Rada Polityki Pieniężnej zdecydowała co dalej ze stopami procentowymi

Decyzją podjęta. Rada Polityki Pieniężnej po dwóch dniach obrad postanowiła co dalej ze stopami procentowymi w Polsce.

Rada Polityki Pieniężnej (RPP) zakończyła lutowe posiedzenie. Zdecydowano o pozostawieniu stóp procentowych na niezmienionym poziomie. To oznacza, że stopa referencyjna wynosi 4,00 proc.

Od grudnia 2025 poziom stóp procentowych kształtuje się następująco:  

• stopa referencyjna 4,00% w skali rocznej;
• stopa lombardowa 4,50% w skali rocznej;
• stopa depozytowa 3,50% w skali rocznej;
• stopa redyskontowa weksli 4,05% w skali rocznej;
• stopa dyskontowa weksli 4,10% w skali rocznej.

„Złoto jest kotwicą zaufania. Moim celem jest, abyśmy jako państwo mieli 700 ton złota" mówi Adam Glapiński

W lutym stopy procentowe bez zmian

Zakończyło się dwudniowe posiedzenie RPP. W prognozach rynek był podzielony, jednak większość zakładała przerwę z obniżkach. I słusznie, RPP zdecydowała się pozostawić stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Ostatnie cięcie miało miejsce w grudniu i wyniosło 25 pb., w efekcie stopa referencyjna wynosi 4,00 proc.

Spora część rynku obstawiała wznowienie obniżek dopiero w marcu, ogólnemu trendowi wyłamali się analitycy biura analiz Pekao.

Kończy się bowiem dwudniowe posiedzenie RPP i po raz pierwszy od paru miesięcy rynek jest bardzo daleki od jednogłośności. W ankietach prognostycznych respondenci podzielili się niemal równo na pół i są dobre argumenty zarówno za kontynuacją pauzy, jak i za wznowieniem cięć. Którą z tych opcji wybierze RPP? Naszym zdaniem tę drugą – inflacja jest niska i będzie niższa

– napisali eksperci Pekao. 

Choć od dłuższego czasu obserwujemy procesy dezinflacyjne, w grudniu wskaźnik CPI pokazał 2,4 proc. – czyli poniżej celu inflacyjnego NBP. Powodem wstrzymania się przed cięciem, z pewnością był brak informacji o inflacji w styczniu 2026 roku – GUS, jak co roku aktualizuje koszyk. Wspomnieli o tym m.in. analitycy mBanku.

Oficjalnie RPP nie będzie znała na czas lutowego posiedzenia inflacji za styczeń, która będzie bardzo niska. Pytanie, czy Rada zdecyduje się czekać na potwierdzenie GUS w tym zakresie, czy jednak zdecyduje, że cięcie stóp można wykonać już w przyszłym miesiącu. Innym argumentem jest też projekcja inflacji, którą w marcu czeka mocne obniżenie. Komentarze ze strony prezesa przemawiają raczej za marcem, niemniej niektórzy członkowie RPP zdają się otwarci na ruch w lutym

– skomentowali przedstawiciele biura analiz mBanku.

Za przerwą przemawiały również grudniowy wzrost płac, silna produkcja przemysłowa i budowlana. To połączenie, jak widać skutecznie ochłodziło zapał członków RPP.

Już jutro, prezes banku centralnego, Adam Glapiński przekaże argumenty, które wpłynęły na decyzję Rady. Transmisja będzie dostępna na stronie NBP od godz. 15:00.

Najlepsze lokaty i konta oszczędnościowe w lutym 2026 roku. Coraz mniej promocyjnych ofert