakcyjną ofertę asortymentu, zaś w przypadku Manufaktury Gessler ze względu na silną markę. Współpraca z braćmi Gessler nawiązana została w uznaniu jakości oferowanych przez Adama i Piotra Gessler, jak również w wyniku analiz rynkowych wskazujących na siłę i postrzeganie tej marki,

Pod względem dochodów najważniejszym obszarem naszej działalności jest biznes deweloperski, w szczególności w zakresie obsługi sieci handlowych i usługowych. Duże znaczenie odgrywa również przygotowanie i obrót nieruchomościami dla deweloperów mieszkaniowych.

Najważniejszy cel to odrobienie strat z zeszłego roku, a co za tym idzie realizacja jak największej liczby projektów deweloperskich. Duże znaczenie ma tutaj sprawność działania urzędów wydających decyzje administracyjne. Widać już teraz sporą poprawę po pandemicznym roku 2020. Potrzebny jest spokój na rynku i normalność w relacjach międzyludzkich.

Rzeczywiście była to głośna kampania, choć głównie ze względu na stanowczą reakcję Lidla. Finał tego sporu jest otwarty, z naszej strony żądania ze strony Lidla zostały spełnione. Banery zniknęły. Co do współpracy w zakresie projektów deweloperskich, nie widzę przeszkód, aby Tower w przyszłości realizował wspólne projekty.

Pomysł na kampanię był nasz i miał głownie cel informacyjny, aby wywołać dyskusję o alternatywie dla zakupów stacjonarnych. Owszem była to dobra decyzja, choć efekty kampanii były nieco rozbieżne z pierwotnym zamysłem. Jednak świadomość marki Deli2 niewątpliwie urosła przy tej okazji.

Tower Investments w ostatnich latach przygotował szereg projektów dla deweloperów mieszkaniowych w zakresie akwizycji działek i uzyskaniu pozwoleń na budowę. Na terenach pozyskanych przez Tower powstanie ponad 600 mieszkań. Nie realizowaliśmy dotychczas projektów własnych, chociaż rozważamy taką możliwość.

Do tej pory powstało 5 parków pod marką Shopin i City Shopin (Warszawa, Garwolin, Płock, Łódź) z czego 2 wciąż są w posiadaniu Grupy Tower Investments. Model działania ma dość szerokie spektrum od projektów własnych przez realizację dla inwestorów zewnętrznych aż po doradztwo i udostępnienie marki Shopin

Pandemia mocno uderzyła w nasz biznes, co widać po wynikach zeszłego roku. W praktyce straciliśmy wiele miesięcy normalnej pracy. Nie uzyskiwaliśmy decyzji administracyjnych, nie kupiliśmy ani nie sprzedaliśmy wielu zaplanowanych projektów. Sytuacja jednak wraca do normy i mam nadzieję, że nie pojawią się kolejne perturbacje związane z Covid 19.

Rynek deweloperów obsługujących sieci handlowe i usługowe jest bardzo rozdrobniony, a firmy mało znane na rynku finansowym. Na warszawskiej giełdzie owszem są podmioty świadczące usługi podobne do naszych, np. PA Nova z Gliwic, ale w większości jest to działalność uzupełniająca inne obszary.

Kurs akcji jest daleki od oczekiwań i zupełnie nie oddaje kondycji Grupy kapitałowej Tower Investments. Przypomnę tylko, że akcje kosztowały ponad 80 zł, gdy Spółka miała mniej projektów i zdecydowanie niższy kapitał własny. O zadowoleniu będę mógł mówić, gdy kurs będzie trzycyfrowy.

Spółka nie publikuje prognoz wyników, więc niestety nie będę mógł na to pytanie precyzyjnie odpowiedzieć. Ważne jednak jest, że rynek wraca do normalności i coraz sprawniej możemy obsługiwać nasze projekty. Wraz z ich realizacją będą również podążać wyniki Grupy.

Przedstawiona analiza spółki pod względem wartości poszczególnych segmentów jak najbardziej jest logiczna. Niestety kurs akcji Tower Investments już od dawna wymyka się logice. Nie wiem, gdzie należy szukać przyczyn tego stanu rzeczy, ale na pewno nie są nimi żadne “trupy w szafie”. Będziemy dokładać wszelkich starań, aby rynek był na bieżąco informowany o wydarzeniach w Grupie.

Skup akcji jest cały czas aktualny. Co prawda Spółka potrzebuje środków na inwestycje, które generują wyniki, ale z pewnością skup będzie kontynuowany.

Zgadzam się, że zakup akcji przez członków zarządu spółek to dobry i ważny sygnał. W przeszłości okazał się jednak w przypadku Tower Investments nieskuteczny. Jestem zdania, że najważniejszym sygnałem na rynku jest osiąganie dobrych wyników i na tym się koncentrujemy.

Tower nie rozpoczął jeszcze żadnego projektu OZE, choć poszukujemy lokalizacji nadających się na takie inwestycje. Rynek rzeczywiście jest atrakcyjny w tym zakresie i z pewnością poinformujemy rynek o takiej inwestycji.

Nie mam w planach sprzedaży swoich akcji, najważniejszym celem jest budowanie wartości Tower Investments.

Najważniejszy wniosek z wyników Q1 to powrót do realizacji i monetyzowania naszych projektów. Pod względem tempa uzyskiwania decyzji administracyjnych, które są kluczowe dla “zamykania” projektów, sytuacja znacznie się poprawiła w porównaniu do 2020 roku.

Wypłacanie dywidendy to fundament działania spółki akcyjnej, w ten sposób mierzy się jej sukces. Niestety wyniki zeszłego roku nie pozwolą nam na wypłatę dywidendy za 2020.

Deli2 jest na początku swojej działalności, choć model biznesowy daje szansę na osiągniecie rentowności już w pierwszym roku działania.

Produkty Manufaktury Gessler są już dostępne w kilku sieciach w Warszawie i okolicach. W ten sposób testujemy nasze produkty, które wyróżniają się jakością i wyjątkowym smakiem. To produkty cukiernicze z naturalnych składników, odpowiadające najostrzejszym wymaganiom sanitarnym, czyli szczelnie zapakowane.

Pracujemy nad tym, aby zrealizować jak najwięcej projektów. Poziom przychodów i wyniki grupy będą się kształtować w zależności od liczby “closingów”.

Rzeczywiście, koszt obsługi obligacji jest wysoki, wynika jednak z sytuacji rynkowej po aferze Get Back. Prowadzimy intensywne rozmowy w celu zmiany tych parametrów.

Każda działalność w obszarze nieruchomości jest w zasięgu naszych zainteresowań. Mamy coraz więcej kompetencji w zakresie wyszukiwania lokalizacji dla deweloperów mieszkaniowych. Być może kolejnym krokiem będzie realizacja własnych projektów. To samo dotyczy projektów OZE czy magazynowych.

Deli2 jest już aktywne w mediach społecznościowych, wystarczy spojrzeć na akcje ostatnich dni we współpracy z Influencerami i znanymi osobistościami medialnymi. W przypadku Manufaktury Gessler jesteśmy na etapie przygotowania takich działań wraz z rozszerzaniem oferty produktowej. Również w zakresie pozyskania kapitału prowadzimy intensywne prace, o wynikach będziemy informować rynek.

Trafna uwaga, zakład przejęty przez nas w 2019 roku słynął niegdyś z produkcji lodów. Jest zresztą wyposażony w linię produkcyjną do miksów lodowych. W planach jest powrót na ten rynek.

Staramy się na bieżąco informować rynek o naszej działalności i zwiększać komunikację z inwestorami, aby doprowadzić do pobudzenia w zakresie liczby transakcji. Liczę jednak, że najlepszym katalizatorem będą dobre wyniki i rozszerzanie działalności grupy kapitałowej Tower Investments.

Najważniejsze kontrakty to wciąż te zawierane z sieciami handlowymi, o ich realizacji na bieżąco informujemy w raportach giełdowych. Również obsługa deweloperów mieszkaniowych zyskuje znaczenie pod względem udziału w przychodach grupy.

Projekt pilotażowy znajduje się w Tychach i jesteśmy na etapie uzyskiwania decyzji administracyjnych, niestety protesty sąsiedzkie sprawiły, że dotychczas nie uzyskaliśmy pozwolenia na budowę. Jednak sam model obiektów wielofunkcyjnych powielamy we współpracy z deweloperami mieszkaniowymi, czego przykładem jest budowany obiekt przy ul. Mehoffera w Warszawie.

Oczywiście, gdy tylko wyniki spółki na to powalają, planowane jest wypłacanie dywidendy.

Projekt nie jest realizowany pod względem budowlanym przez Tower Investments. Naszym zadaniem jest dostarczenie nieruchomości z decyzją WZ. Podsumowanie projektu nastąpi po jego sprzedaży w listopadzie 2021 roku.

Współpraca układa się bardzo dobrze, to profesjonalny podmiot, który jest zainteresowany pozyskiwaniem nieruchomości pod budownictwo mieszkaniowe. Kompetencje Tower Investments wykorzystywane są przy tej współpracy w zakresie wyszukiwania odpowiednich lokalizacji i uzyskiwania zgód administracyjnych.

Bezpośredniej konkurencji na polskim rynku Deli2 nie ma, bowiem żaden z e-sklepów spożywczych nie łączy tak szerokiej oferty wielu pojedynczych sklepów i manufaktur. Jako branżowi konkurenci oczywiście Frisco, czy Auchan Direct, choć inną ofertą produktową.

W przypadku Deli2 nowością jest łączenie oferty ponad 30 sklepów tematycznych i manufaktur z branży spożywczej oraz model działalności wykluczający własne magazyny.

Wszystkie trzy biznesy powinny w przyszłości zajmować istotną pozycję w przychodach i wynikach grupy. Od wielu uwarunkowań rynkowych oraz dostępności kapitału zależy tempo rozwoju nowych przedsięwzięć. Trudno spekulować o konkretnych liczbach, ale wystarczy spojrzeć na sprzedaż Frisco w samej Warszawie, aby mieć punkt odniesienia chociażby dla możliwości e-sklepu Deli2.

Obecnie świadczymy nasze usługi w Warszawie i okolicach. W drugiej połowie roku planujemy uruchomienie sklepu w aglomeracji wrocławskiej.

Wreszcie widzimy odmrażanie ograniczeń pandemicznych, sprawniej działają urzędy wydające decyzje administracyjne, właściciele nieruchomości są bardziej skłonni do zawierania transakcji. Dzięki temu możemy realizować nasze plany inwestycyjne, co uwidaczniają przychody.

Nasze główne kompetencje to wyszukiwanie odpowiednich nieruchomości dla konkretnych klientów, w tym deweloperów mieszkaniowych. Mamy również specjalistyczny zespół do obsługi postepowań administracyjnych i współpracy z architektami. W tym zakresie jesteśmy atrakcyjnym partnerem dla deweloperów mieszkaniowych.

Zmniejszona aktywność medialna wynikała przede wszystkim ze spowolnienia na rynku inwestycyjnym. Aktualnie wraz z rozwojem nowych obszarów działalności będziemy zabiegać o silniejszy kontakt z rynkiem.

Podstawowym celem jest budowanie wartości Grupy Tower Investments i osiąganie wyników, które pozwolą na regularna wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy.

W pewnym sensie taki model budowania już istnieje, jednak tam, gdzie znajduje się największe zapotrzebowanie rynku, czyli na obiekty wielorodzinne ten aspekt Polskiego Ładu nie ma większego znaczenia. Ważniejsza jest deklaracja dotycząca dopłat do wkładu własnego. To może być istotnym bodźcem dla wzrostu popytu, który i tak jest już ogromny. Tower ma również szanse skorzystać na tym.

Myślę, że wpłynie to i na ceny mieszkań i na popyt. Deweloperzy mieszkaniowi “zacierają” ręce, my przy okazji również.

Jak wiadomo ponieśliśmy istotne straty w roku 2020, więc podstawowym celem jest powrót na drogę wzrostów - w zakresie przychodów i wyniku. Nie byłoby racjonalne rekomendowanie wypłaty dywidendy w tych okolicznościach.

Główne ścieżki wzrostu to rozszerzanie asortymentu i nowe kanały dystrybucji. W obu obszarach aktywnie działamy wspólnie z twórcami produktów Adamem i Piotrem Gessler. Pracujemy również nad wprowadzeniem zupełnie nowych kategorii produktów spożywczych.

To spółka produkcyjna branży spożywczej, głównie w obszarze wyrobów cukierniczych. Tower Inestments jest właścicielem zakładu produkcyjnego w okolicach Torunia, zaś przepisy na produkty pochodzą od Braci Gessler. Sprzedaż prowadzona jest głównie przez współprace z sieciami handlowymi.

Tak, wraz z pozyskaniem kapitału spółka uzyskała impuls rozwojowy, który poza rynkiem kapitałowym byłby trudny w takim wymiarze.

Myślę, że z tego samego powodu, dla którego mercedes nie produkuje wszystkich elementów swoich samochodów. Nasi klienci to głównie sieci handlowe których specjalizacją jest handel w sklepach stacjonarnych. Na każdym etapie potrzebują innych specjalistów, jedni wyszukują działki, inni budują obiekty.

Nie było żadnych zwolnień w Tower Investments, wręcz zwiększyliśmy zatrudnienie z uwagi na nowe obszary działalności.

Mamy szeroką grupę partnerów na rynku handlowo usługowym - Netto, Biedronka, Aldi, Mc Donalds, MAX, BP itp. Wynika to ze specjalizacji jaką Tower osiągnął w dziedzinie obsługi deweloperskiej. Współpraca z nami daje partnerom pewność co do jakości i terminowości

Spółki Deli 2 S.A. i Manufkatura Gessler S.A. to podmioty, które mogą być bardzo atrakcyjne dla inwestorów. Scenariusz upublicznienia ich jest bardzo prawdopodobny.

Kondycja Grupy jest bardzo dobra, mamy niski poziom zadłużenia, dużą liczbę kontraktów i sprzyjający rynek. Potrzebny jest tylko spokój na rynku i efektywna praca urzędów wydających decyzje administracyjne.

Zeszły rok zakończył się realizacją zaledwie kilku projektów, w tym roku planujemy odrabiać straty po pandemii. Zainteresowanie rynku naszymi usługami nie słabnie, więc można optymistycznie patrzeć na otoczenie dla deweloperów.

Pod względem geograficznym nie mamy żadnych ograniczeń, w zeszłym roku realizowaliśmy głównie projekty w północno-wschodniej części kraju, zaś obecnie w szczególności w Warszawie i okolicach. Zapotrzebowanie naszych klientów jest tu decydujące.

Główne plany to stabilny rozwój podstawowej działalności i budowanie wartości w zakresie nowych obszarów naszej aktywności. Cele finansowe to oczywiście zwiększanie przychodów wraz z utrzymaniem odpowiedniego poziomu marżowości.