Rynki czekają na sygnał z Fed – kiedy pierwsza obniżka?
Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych, jak wynika z najnowszej prasówki amerykańskiej, pozostawi stopy procentowe na niezmienionym poziomie po zakończeniu dwudniowego posiedzenia Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) 19 marca. Jednocześnie bank centralny zasygnalizuje możliwość dwóch obniżek stóp procentowych jeszcze w tym roku, zgodnie z kwartalnym podsumowaniem prognoz gospodarczych przedstawionym przez przedstawicieli Fed.
Fed z pierwszym ruchem po wyborach. Zapadła decycja w sprawie stóp procentowych
Chociaż badania nastrojów i dane dotyczące wydatków wskazują na spadek optymizmu Amerykanów co do przyszłości, rynek pracy i wzrost gospodarczy pozostają stabilne. To pozwala Fed na kontynuowanie strategii „czekaj i obserwuj”, zanim zdecyduje się na jakiekolwiek zmiany w polityce monetarnej.
Przewodniczący Fed Jerome Powell, prawdopodobnie ponownie wezwie do cierpliwości w sprawie obniżek stóp, powołując się na niepewność gospodarczą związaną z redukcją zatrudnienia w sektorze federalnym oraz taryfami wprowadzonymi przez administrację Donalda Trumpa. Rynki finansowe niemal jednogłośnie przewidują brak zmian w wysokości głównej stopy procentowej, która obecnie wynosi 4,25%–4,5%.
Możliwe jest natomiast ogłoszenie wstrzymania programu zacieśniania ilościowego (QT), co oznaczałoby tymczasowe zawieszenie redukcji bilansu Fed.
Wysoki wskaźnik VIX zwiastuje bessę? Eksperci komentują nastroje na Wall Street
Prognozy gospodarcze i przyszłość polityki monetarnej
Po zakończeniu posiedzenia, o godzinie 19:00 czasu polskiego, Fed opublikuje swoje decyzje polityczne, a pół godziny później odbędzie się konferencja prasowa Jerome’a Powella. Członkowie FOMC przedstawią także zaktualizowane prognozy dotyczące wzrostu PKB, inflacji, bezrobocia oraz wysokości stóp procentowych, znane jako „dot plot”.
Członek Rady Gubernatorów Fed Christopher Waller niedawno przyznał, że dopuszcza możliwość dwóch lub trzech obniżek stóp w tym roku, w zależności od sytuacji gospodarczej. Z kolei Guy LeBas, główny strateg ds. obligacji w Janney Montgomery Scott, spodziewa się, że wykres „dot plot” będzie zawierać pewne korekty w dół, ale medianowa prognoza nadal wskazywać będzie na dwie obniżki w 2025 roku.
Warren Buffett sprzedaje akcje amerykańskie i kupuje japońskie. Berkshire Hathaway zmienia strategię
Powell podczas swojego wystąpienia 7 marca wyraził optymizm dotyczący amerykańskiej gospodarki, sugerując, że Fed nie musi się śpieszyć z obniżkami stóp. Wskazał również na konieczność uzyskania „większej jasności” w kwestii inflacji i innych trendów gospodarczych, zanim podejmowane będą dalsze decyzje.
Eksperci przewidują, że prognozy dotyczące wzrostu PKB, inflacji i bezrobocia mogą odzwierciedlać bardziej ostrożne podejście. Analitycy Goldman Sachs spodziewają się, że Fed obniży swoje prognozy wzrostu PKB na 2025 rok do 1,8%, podczas gdy szacunki dotyczące inflacji bazowej mogą wzrosnąć do 2,8%.
Możliwa pauza w polityce QT
Jednym z kluczowych tematów posiedzenia jest możliwość zawieszenia procesu redukcji bilansu Fed. W protokołach ze styczniowego posiedzenia FOMC pojawiła się wzmianka o potencjalnej pauzie w QT, zwłaszcza w kontekście wahającego się poziomu rezerw bankowych. Blake Gwinn, szef strategii stóp procentowych w RBC Capital Markets, uważa, że Fed zdecyduje się na zatrzymanie QT kilka miesięcy po podniesieniu limitu zadłużenia przez Departament Skarbu USA.
„Czekanie do maja jest możliwe, ale czerwiec to już zbyt późno, gdyż rachunek generalny Departamentu Skarbu będzie już bardzo niski” – powiedział Gwinn. Jego zdaniem decyzja Fed będzie miała charakter techniczny, a nie reakcję na pogorszenie się sytuacji gospodarczej.
Decyzje Fed pozostają kluczowym czynnikiem dla rynków finansowych i gospodarki USA. Inwestorzy bacznie śledzą sygnały dotyczące dalszej polityki monetarnej, oczekując, czy bank centralny zdecyduje się na pierwsze cięcia stóp w drugim lub trzecim kwartale 2025 roku.
Złoto bije rekordy – cena przekroczyła 3000 USD za uncję
