Wyniki funduszy akcji w 2017 są tragiczne. Giełdowa hossa przechodzi Polakom koło nosa | StrefaInwestorow.pl

Wyniki funduszy akcji w 2017 są tragiczne. Giełdowa hossa przechodzi Polakom koło nosa

Tylko jeden fundusz akcji polskich uniwersalnych od początku roku do końca sierpnia wypracował stopę zwrotu wyższą od indeksów WIG i WIG20 oraz od funduszu Lyxor ETF WIG20. Tak, tylko jeden! Na 60 (tak, na sześćdziesiąt). Sama ta informacja jest tak szokująca, że nie potrzeba chyba innego komentarza.

Postaramy się jednak dać jakiś komentarz. Jeszcze się lato nie skończyło, a doszło do czterech wielkich katastrof. Nie ma już polskich klubów piłkarskich w europucharach. Reprezentacja siatkarska skompromitowała się na rozgrywanych u nas mistrzostwach Europy. No i reprezentacja piłkarska pod wodzą Adama Nawałki dostała manto od Duńczyków w Kopenhadze.

Myśleliśmy, że to już koniec czarnej serii, ale nie, nic z tego. Oto nadszedł kres złudzeń co do wyników funduszy akcji polskich uniwersalnych.

Bo jak inaczej, jeśli nie katastrofą, nazwać to, że tylko jeden spośród tego rodzaju funduszy okazał się lepszy od indeksu szerokiego rynku WIG i funduszu Lyxor ETF WIG20 w okresie od początku stycznia do końca sierpnia br.? (Dane za portalem analizy.pl.)

Zarządzający przegrali z rynkiem

Gdy sprawdziliśmy wyniki funduszy akcji polskich uniwersalnych od początku roku do końca sierpnia, to nie mogliśmy uwierzyć własnym oczom. Wiemy, że zarządzający mogą mieć słabsze chwile. Też są przecież ludźmi. No ale w tym okresie położyli wyniki funduszy niczym huragan drzewa w Borach Tucholskich.

Większość funduszy z tej grupy ma za benchmark po prostu 100% indeksu WIG lub WIG20. Tylko jeden z funduszy pobił wzorzec – chodzi o najlepszy w okresie styczeń-sierpień Novo Akcji. Drugi w zestawieniu ING BSK Indeks WIG20 okazał się tylko minimalnie gorszy od WIG20, ale nie dziwota, bo to fundusz indeksowy, który ma replikować zachowanie wskaźnika 20 najbardziej płynnych spółek z GPW.

No a reszta... Zresztą, spójrzcie sami:

Tab. 1. Stopy zwrotu funduszy akcji polskich uniwersalnych od początku roku do końca sierpnia na tle WIG, WIG20 i Lyxor ETF WIG20

Novo Akcji (Novo FIO)44,20%
Lyxor ETF WIG2030,00%
WIG2029,18%
ING BSK Indeks WIG 20 (ING BSK Fundusze Indeksowe SFIO)28,50%
WIG25,50%
NN SFIO Akcji 224,10%
Optimum Akcji (Optimum FIO)23,90%
Skarbiec Akcja (Skarbiec FIO)23,10%
Credit Agricole Akcyjny (Credit Agricole FIO)22,90%
NN Akcji (NN FIO)22,70%
Pioneer Akcji - Aktywna Selekcja (Pioneer FIO)21,90%
MetLife Akcji (Krajowy FIO)20,60%
AXA Selektywny Akcji Polskich (AXA FIO)20,40%
Investor Akcji Spółek Dywidendowych (Investor FIO)20,40%
AXA Akcji (AXA FIO)20,30%
BNP Paribas Akcji (BNP Paribas FIO)20,10%
Noble Fund Akcji (Noble Funds FIO)20,00%
UniKorona Akcje (UniFundusze FIO)19,90%
SATURN Agresywny FIZ19,90%
BGŻ BNP Paribas Dynamicznego Inwestowania (BGŻ BNP Paribas FIO)19,80%
Amundi Akcyjny (Amundi Parasolowy FIO)19,70%
Arka BZ WBK Akcji Polskich (Arka BZ WBK FIO)19,30%
Eques Akcji (Eques SFIO)19,20%
Pioneer Akcji Polskich (Pioneer FIO)19,00%
ALTUS Akcji (FIO Parasolowy)18,80%
MetLife Akcji Polskich (Światowy SFIO)18,50%
BPH Superior Akcji (BPH Superior FIO)18,40%
Esaliens Akcji (Esaliens Parasol FIO)18,10%
PKO Akcji Plus (Parasolowy FIO)17,60%
Arka Prestiż Akcji Polskich (Arka Prestiż SFIO)17,60%
KBC Portfel Akcyjny (KBC Portfel VIP SFIO)17,50%
BPS Akcji (BPS FIO)16,80%
AGIO Akcji PLUS (AGIO PLUS FIO)16,50%
UniAkcje Wzrostu (UniFundusze FIO)16,40%
Skarbiec - Top Funduszy Akcji SFIO16,30%
Open Finance Akcji (Open Finance FIO)16,10%
KBC Akcyjny (KBC FIO)16,10%
SKOK Etyczny 2 (SKOK PARASOL FIO)15,90%
Millennium Akcji (Millennium FIO)15,80%
Franklin Zdywersyfikowany Akcji (FT FIO)15,20%
Aviva Investors Polskich Akcji (Aviva Investors FIO)15,10%
Investor Akcji (Investor FIO)14,90%
BPH Akcji (BPH FIO Parasolowy)14,80%
Allianz Akcji (Allianz FIO)14,60%
AGIO Agresywny Spółek Wzrostowych (AGIO SFIO)14,60%
Allianz Selektywny (Allianz FIO)14,40%
PZU Akcji KRAKOWIAK (PZU FIO Parasolowy)14,30%
Ipopema Akcji (Ipopema SFIO)14,20%
QUERCUS Agresywny (Parasolowy SFIO)14,10%
DB Fund Dynamiczny (DB Funds FIO)12,50%
Esaliens Akcji Skoncentrowany FIZ12,10%
Alior Stabilnych Spółek (Alior SFIO)11,80%
Superfund Akcji (Superfund SFIO)11,10%
Superfund Akcyjny (Superfund SFIO Portfelowy)10,60%
Excalibur FIZ8,00%
Alior Agresywny (Alior SFIO)7,50%
ALTUS FIZ Akcji +7,30%
PZU Akcji Spółek Dywidendowych (GI SFIO)7,20%
Aviva Investors Nowych Spółek (Aviva Investors FIO)5,80%
Caspar Akcji Polskich (Caspar Parasolowy FIO)4,00%
ALTUS FIZ Aktywny Akcji2,60%
Copernicus Spółek Wzrostowych (Copernicus FIO)0,20%
Copernicus Akcji (Copernicus FIO)0,00%

Źródło: Analizy.pl

Wykres 1. Fundusze Novo Akcji (3077.N, linia zielona) oraz Copernicus Akcji (1981.N, linia czerwona) na tle WIG, WIG20 i Lyxor ETF WIG20 (ETFW20L.PL) – 1 rok

1

Źródło: Stooq

Wśród posiadaczy jednostek jest zapewne nerwowo, jak na porodówce

Średnia stopa zwrotu od początku stycznia do końca sierpnia dla 60 funduszy polskich akcji uniwersalnych wynosi 16,22%. Jest o blisko połowę niższa, niż stopa zwrotu Lyxor ETF WIG20, który jest funduszem niskokosztowym, mającym naśladować WIG20.

Pytamy się: gdzie jest wartość dodana od zarządzających? Wystarczy jeden zły okres, jedno większe rynkowe zaskoczenie i znika. Tak się zastanawiamy, co się u licha stało, że niemal wszystkie fundusze spisały się poniżej oczekiwań przy tak dobrej koniunkturze? Może zarządzający czegoś się przestraszyli? Może postawili na niewłaściwe branże? Może się spóźnili z wchodzeniem w walory wzrostowych spółek, bo hossa ich zaskoczyła? Może to, może tamto...

Problem w tym, że fundusze akcji są od tego, by ich jednostki uczestnictwa drożały w czasie, gdy na giełdzie są wzrosty. Jak inwestor szuka bardziej wysublimowanych strategii, to parkuje kapitał w funduszach absolutnej stopy zwrotu. A jak szuka funduszy „bezpiecznych”, to idzie z pieniędzmi do funduszy obligacyjnych i pieniężnych.

Co wypada zrobić w sytuacji, gdy widzimy fundusz spółek wzrostowych zyskujący 0,2%, podczas gdy WIG rośnie w tym okresie o 25,5%?! Co gdy patrzymy na wynik funduszu agresywnego (+7,5%)? Ostatnio tak nas rozbawił skecz „Na porodówce” kabaretu Ani Mru Mru. Tam też było nerwowe oczekiwanie na wynik. I okazało się, że ta nerwowość była uzasadniona, bo wynik był odmienny od oczekiwanego. Teraz wszyscy posiadający jednostki większości funduszy akcji polskich uniwersalnych czują się jak na porodówce...

Sprawdź więcej artykułów i analiz

Więcej praktycznej wiedzy o inwestowaniu na giełdzie, takiej jak analizy, artykuły, czy portfele edukacyjne, znajdziesz w części premium serwisu StrefaInwestorow.pl. Kliknij tutaj, aby dowiedzieć się więcej.