Polskie spółki będą wypłacać częściej dywidendy? GPW chce ułatwić wypłaty dywidend zaliczkowych
Istnieje realna szansa, że polscy inwestorzy zaczną otrzymywać zyski ze spółek znacznie częściej. Na wzór giełdy w USA, gdzie regularne wypłaty co kwartał są powszechną praktyką, Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie (GPW) pracuje nad nowymi przepisami.
Zmiany mają sprawić, aby proces wypłacania dywidend zaliczkowych stał się łatwiejszy i przede wszystkim znacznie tańszy. To ogromna zaleta zarówno dla giełdowych firm, jak i samych akcjonariuszy, ponieważ częstsze dzielenie się zyskiem mocno wiąże inwestorów ze spółką, budując silny i lojalny akcjonariat. Dzięki temu inwestorzy zyskują jasny powód, dla którego warto trzymać akcje w portfelu przez cały rok. Inicjatywa wprowadzenia zmian to pokłosie prac Rady Emitentów na giełdzie w skład której wchodzą przedstawiciele notowanych na niej spółek.
Warto wspomnieć, że na rozwiniętych rynkach kapitałowych dywidendy kwartalne stanowią standardowy element polityki finansowej. Pełnią one funkcję regularnych przepływów pieniężnych i dzięki temu trzymanie akcji spółek dywidendowych w portfelach stanowi uzupełnienie pensji. Pieniądze trafiają regularnie do akcjonariuszy i motywują ich do rozbudowy portfela akcji przez cały rok. W Polsce wypłaty częstsze niż raz do roku wciąż należą do rzadkości. Choć w 2025 roku dywidendę wypłacono ze 152 spółek, czyli z ponad jednej trzeciej wszystkich podmiotów na głównym rynku GPW, to na wypłatę w formie zaliczki zdecydowało się zaledwie 18 z nich. Liczby te dobitnie pokazują, jak mało popularne i trudne do wdrożenia są obecnie zaliczki dywidendowe na naszym parkiecie.
Kruk z kolejną rekordową dywidendą. Coraz wyższe wypłaty od dekady
Realna szansa na zaliczkowe dywidendy nawet co kwartał
Dlaczego tak niewiele polskich firm decyduje się na rozbicie podziału zysku na "raty"? Winne są przede wszystkim bariery biurokratyczne oraz wysokie koszty operacyjne. Obecnie wypłacanie zaliczek wiąże się z dodatkowymi opłatami w Krajowym Depozycie Papierów Wartościowych (KDPW) oraz uciążliwym obowiązkiem podwójnego audytowania wyników. Stanowi to gigantyczny ciężar organizacyjny zarówno w przypadku mniejszych spółek, które nie mają zasobów operacyjnych, ale też w przypadku dużych gdzie skala analizy i konsolidacji jest naprawdę znacząca. Okazuje się, że przez to większość z nich rezygnuje z procesu częstszych wypłat dywidend. GPW dostrzega ten problem, dlatego Rada Emitentów rozpoczęła już prace nad usprawnieniem całego procesu.
Podczas posiedzenia Rady Emitentów dyskutowano nad usprawnieniem zasad wypłaty dywidend śródrocznych. Zwrócono uwagę, że na rozwiniętych rynkach dywidendy kwartalne są standardowym elementem polityki dywidendowej i pełnią funkcję regularnego podziału zysku z akcjonariuszami oraz sygnału stabilności przepływów pieniężnych, podczas gdy w Polsce wciąż należą do rzadkości. Dyskusja koncentrowała się na barierach prawnych i kosztowych oraz na potrzebie deregulacji, która zwiększyłaby elastyczność spółek i atrakcyjność rynku kapitałowego dla inwestorów, jednocześnie zbliżając go do międzynarodowych standardów. Rada Emitentów oraz GPW zapowiedziały podjęcie dalszych działań dialogowych z administracją publiczną i instytucjami rynku w celu wypracowania możliwych zmian. - napisała Strefie Inwestorów Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie
PlayWay zainteresowanych częstszym wypłacaniem dywidendy
Nadzieję na pozytywne rozstrzygnięcia widać też wśród przedstawicieli polskiego rynku, którzy sami uczestniczą w pracach nad zmianami przepisów. Krzysztof Kostowski, prezes PlayWay, podczas ostatniego wideo dla inwestorów zasugerował, że jeśli przepisy zostaną zoptymalizowane, jego spółka chętnie powróci do tematu:
Obecnie nie planuję dywidendy zaliczkowej. Zobaczymy w przyszłości, czy coś się zmieni. Trzeba pamiętać, że wypłacając dywidendę trzeba znaczące środki przeznaczyć, opłacić do KDPW. To są opłaty, w naszym przypadku, nie mniejsze niż 50 tys. zł, więc każda z zaliczkowych dywidend byłaby jakimś kosztem. Poza tym: praca, przelewy, przygotowania, dokumentacja... Na GPW trwają obecnie prace. Ja jestem w Radzie przy Giełdzie i jeśli uda się stworzyć proces, który byłby mniej kosztowny, a są ku temu pomysły, to może wtedy zainteresujemy się tematem wypłat dywidend zaliczkowych
- podsumowuje Krzysztof Kostowski, prezes dywidendowej spółki PlayWay
Największe dywidendy banków 2026 – Ile wypłaci PKO BP, PEKAO SA, Handlowy i inne?
