Stały wzrost przychodów, to jeden z bardzo pozytywnych sygnałów, które mogą oznaczać, że spółka rzeczywiście się rozwija. Świadczy bowiem o wzroście zainteresowania jej produktami lub usługami. Nie jest też tak bardzo narażony na wahania jak zysk netto. Cieszy więc fakt, że na naszej giełdzie rośnie szybko lista spółek, które rok w rok, regularnie zwiększają przychody. Sprawdziliśmy, które spółki robią to od naprawdę długiego czasu, bo od 9 lat i dłużej.
Przychody to stabilniejszy parametr od zysków i dywidendy
Zwykle inwestorzy analizując spółkę biorą pod uwagę zyski i wypłacane dywidendy. Nie ma w tym nic złego, gdyż to właśnie generowanie realnej gotówki jest oznaką zdrowej spółki. Jednak na wysokość zysków ma wpływ wiele wydarzeń niekoniecznie negatywnych. Spółka może przeprowadzać inwestycje, dokonać odpisów lub mogą wystąpić inne zdarzenia jednorazowe.
Zyski są bardzo istotne, lecz ich zmienność może bardzo utrudnić analizę. Prostszym rozwiązaniem do oceny ogólnej firmy jest więc spojrzenie na jej przychody. Regularny wzrost świadczy często o zdobywaniu przez spółkę coraz większego udziału w rynku i o ogólnym rozwoju przedsiębiorstwa.
Już teraz ponad 40 spółek na polskiej giełdzie może pochwalić się wzrostem przychodów regularnie od 7 lat. Na szczególną uwagę zasługują jednak te, które poprawiają wyniki rok w rok od co najmniej 9 lat. Takich spółek jest na GPW aż 16. Zebraliśmy je w Tabeli 1:
Tabela 1. Spółki z GPW, które regularnie zwiększają przychody, od co najmniej dziewięciu lat.
| Spółka | Ticker | Od tylu lat zwiększa przychody |
|---|---|---|
| Grupa Apator S.A. | APT | Od ponad 12 lat |
| IMPEL S.A. | IPL | Od ponad 12 lat |
| Inter Cars S.A. | CAR | Od ponad 12 lat |
| CCC S.A. | CCC | Od ponad 12 lat |
| LPP S.A. | LPP | Od ponad 12 lat |
| EMC Instytut Medyczny S.A. | EMC | Od ponad 12 lat |
| Rainbow Tours S.A. | RBW | Od ponad 12 lat |
| Stalexport Autostrady S.A. | STX | Od 10 lat |
| Polmed S.A. | POM | Od 10 lat |
| Centrum Medyczne ENEL-MED S.A. | ENE | Od 10 lat |
| Benefit Systems S.A. | BFT | Od 10 lat |
| Amica S.A. | AMC | Od 9 lat |
| Kruk S.A. | KRU | Od 9 lat |
| Sare S.A. | SAR | Od 9 lat |
| PGS Software S.A. | PSW | Od 9 lat |
| MZN Property S.A. | MZN | Od 9 lat |
Czy rynek docenia spółki z rosnącymi przychodami?
Sprawdziliśmy też jak zachowywał się kurs 16 spółek, które regularnie od co najmniej 9 lat zwiększają przychody. Okazuje się, że zdecydowana większość z nich pokonała WIG, który wzrósł w tym czasie o 112%, a nawet mWIG40 ze wzrostem 182%. Zaś mediana dla spółek wyniosła aż 386%.
Tabela 2. Stopa zwrotu ze spółek z rosnącymi przychodami od maja 2009 do maja 2018 r.
| Spółka | Ticker | Stopa zwrotu w ostatnich 9 latach |
|---|---|---|
| Amica S.A. | AMC | 2765% |
| PGS Software S.A. | PSW | 2270% |
| Rainbow Tours S.A. | RBW | 2261% |
| LPP S.A. | LPP | 910% |
| Benefit Systems S.A. | BFT | 887%* |
| CCC S.A. | CCC | 791% |
| Kruk S.A. | KRU | 476%* |
| Inter Cars S.A. | CAR | 458% |
| Sare S.A. | SAR | 314%* |
| IMPEL S.A. | IPL | 191% |
| Stalexport Autostrady S.A. | STX | 171% |
| Grupa Apator S.A. | APT | 118% |
| Centrum Medyczne ENEL-MED S.A. | ENE | 96%* |
| Polmed S.A. | POM | 9%* |
| MZN Property S.A. | MZN | -11%* |
| EMC Instytut Medyczny S.A. | EMC | -41% |
| mediana | 386% | |
| mWIG40 | 182% | |
| WIG | 113% |
* Stopa zwrotu spółki liczona od jej debiutu
Warto zainteresować się spółkami wykazującymi regularny wzrost przychodów. Ten czynnik świadczy o dobrym zarządzaniu przedsiębiorstwem, zaś solidne podstawy biznesowe mogą przełożyć się na dalszy wzrost firmy, a także jej kursu na giełdzie. Nic nie zastąpi generowania zysków i wypłaty dywidend, ale wzrost przychodów jest podstawą do wzrostu wypłat dla akcjonariuszy w przyszłości.
