„W ostatnich latach spółka wróciła do wypłacenia dywidendy. Chcielibyśmy aby ten trend był kontynuowany” - relacja czatu z wiceprezesem zarządu KGHM ds. finansowych

Dzień dobry Państwu, witam na naszym czacie i zapraszam do zadawania pytań

Tak. Czytamy te same analizy i raporty, dodatkowo mamy stały kontakt z klientami, więc podobnie jak inni producenci miedzi widzimy duży potencjał na niedobór tego metalu w 2024 i kolejnych latach. Wynika to z zielonej rewolucji, czyli elektryfikacji przemysłu i transportu, ze zwiększenia konsumpcji miedzi w energetyce, ale też z zamykania niektórych kopalni na świecie

Jeśli chodzi o nasze aktywa zagraniczne, to przeprowadzono szereg działań reorganizacyjnych, ukierunkowanych na integrację KGHMI w Kanadzie z działalnością Spółki w Polsce oraz z przeniesieniem części biznesowych funkcji do Polski. Również w III kwartale 2022 r. działania te były kontynuowane, głównie w zakresie wypracowania spójnych regulacji wewnętrznych, procedur oraz standaryzacji. Realizowaliśmy również przygotowania scenariuszy dla poszczególnych aktywów zagranicznych. 26 kwietnia br. została podpisana Umowa Zbycia Udziałów S.C.M. Franke. Z dniem podpisania umowy Minera Las Cenizas została właścicielem kopalni Franke. Jeśli chodzi o pozostałe aktywa, to na dzień 30 czerwca 2022 r. dokonano ponownej oceny kryteriów określonych przez MSSF 5, na podstawie których Carlota Copper Company została zakwalifikowana do sprzedaży. W wyniku przeprowadzonej analizy Zarząd na dzień 30 czerwca 2022 r. dokonał przekwalifikowania spółki do działalności kontynuowanej, z uwagi na fakt, że sprzedaż nie jest obecnie wysoce prawdopodobna. Proces sprzedaży aktywów górniczych Carlota Copper Company nie został zakończony.
Oczywiście w związku z powołaniem nowych Członków Zarządu będziemy dokonywać przeglądu naszej strategii. Natomiast jak Zarząd ukonstytuuje się to przystąpimy do tego procesu i niezwłocznie jak go tylko zakończymy to oczywiście Państwa o tym poinformujemy.

Jeżeli chodzi o projekt SMR, to obecnie kontynuujemy go wspólnie z naszym partnerem. Oczywiście zamierzamy analizować ten projekt w kontekście jego opłacalności po tym jak zakończymy fazę B+R. Natomiast z całą pewnością zaangażowanie KGHM w projekty energetyczne jest zasadne. Obecna sytuacja mocno uzasadnia zaangażowanie w inwestycje energetyczne. To są projekty długoterminowe

Chciałbym podkreślić, że mimo wzrostów cen energii i materiałów Spółka osiągnęła po 3 kwartałach satysfakcjonujący poziom zysku oraz EBITDA. Więc na razie nie widzimy na horyzoncie większego ryzyka dla naszych wyników finansowych w 2022 r. Niemniej optymalizujemy te koszty, które jesteśmy w stanie w jakiś sposób kontrolować, m.in. koszty energii elektrycznej poprzez np. programy oszczędnościowe i budowanie mocy OZE. Staramy się optymalizować wykorzystanie naszych maszyn, sprzęt, czyli przedłużać okres użytkowania. Mamy też elastyczność w wyborze źródeł energii, czyli jak ceny gazu były wysokie kupiliśmy po prostu więcej, nieco tańszej energii z rynku, a jak ceny gazu spadały wróciliśmy do tego źródła - mowa tu o naszych blokach w Głogowie i Polkowicach. Co do zmiany formuły rynku bilansującego też jeszcze do końca nie wiemy jaki będzie miał wpływ. Jak mówiłem podczas konferencji, my bilansujemy się głównie na rynku krajowym, i zakładamy, że będzie to dla nas korzystne - tak jak każdy duży podmiot korzystamy z tego rynku i być może udział tego rynku w naszych zakupach nieco się zwiększy i spowoduje to pewne wypłaszczenie tych oczekiwanych przez producentów energii wzrostów cen energii w przyszłym roku w kierunku cen spot

Po 9M udział kosztów energii w kosztach rodzajowych wynosił ok. 8% wobec ok. 5,8% w porównywalnym okresie 2021. W tej chwili trudno nam powiedzieć, jaki będzie jego poziom w roku 2023 natomiast nie oczekujemy istotnych odchyleń w strukturze kosztów rodzajowych. Inflacja dotyka nie tylko kosztów energii, ale np. kosztów pracy, materiałów czy usług zewnętrznych

Podobnie jak w przypadku kosztów energii, naszym celem jest optymalizowanie kosztów działania. Biorąc pod uwagę wpływ elementów nie dających się kontrolować jak np. wojna w Ukrainie i kryzys energetyczny, które przybierają różną postać w różnych częściach świata, trudno jest jednoznacznie wypowiadać się, jak będą kształtować się elementy kosztowe C1 w przyszłych miesiącach

Jeśli chodzi naszą sprzedaż miedzi, to jest ona denominowana w USD, częściowo w Euro, a nasze koszty w Polsce są w większości w PLN. Kursy PLN-USD I PLN-EUR mają znaczący wpływ i są ważnym elementem dla Spółki, a w trzech kwartałach 2022 ich wpływ był jednoznacznie korzystny. Chciałbym wspomnieć, że także na rynku walutowym korzystamy z instrumentów zabezpieczających kurs w przyszłych okresach

W okresie 01-09.2022 wpływ netto różnic kursowych na wynik wyniósł około 1,3 mld PLN który jest złożeniem pozytywnych odchyleń transakcyjnych (cashowych) i negatywnych odchyleń translacyjnych na saldzie pożyczek

Niższa produkcja miedzi w SG w 9M 2022 jest wynikiem eksploatacji rudy o niższej zawartości miedzi. Podobnie ma to negatywny wpływ na wydobycie i uzysk molibdenu i srebra. Nie jest jeszcze przyjęty budżet produkcyjny na 2023.
W kwestiach politycznych i podatkowych: projekt zmiany konstytucji został odrzucony, również przepadł projekt radykalnie niekorzystnej zmiany podatkowej dla producentów miedzi. Oczekiwania obecnie są takie, że ten projekt powróci, ale w bardziej łagodnej formie, lub w innych ustawach okołobudżetowych, ale trudno powiedzieć kiedy takie zmiany mogą nastąpić.

Dokładnie tak. Dodatkowo KGHM jest w tej unikatowej sytuacji jako duży odbiorca en elektr., że może być samoistnym rynkiem odbioru takiej energii i zagwarantować sobie stabilne dostawy energii, a projektowi stabilne przychody w długim okresie

Rozpoczniemy działania jak tylko znane będzie rozstrzygnięcie w zakresie udzielenia przez Ministra infrastruktury koncesji

Na pewno nie zaplanujemy nakładów inwestycyjnych niższych niż wykonanie tego roku oraz niższych niż wymaga tego technologia rozwoju obszarów wydobywczych i hutnictwa

Jesteśmy w stałym kontakcie z inwestorami zagranicznymi, jak i inwestorami krajowymi. Zainteresowanie akcjami naszej firmy jest porównywalne z obu kierunków. Wykorzystujemy różne drogi komunikacji z inwestorami indywidualnymi, jak i instytucjonalnymi – m.in. kontakt bezpośredni, a także konferencje wynikowe, konferencje tematyczne, oraz zorganizowane wizyty, takie jak Dzień Inwestora Indywidualnego, który cieszył się w tym roku wyjątkowym zainteresowaniem. W ciągu roku przeprowadzamy ponad 100 konferencji lub rozmów z inwestorami, z czego gros z nich to inwestorzy spoza Polski

Jako drugi producent srebra na świecie jesteśmy zadowoleni, że srebro stanowi solidne wsparcie naszych wyników finansowych. Udział srebra w przychodach Spółki w 2021 roku wynosił ok. 26%, a w skali Grupy – 13%. Konsensus na cenę srebra nie wskazuje na istotne odchylenia w kolejnych okresach

Naszym zdaniem wyniki są dobre, uważamy, że mocne, pomimo otoczenia makroekonomicznego, w którym wpływ na nasze wyniki miały spadki cen miedzi i srebra i wzrosty cen nośników energii.
Utrzymaliśmy produkcję miedzi płatnej na poziomie zbliżonym do 2021, wyższą produkcję srebra, wzrost przychodów w grupie Kapitałowej KGHM oraz mocny wynik operacyjny Grupy. Utrzymujący się popyt na rynku metali przyczynił się z kolei do wzrostu przychodów Grupy KGHM (+ 18%) r-d-r, do poziomu 25,7 mld zł. Utrzymujemy stabilną produkcję miedzi z aktywów krajowych (górnicza 334,4 tys. t; hutnicza 442,5 tys. t). Spółka kontynuuje kluczowe projekty: np. zakończenie głębienia szybu GG-1. Postój remontowy w Hucie Miedzi Głogów nie miał wpływu na bieżącą działalność firmy. Kontynuowaliśmy realizację Stacji Segregacji i Zagęszczania Odpadów na Żelaznym Moście

Ostatni projekt zmian podatkowych, który nie wszedł w życie wg naszych analiz nie spowodowałby istotnych dodatkowych obciążeń dla KGHM. Natomiast nie słyszeliśmy o innych propozycjach zmian w podatkach dochodowych

W ostatnich latach Spółka wróciła do wypłacenia dywidendy. Chcielibyśmy aby ten trend był kontynuowany zgodnie z obowiązującą polityką dywidendową. Zakłada ona, iż Zarząd będzie rekomendował wypłatę dywidendy na poziomie do jednej trzeciej jednostkowego zysku netto uzyskanego w poprzednim roku obrotowym, z uwzględnieniem aktualnej oraz przewidywanej sytuacji finansowej i potrzeb inwestycyjnych. Ostateczną decyzję o wypłacie dywidendy i jej wielkości podejmuje Walne Zgromadzenie