Nadchodzi czas rozstrzygnięcia na KGHM

W ostatnich tygodniach KGHM prezentował się bardzo dobrze, na tle pozostałych spółek z WIG20 oraz całego rynku.

Oprócz tego, że papier wykazuje się podwyższoną siłą relatywną, godnym odnotowania jest fakt, że na początku kwietnia zarząd spółki, na prywatne rachunki, zakupił akcje KGHM za ponad 1 mln zł.

Wykres 1: KGHM Polska Miedź S.A., rok 2014, interwał dzienny.

Na co liczy zarząd?

Jak wynika z oficjalnego komunikatu zarządu po zakupie akcji, ich inwestycja jest długoterminowa, gdyż uważają, że w szerokiej perspektywie akcje spółki są mocno niedowartościowane, a potencjał dalszego rozwoju jest duży. Krótko mówiąc, zarząd oczekuje poprawy wyników i jedyne, co może ich plany zakłócić to notowania miedzi na światowych rynkach.

Wykres 2: KGHM (góra), Miedź (dół), lata 2011 - 2014, interwał dzienny.

Pod koniec marca zwróciliśmy uwagę na gigantyczną dywergencję, jaka uformowała się pomiędzy notowaniami KGHM i miedzią. Historycznie rzecz biorąc, tego rodzaju dywergencje poprzedzały jednak zazwyczaj na obydwu walorach nagły zwrot notowań w górę. Wynika z tego, że oczekiwania zarządu, co do poprawy zysków są prawdopodobne, a miedź nie powinna im stanąć na drodze.

Kurs KGHM wypada słabo na tle konkurencji

Ostatnie wyniki finansowe KGHM były bardzo słabe, co najlepiej pokazuje porównanie kursów akcji spółek konkurencyjnych.

Wykres 3: KGHM (góra), Rio Tinto (środek), BHP Billiton (dół), lata 2011 - 2014, interwał tygodniowy.

W trakcie ostatnich miesięcy uformowała się znacząca dywergencja pomiędzy notowaniami KGHM, a RIO i BHP. Oczywiście, część zmian można uzasadnić mocnym złotym, w którym notowane są akcje KGHM, ale nie wszystkie.

Ostatni raz z podobną dywergencją pomiędzy KGHM, a RIO i BHP mieliśmy do czynienia pod koniec 2011 roku i później wystąpił nagły zwrot w notowaniach polskiej spółki. Jak pamiętamy pojawiła się informacja o przejęciu Quadry FNX przez KGHM i od tej pory kurs spółki zdecydowanie wyprzedzał konkurencję przez następny rok.

W najbliższym czasie kluczowe będą wyniki za pierwszy kwartał 2014

Porównanie kursu akcji KGHM i konkurencji pokazuje, że słabe wyniki polskiego kombinatu nie do końca uzasadniają notowania miedzi. To oznacza, że obciąża je coś innego, czyli najprawdopodobniej inwestycje. Kto inny jak nie zarząd spółki najlepiej wie, kiedy jakaś inwestycja w spółce dobiegnie końca i zacznie przynosić zyski? W związku z tym, bardzo prawdopodobnym wydaje się to, że zakupem akcji na początku kwietnia zarząd KGHM dyskontuje ten proces. To by oznaczało, że w środę 14 maja 2014 spółka opublikuje dobre wyniki za pierwszy kwartał 2014. Jeżeli tak się stanie, to kurs spółki będzie miał szansę wyjść powyżej średnią SMA200 (kolor czarny) i zmienić długoterminowy trend. Dlatego też w środę uważnie obserwujemy KGHM i to, jakie poda wyniki, bo inwestorzy zaczynają dyskontować ich poprawę.

WIDEO: Jak inwestować na giełdzie w maju 2014?

Przypominam o aktualnej analizie wideo, z której dowiesz się m.in.:

• Co oznacza dywergencja, która uformowała się pomiędzy S&P500 i Dow Jones Composite?
• Jaki indeks na giełdzie w USA jest obecnie najważniejszy, z punktu widzenia ewentualnej zmiany trendu?
• Co musi zrobić WIG, aby można było założyć, że kontrolę nad rynkiem odzyskują byki?
• Dlaczego wciąż najważniejszym indeksem na GPW jest WIG-banki i po przełamaniu jakiego poziomu wygeneruje on sygnał sprzedaży?