„Pierwsze półrocze 2022 obfitowało w rekordy, zarówno pod względem sprzedaży, jak i osiągniętego zysku” - relacja czatu z wiceprezesem zarządu PCC Exol

Witam Państwa serdecznie! Dla przypomnienia, szczególnie dla osób, które są z nami po raz pierwszy, kilka słów o spółce PCC EXOL. Nasza działalność skupia się na produkcji i sprzedaży związków chemicznych określanych jako surfaktanty, których jesteśmy wiodącym producentem zarówno w Polsce jak i na rynkach Europy Wschodniej. Naszymi klientami są firmy z branż takich jak chemia gospodarcza i przemysłowa, włókiennicza, jak również przemysł tworzyw sztucznych, czyszczenie przemysłowe, obróbka metalu i wiele innych. Akcje PCC EXOL są notowane na GPW od sierpnia 2012 r., a obligacje od 2016 roku.

Tak, pierwsze półrocze 2022 obfitowało w rekordy, zarówno pod względem sprzedaży, jak i osiągniętego zysku. Skonsolidowany zysk EBIDTA wyniósł blisko 103 mln zł, a zysk netto prawie 73 mln zł. W obu przypadkach oznacza to kilkaset procent wzrostu w porównaniu z wynikami za pierwsze sześć miesięcy 2021 roku.

To efekt m.in. w dalszym ciągu rosnących i utrzymujących się na wysokim poziomie cen surfaktantów na rynku europejskim. Po części oddają one rynkowy poziom cen surowców ale też bardzo duży popyt na produkty. Jednocześnie od drugiej połowy zeszłego roku obserwujemy ograniczoną dostępność wyrobów wśród znaczących europejskich producentów. To także powód większego zainteresowania rynku naszą ofertą. Równolegle wzrósł wolumen sprzedaży PCC EXOL wzrósł. W połowie zeszłego roku ruszyła produkcja na instalacji oksyalkilatów.

Sprzedaż w obszarze zastosowań przemysłowych wzrosła o ponad 60% wobec pierwszego półrocza 2021 roku. Wzmożony popyt zaobserwowaliśmy szczególnie ze strony klientów z branży czyszczenia przemysłowego czy też producentów odpieniaczy. Tendencja ta utrzymywała się od początku 2022. Przewidujemy utrzymanie tego trendu również w drugiej połowie roku.
Dodatkowo oczywiście stale rozwijamy naszą ofertę produktów do zastosowań przemysłowych. Pierwsze półrocze 2022 to kilka nowych produktów, wspierających m.in. branże obróbki metalu.

Chciałbym zaznaczyć, że PCC EXOL nie publikuje prognoz wyników. Takim długoterminowym szacunkom i przewidywaniom nie sprzyja też otoczenie i aktualna sytuacja makroekonomiczna. Nie sposób jednak nie zauważyć, że wartości zysku netto i zysku EBIDTA za 6 miesięcy są wyższe niż te za cały rok 2021.

Zawsze warto upatrywać się szansy wśród zawirowań rynkowych. Szczególnie, że dzięki zdolnościom operacyjnym i elastyczności produkcji PCC EXOL ma ku temu predyspozycje.
Minione półrocze przyniosło nam rekordowe rezultaty. Warunki geopolityczne nie były sprzyjające, jednak udało nam się utrzymać ciągłość produkcji i sprzedaży. Zamówienia realizowane były bez zakłóceń, co wcale nie było tak oczywiste wśród części naszej konkurencji. My w tym czasie zwiększaliśmy sprzedaż, wartościowo i ilościowo.

Do tej pory nie odczuwamy większych problemów operacyjnych. Hipotetycznych trudności upatrywać można by potencjalnie w kwestii surowców. Chodzi tu przede wszystkim o ograniczenia procesów logistycznych, ale także problemy z dostępnością konkretnych surowców, powodujące wzrost ich cen. W celu ograniczenia tych ryzyk podejmujemy szereg działań, zmierzających m.in. do dywersyfikacji źródeł dostaw. Faktyczny wpływ wojny w Ukrainie na naszą działalność trudno jest jednoznacznie przewidzieć. Utrzymujemy sprzedaż do Ukrainy.

W obu grupach widzimy mocne wzrosty. Większe nadal obserwujemy wśród produktów do zastosowań w detergentach i kosmetykach. Tu sprzedaż wzrosła do poziomu niemal 270 mln zł, co jest wynikiem o 75% lepszym niż w pierwszym półroczu 2021. W produktach do zastosowań przemysłowych sprzedaż osiągnęła poziom ponad 240 mln zł, co jest wzrostem o 62% względem ubiegłego roku.

Kluczowym dla nas surowcem, pośrednio pochodzącym z ropy, jest tlenek etylenu. Jego głównym dostawcą jest PKN Orlen. Według powszechnie dostępnych informacji, produkcja zakładu PKN Orlen w Płocku w 30% opiera się na ropie z Rosji, a koncern jest przygotowany na objęcie embargiem rosyjskiej ropy. Szacujemy, że w razie wystąpienia problemów po stronie PKN Orlen, nasza Spółka byłby w stanie prawdopodobnie zastąpić połowę ich dostaw dostawami od innych producentów. Oczywiście na ewentualny poziom zastąpienia dostaw wpłynie bieżąca dostępność surowca na rynku.

Z jednej strony jesteśmy producentem bardzo elastycznym. Z drugiej, dbamy o dywersyfikację portfela naszych klientów. Swoją ofertę dostosowujemy do indywidualnych potrzeb klientów. Szczególną uwagę poświęcamy klientom małym i średnim, którzy przeważnie oczekują bardzo specjalistycznych produktów.

KNF zatwierdziła nasz prospekt emisyjny pod koniec czerwca 2022. Chciałbym jednak zasygnalizować, że zatwierdzenia prospektu nie można utożsamiać z przyrzeczeniem do emisji obligacji. Decyzja o ewentualnej emisji zawsze poprzedzona jest kompleksową analizą potrzeb spółki i warunków panujących na rynku. Zawsze oferowaliśmy obligacje, kiedy tylko pojawiały się przemawiające za tym argumenty.

W głównej mierze na produktach specjalistycznych. Sukcesywnie optymalizujemy ich sprzedaż względem produktów masowych. Co istotne, dzięki naszym zdolnościom operacyjnym i elastyczności produkcji, w pierwszym półroczu 2022 znacząco wzrosła również rentowność oferowanych przez nas produktów masowych.

W pierwszym półroczu 2022 zakończyliśmy rozruch technologiczny reaktora do produkcji estrów fosforowych. Dzięki niemu nasze zdolności produkcyjne wzrosły o 2 tys. ton i obecnie wynoszą 139 tys. ton rocznie. Estry fosforowe rozwijają się jako grupa produktowa. Dlatego też rozpoczęliśmy przygotowania do inwestycji w drugi reaktor.

W Płocku w lipcu br. wytwórnia Etoksylatów zyskała nową bazę magazynową.

Inną istotną dla nas inwestycją jest rozbudową wytwórni Etoksylatów w Płocku o drugą linię technologiczną. Zakładamy, że zdolności produkcyjne w Płocku wzrosną do 80 tys. ton rocznie, a . inwestycja zostanie sfinalizowana w połowie 2024 roku.

Natomiast za pośrednictwem spółki PCC BD, która jest projektem joint venture PCC EXOL i PCC Rokita, realizowana jest inwestycja w budowę nowego uniwersalnego zakładu w Brzegu Dolnym. Ma on służyć produkcji szerokiej gamy m.in. etoksylatów oraz polioli polieterowych. Produkty z tej instalacji będą mogły znaleźć szerokie zastosowanie w licznych branżach.

Import i eksport rozliczamy w walutach EUR i USD. Również sprzedaż krajowa kwotowana jest w walucie obcej. Sprzedaż zależna bezpośrednio lub pośrednio od kursów walut zagranicznych stanowi ok. 95% przychodów. Z kolei zakupy pośrednio uzależnione od kursów walut to ok. 90% kosztów. W związku z tym słabnąca złotówka wpływa umiarkowanie pozytywnie na wyniki Grupy PCC EXOL. Oczywiście ostateczny bieżący wpływ wahań walut zależny jest od wielkości zmian kursów oraz skali importu i eksportu w danym okresie. Dla lepszego zobrazowania – w pierwszym półroczu 2022, kiedy to kursy walut mocno „szalały”, Grupa osiągnęła prawie 2 mln złotych zysku z tytułu różnic kursowych.

Produkty zielonej chemii oferujemy w ramach linii PCC Greenline. Obecnie nasza oferta obejmuje 180 produktów tego typu. Jeśli chodzi o wartości, to w pierwszym półroczu 2022 udział produktów „zielonych” w sprzedaży wyniósł ilościowo ponad 75%, a wartościowo 68%.

PCC EXOL w swojej produkcji zużywa niewielkie ilości gazu. Roczne zakupy gazu stanowią mniej niż 1% ogólnych zakupów Spółki. W związku z tym, obecna sytuacja na rynku gazu nas właściwie nie dotyczy.

Są to przede wszystkim substancje produkowane na bazie naturalnych alkoholi tłuszczowych o wysokim stopniu biodegradowalności. Przeważnie wykorzystywane są jako surowce bazowe i dodatki do kosmetyków, chemii gospodarczej czy też chemii profesjonalnej do zastosowań przemysłowych. Posiadamy również w ofercie produkty hypoalergiczne. Oferta linii PCC Greenline spełnia założenia zielonej chemii, tj. przede wszystkim naturalny skład surowcowy i wysoki indeks pochodzenia naturalnego. Istotny jest także wysoki stopień biodegradowalności, niska zawartość lotnych związków organicznych jak i niska emisja CO2. Zielone produkty nie są testowane na zwierzętach, nie zawierają między innymi alergenów czy substancji kancerogennych.

Kwestia zabezpieczenia płynności finansowej zawsze jest dla nas priorytetem. PCC EXOL dysponuje systemem skutecznego ubezpieczania i monitorowania płatności. System sprawdził się w obu wymienionych sytuacjach kryzysowych. W tym momencie nie identyfikujemy istotnego ryzyka utraty płynności.

Obecnie PCC EXOL pokrywa wszystkie koszty swojej działalności, w tym również koszty finansowania, jednocześnie wykazując wysokie zyski. Oczywiście wzrost stóp procentowych ma generalnie wpływ na finansowanie oparte na zmiennej stopie procentowej. Proszę jednak zauważyć, że większość finansowania długoterminowego PCC EXOL oparta jest na stałej stopie procentowej, bądź zabezpieczona poprzez transakcje IRS (Swap stopy procentowej). Patrząc liczbowo, na koniec pierwszego półrocza 2022 było to blisko 60% zadłużenia długoterminowego Spółki.

Przewidywany termin zakończenia inwestycji i uruchomienia nowego zakładu to połowa 2026 roku.

Oczywiście wzrost kursu nas cieszy. Co do jego źródeł to mam nadzieję, że inwestorzy doceniają to, że nasze wyniki rosną w stosunku do ubiegłych lat. Zarówno pierwszy kwartał tego roku jak i pierwsze półrocze na poziomie wyniku netto były lepszy o około 240% w stosunku do analogicznych okresów roku ubiegłego. Nie zmienia to faktu, że na ostateczny kurs mają wpływ sami inwestorzy.

Z pewnością warto zwrócić uwagę na to, że wyniki PCC EXOL od debiutu giełdowego w 2012 konsekwentnie rosną. Dla porównania, skonsolidowany zysk netto Grupy za sam pierwszy kwartał 2022 jest prawie 15-krotnie wyższy niż zysk netto Grupy za cały rok 2012.

Warto również podkreślić choćby to, że produkty dedykowane do wytwarzania środków myjących cieszą się niesłabnącym zainteresowaniem. Przez cały rok 2021 rósł popyt na aplikacje do przemysłu. Jednocześnie rośnie zapotrzebowanie na specjalistyczne środki powierzchniowo-czynne. Nasze elastyczne linie produkcyjne pozwalają optymalnie dostosowywać produkcję do zapotrzebowania.

Co może być dla rynku, z jednej strony ciekawe, a dla nas jest biznesowo efektywne, pozyskujemy nowych klientów również przez dedykowaną do tego platformę. Mam na myśli Portal Produktowy Grupy PCC. Tylko w maju 2022 roku Portal odwiedzony został przez 250 tys. użytkowników i za to osiągnięcie wyróżniony został złotą odznaką wyszukiwarki Google. To potwierdza, że liczba zapytań ofertowych kierowanych do nas za jego pomocą systematycznie wzrasta, co naturalnie przekłada się także na wzrost sprzedaży.

W obszarze społecznej odpowiedzialności biznesu nasze działania na najbliższe lata skupią się na utrzymaniu wysokiej pozycji konkurencyjnej w obszarze CSR. Ponownie zostaliśmy poddani weryfikacji podczas oceny EcoVadis i utrzymaliśmy złoto. Mamy też plany związane z kwestiami klimatycznymi.

Naszą ambicją jest, aby w najbliższych latach 100% energii elektrycznej zużywanej w PCC EXOL pochodziło z odnawialnych źródeł energii lub aby miało pokrycie gwarancjami pochodzenia z odnawialnych źródeł energii. Z kolei w zakresie redukcji emisji chcielibyśmy do 2050 r. osiągnąć neutralność klimatyczną netto. Jednocześnie dalej będziemy dążyć do rozwijania produktów PCC GREENLINE, o których już wspominałem.