GAMIVO, Ultimate Games i Artifex Mundi - analitycy aktualizują prognozy i rekomendacje dla spółek z sektora gier
Wstępne dane z polskich spółek gamingowych pozwoliły analitykom zaktualizować prognozy odnośnie wyników za 3 kwartał 2022. Artifex Mundi zawodzi ze względu na osłabienie rynku gier HOPA, Ultimate Games mimo 23 premier nie prezentuje znaczących wzrostów, natomiast GAMIVO może skorzystać z obecnego spowolnienia w branży.
Indeks WIG-Gry zaliczył w ostatnich tygodniach znaczący wzrost, implikujący poprawę sytuacji w sektorze. Mimo to branży wciąż daleko do poziomów osiąganych na początku roku, a obecne szacunki analityków sugerują spadek globalnych przychodów generowanych z PC oraz konsol o 10% r/r.
WIG-Gry
Obniżenie prognoz dla Artifex Mundi
Analitycy z DM Trigon w najnowszym raporcie obniżyli prognozy odnośnie wyników spółki za 3Q22. Najważniejszym segmentem dla producenta gier jest tzw. segment HOPA (z ang. Hidden Objects Puzzle Adventure), którego wyniki w poprzednim kwartale zdecydowanie się pogorszyły. Przychody generowane przez niego spadły o -33% r/r i wyniosły 2,8 mln zł. Dodatkowa presja w segmencie gier mobilnych stanowi duże osłabienie dla głównego tytułu spółki – gry Unsolved. W krótkim terminie nie widać żadnych pozytywnych katalizatorów, które mogłyby wybić kurs akcji. Najnowsza gra RPG z segmentu F2P najwcześniej pojawi się najprawdopodobniej dopiero w 2024 – informacje płynące od Artifex Mundi sugerują, że testy tytułu prawdopodobnie nie zostaną zakończone przed końcem 2023 roku. Jedynymi pozytywami obecnej sytuacji producenta gier jest skrajnie niska wycena oraz generowanie dodatnich przepływów pieniężnych.
Notowania Artifex Mundi
Z tego względu analitycy prognozują, że w 3Q22 spółka osiągnie 9,9 mln zł przychodów (spadek o -3% r/r), EBIT 2,4 mln zł (spadek -42% r/r), a zysk netto wyniesie 2,1 mln zł (-36% r/r). W wyniku aktualizacji wyceny cena docelowa została obniżona o prawie 45% do poziomu 8,3 zł/akcję (poprzedni poziom: 14,7 zł). Mimo tego przy obecnym kursie spółka dalej prezentuje ok. 40% potencjału do wzrostu, wobec czego analitycy podtrzymują rekomendację kupuj.
Zobacz także: Akcje XTB mają coraz większy potencjał do wzrostu – cena docelowa w rekomendacji kupna rośnie o 18%
Ultimate Games po dosyć udanym kwartale
Ultimate Games wypuściło w 2Q22 aż 23 nowe gry, z czego najważniejszą premierą zdaniem analityków miał być Ultimate Fishing Simulator 2 we wczesnym dostępie. Wyniki czołowej gry spółki nie spełniły jednak pokładanych w niej nadziei. Gra sprzedała się w 13,6 tys. kopii w 3 dni od premiery. Za to, dzięki dużym przecenom, spółka zanotowała ogromny wzrost zainteresowania pierwszą częścią serii. Gracze zakupili aż 95,4 tys. kopii gry w ciągu 3 dni. Sporym sukcesem okazał się również Electrician Simulator, który zakończył kwartał z wynikiem 30 tys. sprzedanych kopii (79% pozytywnych recenzji na Steamie), tym samym zwracając całkowicie koszty produkcji. Najważniejszymi wydarzeniami w najbliższej przyszłości będą premiera Thief Simulator 2 oraz przyspieszenie kampanii marketingowej wokół gry Ultimate Hunting (oba najprawdopodobniej odbędą się w przyszłym roku).
Analitycy z Ipopema Securities oceniają obecną sytuację neutralnie i nie zmieniają swojej wyceny, utrzymując rekomendację „trzymaj” i cenę docelową na poziomie 18 zł/akcję. Ich zdaniem spółka w 3Q22 osiągnie przychody na poziomie 8,4 mln zł (wzrost o 73% r/r), EBIT 1,5 mln zł (-2% r/r) oraz zysk netto w wysokości 1,3 mln zł (+18% r/r).
Notowania Ultimate Games
Przed GAMIVO duże szanse
Cichym zwycięzcą obecnego spowolnienia na rynku gier może okazać się GAMIVO. Zdaniem analityków z DM Trigon, inflacja i ryzyko recesji może zmotywować graczy do sięgnięcia po tańsze egzemplarze gier, które oferuje platforma spółki. Przy odpowiednim rozwoju oferty produktowej oraz poprawie technologii platformy, GAMIVO może znacząco poprawiać swoje wyniki.
2 kwartał był na tyle dobry w wykonaniu spółki, że analitycy postanowili podwyższyć swoje dotychczasowe prognozy dotyczące 3Q22. Ich zdaniem spółka osiągnie 10,2 mln zł przychodu (+7% r/r), wynik EBITDA wzrośnie do poziomu 2,8 mln zł (+70% r/r), EBIT wyniesie 2,2 mln zł (+93% r/r), a zysk netto 1,9 mln zł (+134% r/r). Tak dobre prognozy są spowodowane przede wszystkim spadkiem wskaźnika kosztów usług obcych w stosunku do przychodów. Analitycy zakładają, że ta sytuacja utrzyma się w spółce w nadchodzącym kwartale.
Ze względu na wzrost szacunków, nowa cena docelowa spółki wynosi 128 zł (poprzednia: 90 zł) i oznacza ok. 83% potencjał do wzrostu, przez co rekomendacja „kupuj” została podtrzymana.
Notowania GAMIVO
