„Wierzymy, że zintegrowane, skoordynowane leczenie pacjenta wsparte przez technologię, mierzone efektami leczniczymi oraz poprawą jakości życia przyniesie najwięcej korzyści pacjentowi" - relacja z czatu z przedstawicielami Grupy NEUCA

Szanowni Państwo,

Witamy na czacie inwestorskim. Będziemy odpowiadać na pytania w składzie: Piotr Sucharski, Prezes Zarządu; Grzegorz Dzik, Wiceprezes Zarządu; Julita Czyżewska, Wiceprezes Zarządu oraz Tomasz Dąbrowski, Prezes Zarządu Humaneva.

Zachęcamy do zapoznania się z naszym wideokomentarzem wynikowym pod linkiem: https://www.youtube.com/watch?v=dX798AfFtIE oraz do aktywnego udziału w spotkaniu.

Skutki wprowadzonych w 2023 r. regulacji dla branży są w większości pozytywne. Przede wszystkim wprowadzono wyższą detaliczną marżę apteczną na leki refundowane, co nieznacznie poprawia kondycję finansową aptek. Wprowadzono także płatne nocne dyżury aptek (dotychczas deficytowe i komplikujące ich funkcjonowanie) i umożliwiono także dalszy rozwój szczepień w aptekach. W obszarze hurtowym także nowelizacja wprowadziła wzrost marży na leki refundowane wobec urzędowej ceny zbytu o 1 pkt. proc. Zwiększenie wysokości marży hurtowej częściowo zniwelowało wzrost kosztów pracy, energii i skutków inflacji.

Wejście w życie AdA 2.0. z końcem 2023 r. wyhamowało migracje aptek niezależnych do sieci. Zmniejszająca się liczba aptek jest wynikiem rosnącej konkurencji na rynku. Regulacja AdA 2.0 nie wpłynęła znacząco na ten proces. Nowelizacja ustawy wyrównała szansę aptek niezależnych na utrzymanie się na rynku.

W Polsce obserwujemy wzrost liczby aptek na terenach wiejskich. Ponadto średnia liczba pacjentów przypadająca na aptekę to poniżej 3 tys. osób, a w krajach europejskich to ponad 4 tys.

Ponadto obrót zamykanych aptek jest przejmowany przez apteki pozostające na rynku. Dynamika średniego obrotu apteki niezależnej w I kwartale wzrosła o ponad 10%, a apteki sieciowej: ok. 7% r/r.

Przepisy wdrożone w ramach nowelizacji AdA 2.0 są powszechnie obowiązującymi przepisami w Europie i mają na celu ochronę segmentu aptek niezależnych. W związku z tym naszym zdaniem ryzyko wycofania się z nich jest niewielkie.

W I kwartale dynamika rynku wyniosła 8,1% i była nieznacznie wyższa od naszych szacunków. Na ten moment jest zbyt wcześnie na korektę naszej dotychczasowej prognozy zakładającej wzrost na poziomie 6% r/r.

Wskazane dane dot. rynku detalicznego. Hurtowa dynamika wzrostu rynku w kwietniu była zbliżona do dynamiki w detalu. W maju prognozujemy, że może ona być zbliżona do zera, co wynika ze schodzenia aptek ze stanów magazynowych przed sezonem letnim.

Korelacja pomiędzy dynamikami rynku hurtowego i detalicznego w poszczególnych mies. jest zmienna.

Udziały w rynku ogółem wynikają z różnych dynamik segmentów niezależnego i sieciowego (w sieciach dynamika jest na poziomie 10% wobec ok. 5% w segmencie aptek niezależnych). W segmencie niezależnym utrzymujemy udziały na wysokim, stabilnym, poziomie ponad 37-proc., natomiast w segmencie sieciowym nasze udziały nie przekraczają 25%.

W naszej ocenie tak długo jak będziemy zapewniać najlepsze warunki na rynku dla rozwoju aptek niezależnych dzięki naszym programom, tak długo będziemy utrzymywać i organicznie zwiększać liczbę ich uczestników.

Skupiamy w programach ponad połowę wszystkich aptek niezależnych; to wysoki odsetek którego zwiększenie naturalnie nie będzie tak dynamiczne jak w poprzednich okresach. Z drugiej strony nadal widzimy potencjał wzrostu uczestników programów Partner, Świat Zdrowia oraz IPRA.

Inwestycja ze strony NEUCA jest współfinansowana przez klientów uczestniczących w tej formie wsparcia i pokrywana z korzyści otrzymywanych przez apteki za udział w programie Świat Zdrowia. Szacujemy zwrot z inwestycji na poziomie 5-6 lat.

Apteki uczestniczące w programie Świat Zdrowia mogą w każdej chwili zrezygnować z udziału w programie bez jakichkolwiek kar wynikających z umowy. W przypadku wyjścia z programu aptek po rebrandingu, apteki korzystające z tej formy wsparcia są zobowiązane do spłaty niezamortyzowanej części inwestycji.

Wszystkie apteki w programie działają na lokalnym rynku pod własną nazwą w zróżnicowanym otoczeniu konkurencyjnym. Program Świat Zdrowia koncentruje się na rozwoju każdej niezależnej apteki zrzeszonej w programie indywidualnie, dzięki czemu zapewniamy konkurencyjność uczestników programów w rywalizacji z aptekami sieciowymi.

Zasady na jakich opieramy programy pozwalają na pełną niezależność prowadzonego biznesu aptekarskiego, udział w programach jest całkowicie bezpłatny, zapewniając możliwość wyjścia w każdym dowolnym momencie, bez jakichkolwiek kar.

W I kwartale zarejestrowaliśmy najwyższą w historii ocenę w rankingu satysfakcji klienta w obszarze wsparcia wśród wszystkich aptek niezależnych, a najwyższe oceny odnotowujemy w programie Świat Zdrowia.

Naszą ambicją jest odejście od tradycyjnego modelu opieki opartego głównie o punktowe leczenie stanów nagłych. Świat Zdrowia Operator Medyczny wdraża podejście do zdrowia pacjenta oparte o predykcję, profilaktykę i wczesne wykrywanie zagrożeń. System opieki zdrowotnej jaki budujemy skupia się nie tylko na lekarzu czy placówce, a głównie na pacjencie, nie zapominając o personelu wspierającym i dokładając wsparcie farmaceuty i producenta. Wierzymy, że zintegrowane, skoordynowane leczenie pacjenta wsparte przez technologię, mierzone efektami leczniczymi oraz poprawą jakości życia przyniesie najwięcej korzyści pacjentowi.

Dlatego kluczowym wyróżnikiem ekosystemu Świat Zdrowia jest wdrażany model opieki nad pacjentem oparty o proaktywność, personalizację i koordynację niezależnie dla każdego pacjenta. Oczywiście liczy się również czas reakcji na zgłoszony problem pacjenta, dlatego kolejnym wyróżnikiem jest dostępność do konsultacji medycznej i diagnostyki.

Mamy pierwsze doskonałe rezultaty naszych działań. Liczba pacjentów objętych opieką koordynowaną to 66 tys., a działaniami profilaktycznymi: 18 tys. Pacjenci wysoko oceniają nasze podejście, o czym świadczy NPS wynoszący 70.

Dostępność funkcjonalności dla pacjenta w kanale mobilnym realizowana jest obecnie poprzez lekki interfejs webowy dostosowujący się do przeglądarki oraz rozdzielczości i geometrii wyświetlacza na urządzeniu użytkownika umożliwiając wygodne korzystanie zarówno na urządzeniach mobilnych (typu smartfon, tablet), jak również na ekranie laptopa czy pełnowymiarowym monitorze ekranowym.

Takie podejście powoduje również, że w obecnej fazie szybkiego dostarczania kolejnych funkcjonalności dla naszych pacjentów inwestycja w jeden front-end umożliwia korzystanie z platformy na różnorodnych urządzeniach zgodnie z wyborem użytkownika i adekwatnie do sytuacji, w tym w sytuacji gdy jest mobilny.

Nieustannie rozwijamy obszar Telemedycyny jako Cyfrowe Centrum Medyczne.

Aktualnie zespół liczy ok 100 medyków, a w pierwszym kwartale 2024 r. udzielił ok 50 000 zdalnych konsultacji medycznych i farmaceutycznych, a także stale testuje nowe rozwiązania zdalnej opieki nad pacjentem.

Aktualnie finalizujemy rozmowy z dostawcami technologii pod kątem wprowadzenia na rynek najbardziej optymalnego rozwiązania dla pacjentów diabetologicznych. Rozwiązania te konsultowane są ze środowiskiem medycznym. Przewidujemy, że w 2025 r. będziemy mogli zaproponować rynkowi nasz nowy produkt. Zależy to jednak również od możliwych rozwiązań refundacyjnych, nad którymi debatuje Ministerstwo Zdrowia z autorytetami medycznymi.

Rynek medycznej marihuany rozwija się w Polsce bardzo dynamicznie. Obserwujemy wzrost zarówno pod kątem pacjentów korzystających z terapii, liczby recept oraz ilości sprzedanych produktów. Zauważają to również organy państwowe, które w tym roku ponownie zwiększyły ilość medycznej marihuany, która może zostać zaimportowane do Polski. Wyzwaniem pozostaje niestabilność dostaw oraz bardzo restrykcyjne wymagania prawne i jakościowe związane z obecnością na tym rynku. Przychody ze sprzedaży produktów medycznej marihuany zrealizowane w pierwszym kwartale wyniosły 2,8 mln zł.

Spółka Synoptis Pharma wprowadziła na rynek produkt Rivanoptim, który jest odpowiednikiem produktu Xarelto w dawce 2,5 mg w tabletkach. Wprowadzony przez nas produkt jest zgodny z obowiązującym prawem patentowym. Na ten moment produkt zakończył dystrybucję do aptek partnerskich, rozwijamy sprzedaż w pozostałych segmentach rynku.

Grupa NEUCA zdecydowała się na dystrybucję produktów rivaroksabanu innych producentów w dawkach innych niż 2,5 mg wyłącznie w formie w kapsułek. Nie posiadamy w ofercie produktów tabletkowych w mocach 10 mg, 15 mg i 20 mg.

Dr nauk farmaceutycznych Pan Artur Owczarek w październiku zeszłego roku był Kierownikiem Naukowym II Konferencji Naukowej Aptekarskiej Szkoły Zarządzania, gdzie uczestniczył w debacie "Czy współpraca lekarza i farmaceuty jest naprawdę możliwa?” Grupa NEUCA podejmuje współpracę z doktorami i profesorami z czołowych polskich uniwersytetów medycznych, łącząc środowisko lekarskie i farmaceutyczne.

Rocznie współpracujemy z ponad 120 ekspertami z obszaru medycyny i farmacji. W 2023 r. NEUCA zorganizowała 122 webinary, 102 warsztaty i 62 e-learningi. W tych aktywnościach wzięło udział ponad 80 tys. uczestników.

Pan Artur Owczarek w ostatnich dwóch latach nie prowadził w ramach Aptekarskiej Szkoły Zarządzania ani jednego webinaru lub szkolenia.

Cała grupa Badan Klinicznych (Humaneva) to obecnie ponad 1100 pracowników rozproszonych na 4 kontynentach i w 11 krajach. Badania Kliniczne składają się z trzech głównych segmentów (SMO, CRO i technologia), w skład których wchodzi kilkadziesiąt serwisów. To faktycznie rozbudowana i mocno rozproszona struktura. Dotychczas skupialiśmy się na budowie bardzo silnego fundamentu naszej organizacji jakim jest globalne przywództwo (leadership). Każdy segment jest zarządzany przez światowych liderów branży badań klinicznych, a nasz zespół zarządzający jest zróżnicowany i międzynarodowy - gotowy do zarządzania znacznie większą skalą od tej, jaką dziś posiadamy. Zbudowanie takiej struktury to z pewnością duża inwestycja, jednak z okresu na okres, wraz z rosnącą (ciągle jeszcze niewielką jak na nasz potencjał) skalą, widzimy coraz lepiej jej efektywność oraz poprawiającą się w wyniku tego rentowność.

Odnośnie potencjałów wzrostu naszych segmentów - każdy z obszarów jest na bardzo wczesnym etapie swojego rozwoju. Spodziewamy się kontynuacji dynamiki naszego wzrostu w każdym z segmentów. Jeśli chodzi o SMO, planujemy umacniać naszą pozycję na każdym z rynków, na których jesteśmy obecni, oraz strategiczne wejście na rynek USA, co powinno zwielokrotnić naszą skalę i możliwości w kolejnych latach. Rozwój ośrodków badań klinicznych i modeli z tym związanych jest jednak bardzo czasochłonny i skomplikowany, wymaga ciągłego tworzenia nowych modeli – w tym czujemy się bardzo dobrze, dzięki czemu powstają tak unikatowe modele jak nasze ośrodki skupione na onkologii. CRO natomiast daje znacznie szybszą widoczność przychodów z wygranych projektów, wymaga mniejszych nakładów na infrastrukturę (ale wysokie koszty utrzymania ekspertów - szczególnie w onkologii) i dzięki naszej globalnej obecności pozwala wejść nieco szybciej na większą skalę. Część związana z technologią zaczyna również generować coraz większe korzyści, z czego część dziś rozpoznajemy na poziomie projektów CRO i SMO.

Dziś ciągle Stany Zjednoczone stanowią o 80% wydatków na badania i rozwój i z tego powodu możemy się spodziewać największych wzrostów w Ameryce Północnej – docelowo we wszystkich segmentach.

Ośrodki Badan Klinicznych Pratia poprawiają sukcesywnie swoje wyniki rok do roku. Szczególnie mocno rozwijają się ośrodki skupione na onkologii. W związku z otwarciem nowych ośrodków w Hiszpanii spodziewamy się stopniowego wzrostu tego segmentu. Czas od pozyskania do zakontraktowania nowego projektu i włączenia pierwszego pacjenta wynosi nawet ponad 12 miesięcy - z tej perspektywy jest to biznes z perspektywą długoterminową. Ponieważ badania w onkologii trwają średnio od 3 do 5 lat w pewnym momencie uzyskujemy efekt kuli śnieżnej na poziomie nasycenia ośrodków aktywnymi pacjentami.

Istotny negatywny wpływ na naszą skumulowaną dynamikę SMO posiada obecnie rynek w Czechach, gdzie zmieniły się regulacje i musimy się do nich dostosować. Tak jak opowiadałem podczas prezentacji Czechy wyrównały swoje przepisy do tych obowiązujących np. w Polsce, gdzie głównym badaczem odpowiedzialnym za projekt musi być lekarz specjalista danej dziedziny. Potrzebujemy jeszcze chwili na przeorganizowanie modelu i spodziewamy się powrotu na ścieżkę wzrostu.

Drugi czynnik wpływający na zmienność dynamik w obszarze SMO to działalność naszego ośrodka dla zdrowych ochotników, który jest jednym z większych tego typów ośrodków w Europie – takie projekty charakteryzują się bardzo szybkim rozpoznaniem wysokiego przychodu i wysokiej marży - jeśli w porównywalnym okresie rozliczaliśmy taki projekt, a w obecnym takie projekty się przesuwają, co wpływa na obraz całej dynamiki.

Po I kwartale br. mamy historycznie najwyższy backlog, który pozwala nam optymistycznie patrzeć na powrót do dwucyfrowej rentowności EBITDA.

Za wzrostem przychodów w działalności ubezpieczeniowej stoi:

- większa liczba ubezpieczonych (258 tys. na koniec I kwartału 2024 r. wobec 199 tys. na koniec I kwartału 2023 r.)
- konsekwentny wzrost taryf związanych z inflacją medyczną, częstością oraz ilością świadczeń zdrowotnych na pacjenta.

Wzrost przychodów w działalności operatora medycznego związany jest z:

- wzrostem przychodów w sieci własnych centrów medycznych Świat Zdrowia. W I kwartale 2024 r. sieć ta wypracowała ponad 83 mln zł przychodów, to wzrost o 33% w porównaniu do ubiegłego roku.
- wzrostem liczby pacjentów z portfela ubezpieczeniowego (258 tys. na koniec I kwartału 2024 r. wobec 199 tys. na koniec I kwartału 2023 r.).

Pipeline produktowy Synoptis Pharma aktualnie mieści w sobie ponad 70 toczących się projektów lekowych, w tym w kluczowych obszarach terapeutycznych, jak kardiologia. Obszar nowoczesnych leków przeciwzakrzepowych jest w ścisłym obszarze naszych zainteresowań.

Korea Południowa jest ósmym rynkiem na świecie pod względem liczby prowadzonych badań klinicznych w onkologii. Charakteryzuje się wysoką jakością opieki medycznej oraz bardzo sprawnym systemem regulacyjnym, co umożliwia uruchomienie badania nawet w ciągu 30 dni. Spodziewamy się pierwszych projektów na tym rynku jeszcze w tym roku.

Nasze kluczowe cele na 2024 r. pozostają niezmienne i są to:

- dalszy rozwój narzędzi cyfrowych,
- optymalizacja kosztów medycznych,
- strategia rozwoju ubezpieczyciela.

Od wielu lat, stale rozwijamy pakiet benefitów i wsparcia socjalnego dostępnego w systemie kafeteryjnym (każdy pracownik sam decyduje, jak elastycznie dobrać pakiet benefitów do swoich potrzeb). W tym roku, pojawiły się nowe benefity w postaci opieki weterynaryjnej dla pupili naszych pracowników - PETHELP oraz dodatkowy, płatny dzień wolny urodziny pracownika.

Od lipca obejmujemy opieką medyczną naszych pracowników realizowaną przez operatora medycznego Świat Zdrowia. Inspirujemy i angażujemy naszych pracowników do wielu inicjatyw w programie NEUCA Dbamy skupiając się na budowaniu świadomości i profilaktyce zdrowia fizycznego i psychicznego, aktywnościach sportowych oraz rozwijaniu pasji pracowników.

Na koniec kwietnia Grupa zatrudniała 9634 pracowników i współpracowników w Polsce i za granicą.

NEUCA mierzy się ze zbliżonymi wyzwaniami jak w innych sektorach gospodarki, biorąc jednak pod uwagę np. bardzo niski wynik niechcianej fluktuacji, czy wysoki wskaźnik zaangażowania, uważamy że radzimy sobie lepiej niż rynek. Dowodem na to jest m.in. ósme miejsce w Polsce w rankingu Randstad Employer Brand Research 2024 (badanie dot. trakcyjności pracodawców na rynku pracy).

Aktualnie obserwujemy prace, które toczą się w Komisji Europejskiej, a dotyczą utworzenia celowanego funduszu na wsparcie produkcji farmaceutyków, w tym API, w Polsce. W przypadku zrealizowania się takiego scenariusza, będzie on uwzględniony w naszych planach rozwojowych.

Kontynuujemy przyjętą politykę dywidendową, zakładającą coroczny wzrost wypłaty dywidendy na akcję w wys. 10-15%.

W zakresie skupu akcji własnych aktualnie obowiązujący program został przyjęty przez naszych Akcjonariuszy 28 grudnia 2023 r. Zgodnie z jego założeniami, do 31.12.2026 NEUCA może skupić do 120 tys. szt. akcji w cenie do 1000 zł każda.

Naszą intencją jest proporcjonalne rozłożenie realizacji programu w ciągu wskazanych trzech lat. Przypomnijmy także, iż celem prowadzonych skupów jest stabilizacja wysokości kapitału zakładowego, na którego wysokość wpływa realizacja emisji akcji na potrzeby programu motywacyjnego.

NEUCA nie przedstawiła formalnych prognoz dot. naszych wyników. Naturalnie staramy się wypracowywać satysfakcjonujące, poprawiane rokrocznie rezultaty finansowe.

Dziękujemy za docenienie skuteczności realizacji naszej strategii w obszarze dystrybucji leków i produkcji farmaceutyków. Została ona przyjęta wiele lat temu, konsekwentnie ją realizowaliśmy, a dzisiaj widzimy jej efekty finansowe. Ten sprawdzony sposób rozwoju Grupy realizujemy obecnie w obszarach badań klinicznych i biznesów pacjenckich. To gwarantuje rosnący wpływ wyników tych obszarów w średnim i dłuższym horyzoncie czasowym na wyniki Grupy.

Dotychczas zeroemisyjność w obszarze energii elektrycznej realizowaliśmy poprzez zakup zielonej energii dokumentowanej gwarancjami pochodzenia, jednak naszą ambicją było posiadanie, własnych źródeł OZE, stąd w 2023 r. rozpoczęliśmy realizację inwestycji w tym zakresie. W 4Q 2023 wystartowały produkcyjnie dwie mikroinstalacje w magazynach, w Katowicach oraz w Koszalinie. W najbliższym miesiącu rozpoczną produkcję kolejne dwie małe instalacje fotowoltaiczne w Zielonej Górze oraz Toruniu. We wstępnej fazie procesu inwestycyjnego mamy budowę kolejnych instalacji (carporty przy siedzibie firmy oraz farmę zewnętrzną), które jak liczymy, zaczną produkcję w 2025 r.