Ile RPP obniży stopy procentowe? Prognozy przed majowym posiedzeniem
Wszystkie sygnały i głosy z rynku wskazują na obniżkę stóp procentowych w środę, 7 maja. Zarówno ekonomiści, jak i członkowie Rady przewidują, że pierwsze cięcie może wynieść nawet 0,50 pkt proc.
Majowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej (RPP) zbliża się wielkimi krokami. Rynek oczekuje przełomowej decyzji o obniżce stóp procentowych. Ekonomiści oraz członkowie Rady prognozują, że cięcie wyniesie od 0,25 do 0,50 pkt proc. Jedną z kluczowych przesłanek jest szacunkowy odczyt inflacji za kwiecień, który wyniósł 4,2 proc. r/r. Nie można wykluczyć dalszych obniżek stóp NBP w kolejnych miesiącach.
Jednym z najważniejszych efektów dla wielu Polaków będzie większa dostępność tańszych kredytów. Innym skutkiem, będzie spadek oprocentowania na produktach oszczędnościowych, takich jak depozyty, konta oszczędnościowe czy obligacje. Warto w tym miejscu przypomnieć, że obecnie stopa referencyjna wynosi 5,75 proc. i ta wartość utrzymuje się od października 2023 roku.
Nadchodzi pierwsza obniżka stóp NBP
W środę, jak co miesiąc RPP zdecyduje o wysokości stóp procentowych w Polsce. Inflacja wydaje się opanowana, szacunkowy odczyt za kwiecień pokazał 4,2 proc, kiedy jeszcze w marcu było 4,9 proc. r/r.
Wskaźniki WIBOR spadają, co wskazuję, że na trwała zmianę w rynkowych oczekiwaniach względem stóp procentowych. Zmieniło się również nastawienie członków Rady, o czym podczas kwietniowej konferencji w banku centralnym, mówił Adam Glapiński, prezes NBP.
Można by stwierdzić żartobliwie, że przylatuję jako gołąb na czele innych gołębi. Rada zmienia swoje nastawienie w kierunku bardziej gołębim, czyli w kierunku obniżek stóp procentowych.
– zażartował podczas ostatniej konferencji prezes Glapiński.
Jeden z członków Rady, Ludwik Kotecki mówił o przypuszczalnej obniżce o 0,50 pkt proc. na antenie radia TOK FM.
W maju bardzo możliwe jest cięcie stóp procentowych przez RPP, w grze jest cięcie o 50 pb., a w całym 2025 r. do -100 pb. (…) Wydaje się, że to jest bardzo, bardzo możliwe (cięcie stóp proc. w maju - PAP). Argumentem, który przeważy będą marcowe dane dotyczące stanu gospodarki. Uważam, że marcowe dane będą bliższe słabym lutowym niż dobrym styczniowym. (...) Z tego powodu uważam, że majowa Rada będzie z obniżkami stóp procentowych
– sugerował Kotecki.
Kolejną wskazówką potwierdzającą zmianę wiatru jest zachowanie Ministerstwa Finansów i obniżka oprocentowania obligacji Skarbu Państwa, jeszcze przed majowym posiedzeniem. Oprocentowanie 3-,4- i 10-letnich papierów zostało ścięte o 0,20 pkt proc. Aktualną ofertę obligacji MF można sprawdzić tutaj.
Banki też nie czekały, oferta lokat i kont oszczędnościowych na maj, prezentuje się nieco gorzej niż w kwietniu.
Ekonomiści szeroko komentują środowe posiedzenie Rady i jego możliwe konsekwencje. Wydaje się, że dla większości rynku majowa obniżka stóp procentowych to już formalność, a nie tylko jedna z opcji.
Kierunek decyzji krajowej RPP nie rodzi większych niepewności – w środę zobaczymy obniżkę stóp procentowych, a pytaniem pozostaje tylko jej rozmiar. Argumenty za obniżką to wyraźne hamowanie inflacji, kolejne rządowe wypowiedzi zwiększające prawdopodobieństwo, że jesienią nie zmaterializują się obawy o wzrost cen energii dla gospodarstw domowych, hamowanie dynamiki wynagrodzeń i słabsze od prognoz wyniki gospodarki w 1q25. Zestawiając je z faktem, że stopy w Polsce pozostają bez zmian od października 2023 w naszej ocenie uzyskujemy przestrzeń do większego niż standardowy ruchu, o 50 pb, którego nie wykluczył także Prezes NBP, jak i część członków RPP. Podobnego zdania jest zdecydowana większość ekonomistów (kons.: 5,25%), a wyceny rynkowe wskazują na niezerowe prawdopodobieństwo jeszcze silniejszej obniżki, o 75pb.
– czytamy w dzienniku ekonomicznym Centrum Analiz PKO BP.
Eksperci INB Research in Poland nie odstają od reszty. W maju spodziewają się obniżki o 0,50 pkt proc. Co więcej, przewidują, że w całym 2025 roku skala obniżek wyniesie 125 pkt proc.
