„Dostarczamy produkty dla wielu branż i to postrzegamy jako nasz atut” - relacja z czatu z wiceprezesem zarządu PCC Rokita

Dzień dobry, witam Państwa na czacie po wynikach za 1 kwartał 2024 r. Zapraszam do udziału i zadawania pytań!

Gdyby miało to być jedno zdanie: za nami kolejny bardzo wymagający okres dla Grupy. Jednocześnie pamiętajmy, że wyniki porównujemy do pierwszego kwartału 2023 roku. Ten był historycznie bardzo dobry.

Miniony kwartał 2024 roku zamknął się zyskiem EBITDA będącym jedną trzecią zysku z analogicznego okresu 2023 roku. Niższy był również skonsolidowany zysk netto. Sytuacja we wszystkich segmentach była wymagająca.

Na niższe wyniki Grupy r/r wpłynęły w głównej mierze spadki wyników segmentu Chloropochodne. W segmencie Inna działalność również wyniki były na niższym poziomie, natomiast w segmencie Poliuretany nieznacznie poprawiły się.

Generalnie, przede wszystkim nie pomagał niski popyt jak i też wciąż generalnie niskie ceny rynkowe na nasze produkty.

Konsekwentnie realizujemy projekty związane z potencjałem na zmniejszenie w przyszłości energochłonności produkcji. Na to ma wpłynąć w szczególności rozbudowa instalacji elektrolizy membranowej, dokładamy kolejne dwa nowoczesne elektrolizery. Zwiększone moce mają pozwolić na zmienne obciążanie instalacji, dopasowywane do zmieniających się cen energii. Zarówno ilość jak i cena tej energii potrafią się zmienić i to nawet znacznie w ciągu jednej doby. Występują także istotne różnice w tej cenie pomiędzy weekendami a dniami pracującymi. Głównym celem tego projektu jest obniżenie kosztów zużycia energii elektrycznej w segmencie Chloropochodne. Inwestycja ta przyczynia się również do zagospodarowania większej ilości energii z OZE.

Ponadto, optymalizujemy pracę nowej, niskoparametrowej kotłowni dedykowanej produkcji pary technologicznej, jednego z głównych mediów niezbędnych przy naszej produkcji. Co ważne, kotłownia będzie zasilana wyłącznie gazem ziemnym i ma zapewnić większe bezpieczeństwo dostaw pary technologicznej. Nowe jednostki gazowe pozwolą nam na elastyczny wybór surowca energetycznego do jej wytwarzania. Może to pozwolić na istotne zmniejszenie zapotrzebowania na uprawnienia CO2. W konsekwencji może wpłynąć bezpośrednio na optymalizację kosztów wytwarzania pary technologicznej.

Realizujemy inwestycje, optymalizujemy procesy produkcyjne, kontynuujemy działalność badawczo rozwojową. Te wszystkie działania tworzą potencjał Grupy.

Rzeczywiście w pierwszym kwartale 2024 tutaj odnotowaliśmy poprawę wyników, zarówno względem pierwszego kwartału 2023 roku jak i czwartego kwartału 2023 roku.

Jednak, mimo tej poprawy mamy świadomość, że kolejne miesiące będą z pewnością wyzwaniem. Myślę tu o powrocie mocy produkcyjnych konkurentów oraz o sezonie wiosenno-letnim. Ten okres jest tradycyjnie słabszy dla rynku meblowego, naszego znaczącego odbiorcy.

Przełom roku 2023 i 2024 przyniósł pewne ożywienie na rynku. Popyt na produkty segmentu lekko wzrósł. Nie przesądza to jednak o trwałej poprawie sytuacji, pierwszy kwartał był dla segmentu trudny. Nie sprzyjała wciąż sytuacja rynkowa i istotnie wpływała na obroty jak i marże.

Sporym wyzwaniem dla tego segmentu w ostatnim czasie był import z Chin. Po naszej interwencji wraz z innymi europejskimi producentami, Komisja Europejska zdecydowała się wprowadzić tymczasowe cła antydumpingowe. Ich poziom wynosi około 60%. Liczymy na to, że cła mogą przyczynić się do odzyskania części rynku utraconego na rzecz konkurentów z Chin. To powinno przyczynić się do wzrostu sprzedaży segmentu.

Aby oddać w pełni sytuację segmentu Poliuretany, muszę wrócić do początków trudniejszych warunków rynkowych. Ta trudna sytuacja na rynku poliuretanów trwa już od około dwóch lat. Wpływ na nią miał popyt konsumencki w Europie.

Pandemia przyniosła ponadstandardową konsumpcję mebli i materacy, rynek chwilowo mocno nasycił się. Po tej hossie zapotrzebowanie ze strony branży meblarskiej spadło do bardzo niskiego poziomu. Dodatkowo obserwowany jest trend powrotu do niższych jakościowo, tańszych produktów. To wpływa na wzrost zainteresowania producentów pian poliolami masowymi, niżej marżowymi, kosztem produktów bardziej specjalistycznych.

Natomiast w pierwszym kwartale tego roku sygnały z rynku wskazywały na pewne ograniczenia produkcyjne niektórych producentów polioli polieterowych. Dodatkowo w Europie nastąpiło ograniczenie podaży wraz z wyhamowaniem importu polioli z Chin i Arabii Saudyjskiej. Sprawiły to m.in. ograniczenia logistyczne po atakach na Kanale Sueskim. Suma tych czynników pozwoliła nam na wypełnienie zdolności produkcyjnych oraz stopniowe podnoszenie cen. Nastąpiło odbicie po bardzo trudnym 2023 roku, częściowo zwiększyliśmy marże.

W obecnej sytuacji wciąż musimy być bardzo elastyczni, oczekiwania mogą być możliwe do przewidzenia tylko w bardzo krótkim horyzoncie czasowym.

Kolejne miesiące będą z pewnością wyzwaniem. Myślę tu o powrocie mocy produkcyjnych konkurentów. Dodatkowo, sezon wiosenno-letni jest tradycyjnie słabszym okresem dla rynku meblowego, a to jest nasz znaczący odbiorca.

W segmencie Chloropochodne zysk EBITDA za pierwszy kwartał 2024 roku był o ponad połowę niższy od wyniku za czwarty kwartał 2023 roku. Przy czym tu znaczenie miały otrzymane w listopadzie 2023 roku rekompensaty dla przedsiębiorstw energochłonnych. Bez tych rekompensat wyniki kwartałów byłyby na porównywalnym poziomie.

Natomiast Segment Poliuretany odnotował poprawę wyników względem czwartego kwartału 2023 roku. Tu zysk EBITDA był ponad dwukrotnie wyższy. Pozytywnie wpłynęła na wyniki zmiana sytuacji na europejskim rynku polioli. Dostępność europejskich polioli polieterowych spadła, wyhamował też importu spoza kontynentu.

Również w segmencie Inna działalność chemiczna przełom roku 2023 i 2024 przyniósł krótkotrwałe, lekkie ożywienie na rynku. Lekko drgnął też popyt na produkty segmentu. Wyniki pierwszego kwartału tego roku były lepsze od tych za czwarty kwartał 2024 r.

Życzylibyśmy sobie takiego obrotu sytuacji. Jednak aktualne warunki są wciąż wyzwaniem, mimo delikatnej poprawy biznesu odnotowanej w Iq2024 w segmencie Poliuretany oraz Inna działalność chemiczna.

Co do segmentu Chloropochodne, to trudno przewidzieć kierunek zmian cen zarówno ługu sodowego jak i sody kaustycznej w najbliższym czasie. Popyt rynkowy wciąż na ług sodowy nadal jest niski, w przypadku sody kaustycznej na rynek może wpłynąć m.in. dostępność sody kaustycznej z Chin i Indii.

Z kolei dla segmentu Poliuretany kolejne miesiące będą z pewnością wyzwaniem. Wiąże się to z powrotem mocy produkcyjnych konkurentów oraz sezonowością, gdzie okres wiosenno-letni jest tradycyjnie słabszy dla rynku meblowego.

W segmencie Inna działalność chemiczna przełom roku 2023 i 2024 wprawdzie przyniósł pewne ożywienie na rynku oraz lekki wzrost popytu na produkty segmentu, jednak wciąż nie przesądza to o trwałej poprawie sytuacji w najbliższych okresach. Wprowadzenie przez Komisję Europejską tymczasowych ceł na wybrane produkty segmentu stanowi też pozytywny czynnik.

Śledzimy wszystkie możliwości przede wszystkim tam, gdzie tylko możemy optymalizować i poprawiać efektywność.

Mam tu na myśli choćby obniżanie energochłonności procesów technologicznych. Przykładem jest choćby optymalizacja pracy instalacji elektrolizy poprzez zmienne jej obciążanie w sposób dopasowany do aktualnie zmieniających się cen energii. Ilość jak i cena tej energii potrafią się zmienić, nawet w znacznym stopniu zarówno w ciągu doby jak i pomiędzy dniami wolnymi a dniami roboczymi. Dodatkowo, do obecnej instalacji dokładamy dwa kolejne elektrolizery. Dodatkowe elektrolizery mają przyczynić się do obniżenia kosztów zużycia energii elektrycznej, jak również do zagospodarowania większej ilości energii z OZE.

Innym przykładem realnej, właściwie natychmiastowej oszczędności jest wybudowana w ub. roku kotłownia wodorowa, dzięki której do produkcji pary zużywamy dotychczas nie w pełni zagospodarowany wodór.

Ważna jest też nasza nowa, niskoparametrowa kotłownia zasilana gazem ziemnym. Ma nam umożliwić elastyczny wybór surowca energetycznego do produkcji pary technologicznej, co z kolei może pozwolić na istotne zmniejszenie zapotrzebowania na uprawnienia CO2 i wpłynąć bezpośrednio na optymalizację kosztów wytwarzania pary technologicznej.

Jak pokazuje doświadczenie ostatnich lat, sprawdzała się. Przy czym w najbliższych okresach sytuacja makroekonomiczna może być wciąż mocno złożona. Obecnie nadal obserwujemy relatywnie dużą dostępność produktów na rynku w zestawieniu z niewysokim popytem. Ceny rynkowe produktów generalnie również pozostają na niskim poziomie. Spowolnienie w przemyśle nadal jest widoczne.

Te wszystkie okoliczności stanowią wyzwanie. Również dla tak zdywersyfikowanej spółki. Generalnie jednak dywersyfikacja nam pomagała. Postrzegamy ją strategicznie średnio i długofalowo, ma służyć stabilizacji naszych wyników.

Ceny ee w Iq2024 spadały, podobnie jak miało to miejsce w 2023 r. Mimo spadków na giełdzie energii, ceny te utrzymywały się jednak na poziomie wciąż wyższym od tego sprzed kryzysu energetycznego w Europie. Aktualnie rynkowe ceny tego medium są na poziomie zbliżonym do tego sprzed kryzysu energetycznego i charakteryzują się pewnymi wahaniami.

Wskaźnik net debt/EBITDA po Iq2024 wyniósł 0,8. Na to zadłużenie składają się w około ¼ obligacje. Pozostała część to głównie kredyty.

Wciąż testujemy, przyglądamy się rozwiązaniom, które daje. Mam na myśli optymalizowanie pewnych czynności, choćby przy obsłudze Portalu Produktowego. Tam testowo wykorzystujemy wirtualnego doradcę.

Dostrzegamy potencjał aby wykorzystać AI jako wirtualnego asystenta sprzedaży na platformie B2B.
Sztuczna inteligencja jest pomocna również w zakresie cyberbezpieczeństwa.

Nie wykluczamy zaangażowania AI w obszarze produkcyjnym czy też R&D. Narzędzie ciekawe. Wszystko przed nami.

Właśnie szczególnie obecnie potrzebujemy dodatkowych elektrolizerów. Rozbudowa instalacji, wbrew pozorom, uzasadniona jest chęcią obniżenia kosztów zużycia energii elektrycznej. Celem jest zmienne obciążanie instalacji elektrolizy właśnie dzięki zwiększonym mocom. Taki zabieg nazywamy modulowaniem prowadzenia procesu produkcji. Modulowanie ma pozwolić na obniżenie kosztów zużycia energii elektrycznej. Chcemy dopasowywać obciążenie instalacji, czyli poziom produkcji elektrolizy, do cen energii zmieniających się znacznie nawet w ciągu jednej doby. Ceny te w skrajnych przypadkach potrafią różnić się kilkukrotnie. Nie mówiąc już o tym, że w ekstremalnych przypadkach potrafią być wręcz ujemne.

Jak rozumiem Pana pytanie, chodzi o sytuację w poszczególnych segmentach.

W segmencie Chloropochodne, w przypadku ługu sodowego kluczowe branże przemysłu nadal cechują się niskim zapotrzebowaniem. W przypadku sody kaustycznej w najbliższym czasie na rynek może wpłynąć m.in. dostępność sody kaustycznej z Chin i Indii.

Generalnie trudno przewidzieć kierunek zmian cen zarówno ługu sodowego jak i sody kaustycznej w najbliższym czasie, zwłaszcza na rynkach zamorskich. Pewne wsparcie jeżeli chodzi o koszty w tym segmencie stanowią niższe ceny energii, zwłaszcza wynikające z OZE i możliwości modulowanej pracy instalacji elektrolizy.

Z kolei dla segmentu Poliuretany miniony kwartał był odbiciem po bardzo trudnym okresie. Poziom rentowności jednak wciąż nie jest satysfakcjonujący a warunki rynkowe wciąż wymagają elastyczności i będą z pewnością wyzwaniem. Na rynek wracają konkurenci ze swoimi mocami produkcyjnymi. Ponadto, okres wiosenno-letni jest tradycyjnie słabszy dla rynku meblowego, który jest głównym odbiorcę produktów segmentu.

W segmencie Inna działalność chemiczna pewne ożywienie rynkowe na przełomie roku 2023 i 2024 wciąż nie przesądza o trwałej poprawie sytuacji. Natomiast pozytywnie na segment mogą wpłynąć cła antydumpingowe ustanowione przez Komisję Europejską.

Gdybym miał wysnuć ogólne wnioski z obecnej sytuacji w naszych biznesach, to wskazałbym na potrzebę dużej elastyczności. Warunki rynkowe dynamicznie zmieniają się, Grupa musi się do nich szybko dostosowywać. Sytuacja makroekonomiczna jest nadal złożona. Trudno przewidywać, jakie będą przyszłe trendy rynkowe.

Taka była finalna decyzja akcjonariuszy, spójna z resztą z wcześniejszą rekomendacją Zarządu i RN.
Od początku obecności na giełdzie dzieliliśmy się zyskiem z inwestorami. Inwestycja w nasze akcje „wiernym” inwestorom zwróciła się już i to ponad dwukrotnie. Dla przypomnienia cena na debiucie giełdowym była na poziomie 33 zł.

W ubiegłym roku kwota dywidendy była najwyższa z dotychczasowych. W tym roku akcjonariusze otrzymają 6,70 zł na jedną akcję.