„Trzeci kwartał 2022 przyniósł nam prawie dwukrotnie wyższy zysk EBITDA niż ten sam okres ub. roku” - relacja czatu z wiceprezesem zarządu PCC Exol

Szanowni Państwo, witam serdecznie! Zapraszam do zadawania pytań i śledzenia dyskusji.

Były to najwyższe wyniki w historii PCC EXOL. Ponad 100 mln PLN skonsolidowanego zysku netto, ponad 146 mln PLN zysku EBITDA Grupy. Porównując do trzech kwartałów ub. roku, to poprawa o odpowiednio 185% i 145%. Rekordowe wyniki osiągnęliśmy w okresie, który śmiało możemy nazwać najtrudniejszym w ostatnich latach (wojna w Ukrainie, rosnące ceny surowców, rekordowa inflacja).

Trzeci kwartał 2022 przyniósł nam prawie dwukrotnie wyższy zysk EBITDA niż ten sam okres ub. roku. Wynik ten uzupełnia podium naszych rekordowych wyników kwartalnych. Lepsze były tylko dwa pierwsze kwartały tego roku. Rozwijamy dobrze rokującą grupę estrów fosforowych. Stąd też zakończona właśnie inwestycja w nowy reaktor. Utrzymujemy też dobre tempo ważnej dla nas inwestycji w Płocku.

Koszty energii elektrycznej są dla nas relatywnie dużo mniej istotne, niż inne pozycje kosztowe. Produkcja PCC EXOL nie należy do szczególnie energochłonnych. Wydatki na zakup energii elektrycznej w trzech kwartałach 2022 roku stanowiły 1,3% całkowitej sumy zakupów materiałów i surowców.

Wiem, że takie poziomy stóp dywidend zdarzają się bardzo rzadko. Tym bardziej cieszą nasze dobre wyniki. Co do dywidendy chciałbym jednak zaznaczyć, że spółka nie ma przyjętej polityki co do jej wypłacania. Każdorazowo o wysokości dywidendy decydują akcjonariusze na Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu i nic się w tej kwestii nie zmieniło.

Bardzo dobre wyniki i wiara w powodzenie przyjętej przez nas strategii.

Wytwórnia w Płocku jest w trakcie rozbudowy. W lipcu zwiększyliśmy jej bazę magazynową. Kontynuujemy budowę drugiej linii technologicznej. Chcemy zwiększyć ilość i rodzaj oferowanych produktów. Zdolności produkcyjne wytwórni mają wzrosnąć dwukrotnie i po rozbudowie wyniosą nominalnie ok. 80 tys. ton rocznie. Produkty trafią do między innymi takich branż jak środki higieny osobistej, obróbka metali, środki ochrony roślin i farmaceutyczna. Finał inwestycji zaplanowany został na połowę 2024 roku.

Porównując wskaźniki rynkowe publikowane np. przez Damodarana, widzę relatywnie niskie poziomy naszej wyceny rynkowej. Jest to jednak wycena rynkowa, o której decydują inwestorzy. Można jednak mieć nadzieję, iż dobre wyniki ostatnich okresów przekonają rynek o wartości naszej i także - mam nadzieję, Waszej :) firmy.

To pytanie pojawia się w zasadzie od naszego pierwszego spotkania w formule czatu. Nic się w tej materii nie zmieniło. Dbamy o bieżącą komunikację z Państwem. Gdyby tylko coś się w tej kwestii zmieniło, to już byście Państwo taką informację otrzymali naszymi oficjalnymi kanałami.

Tak, choć to wciąż początkowy etap tego rozwoju. Jakość farmaceutyczna wiąże się ze spełnianiem bardzo restrykcyjnych wymagań w procesie produkcyjnym. Jesteśmy w stanie im sprostać. Dzięki temu stajemy się zauważalnym partnerem, nie tylko na rynku polskim, ale też dla globalnych koncernów. Oczywiście marże są w tej branży bardzo dobre.

Po długotrwałych wzrostach cen, w trzecim kwartale sytuacja nieco się uspokoiła. Na wybranych surowcach można było w końcu zauważyć korektę. Jeżeli chodzi o dostępność surowców – radzimy sobie.

Tego pierwszego trendu nie obserwujemy, choć sama Ukraina to faktycznie przede wszystkim zapotrzebowanie na surfaktanty do zastosowań detergencyjnych.

Nasz obecny potencjał produkcyjny to blisko 140 tys. ton rocznie, w zależności od wytwarzanego asortymentu. Regularnie zwiększamy te zdolności i efektywnie je wykorzystujemy. Niezależnie, przy obecnych mocach produkcyjnych, też jesteśmy w stanie poprawiać swoją rentowność poprzez poprawę portfela.
Kolejne inwestycje w moce produkcyjne są w toku. Sama rozbudowa instalacji w Płocku zwiększy nasze nominalne zdolności o prawie 30%. Jeżeli chodzi o następną instalację, tę w Brzegu Dolnym, to jest to nasze wspólne przedsięwzięcie z PCC Rokita. Ma nam dać to w sumie kolejne kilkadziesiąt tys. ton zdolności produkcyjnych. W zależności od koniunktury będzie można tam elastycznie decydować, czy produkujemy więcej surfaktantów czy polioli.

Koszty inwestycji pierwotnie szacowane były w całkowicie innych realiach. Mało kto się spodziewał, że inflacja będzie biła rekordy. Na ten moment na bieżąco analizujemy sytuację. Przy obecnym stanie wiedzy nie zakładamy, żeby nasze inwestycje miały okazać się nieopłacalne.

Jak już wcześniej odpowiedziałem, atutem produkcji Exola jest niska energochłonność a zakupy energii elektrycznej w trzech kwartałach to 1,3% zakupów surowców i materiałów. Jeżeli chodzi o gaz, zużywamy jego śladowe ilości. Zakupy gazu to poziom dużo poniżej 1 promila. Mówimy zatem o znikomej skali wpływu.

W żadnym wypadku. Blisko połowa naszej sprzedaży to eksport. Wciąż rozbudowujemy zagraniczną siatkę sprzedaży, chociażby przez spółkę w Turcji. Rośnie liczba krajów, w których mamy dedykowanych menadżerów odpowiedzialnych za rozwój danego rynku. Nie poprzestajemy tylko na rozwoju sprzedaży na rynku europejskim. Naszym łącznikiem z rynkami amerykańskimi jest z kolei spółka PCC Chemax z USA, której sprzedaż rośnie. Jest to spółka zarówno produkcyjna jak i handlowa.

Osłabienie złotego umiarkowanie pozytywnie wpływa na nasze wyniki. Wynika to z tego, że dużą część przychodów realizujemy w walutach obcych. Surowce także kupujemy na rynkach zagranicznych, płacimy za nie głównie w EUR i USD. W ostatnich latach nasze przychody uzależnione bezpośrednio lub pośrednio od kursów walut przeważały nad kosztami zależnymi od walut obcych.

Kilka pytań temu pojawiło się podobne pytanie o dywidendę, na które już udzieliłem odpowiedzi. Jednak faktycznie, ma Pan rację. Z tego co pamiętam, dywidenda za nasz pierwszy rok obecności na giełdzie wyniosła 1 grosz na akcję. W ostatnich dwóch latach było to już kilkanaście groszy.
Abstrahując od tego, jaką decyzję podejmie Walne Zgromadzenie, wyniki pokazują bardzo duży progres.

Na to pytanie starałem się odpowiedzieć wyżej.

Ostatnie lata naszej działalności to wzrosty – wyników i zdolności produkcyjnych. Rozbudowujemy portfolio, bardzo mocny nacisk kładziemy na sprzedaż produktów specjalistycznych. Wspomniane wzrosty pokazują, że nasz model biznesowy sprawdza się. Również w dobie niespodziewanych wyzwań, jakie stawiały przed nami ostatnie 3 lata. Jak zaznaczyłem wcześniej, wszystkie kwartały 2022 roku plasują się w czołówce naszych rekordów. Trzeci kwartał zamykamy niemal 2x większym zyskiem EBITDA niż przed rokiem.

W dobie kryzysu energetycznego atutem jest niska energochłonność naszej produkcji. Jak wskazywałem wcześniej, na zakup energii elektrycznej w trzech kwartałach br. wydaliśmy 1,3% całkowitej sumy zakupów materiałów i surowców.

W dalszym ciągu kontynuujemy inwestycje. Tę w rozbudowę wytwórni w Płocku zamierzamy zakończyć w połowie 2024 r. Z kolei za pośrednictwem spółki PCC BD, gdzie jesteśmy wspólnikami razem z PCC Rokita, realizowana jest inwestycja w budowę nowego uniwersalnego zakładu w Brzegu Dolnym. Tę planujemy zakończyć w połowie 2026 r. Obie te inwestycje mają bardzo istotnie zwiększyć nasze zdolności produkcyjne.
Dotąd nasza strategia biznesowa inwestowania w zdolności produkcyjne i wysokomarżowe produkty specjalistyczne sprawdzała się. Potwierdzają to wyniki spółki. Taka strategia pozwala mitygować wpływy związane ze spowolnieniem gospodarczym i niepewnością rynkową.

Kontynuujemy starania w celu osiągnięcia jak najlepszych rezultatów. Realizujemy konsekwentnie naszą strategię.