Rynek obligacji nie-skarbowych na Catalyst zwalnia | StrefaInwestorow.pl
Obrazek użytkownika Paweł Goźliński
14 lip 2016, 15:15

Rynek obligacji nie-skarbowych na Catalyst zwalnia

W pierwszej połowie 2016 r. na rynek Catalyst swoje obligacje wprowadziło 8 emitentów. W poprzednim roku było ich 28, a w 2014 r. 53. Catalyst wyraźnie traci.

W 2015 r. liczba nowych emitentów obligacji nie-skarbowych na Catalyst spadła o blisko połowę, przy wzroście liczby emisji o zaledwie 5 szt. na koniec roku, w porównaniu z końcem roku poprzedniego. Początek bieżącego roku nie daje również powodów do optymizmu. Chociaż liczba emisji do maja 2016 r. wzrosła o 16 szt. (w porównaniu z końcem 2015 r.), to na rynku pojawiło się zaledwie 8 nowych emitentów.

Najbardziej rozczarowujące dane wystąpiły na najliczniejszym rynku obligacji – obligacji przedsiębiorstw. Liczba emisji tych papierów do końca maja 2016 w porównaniu z końcem poprzedniego roku wzrosła zaledwie o 4 szt. W poprzednim roku wzrost był znikomy i wyniósł 1 szt. Podczas gdy w latach 2013-2014 liczba emisji na koniec roku rosła w tempie odpowiednio 42 i 49 szt. Szybciej od obligacji przedsiębiorstw w 2016 r. wzrosły obligacje komunalne, których jest więcej na koniec maja o 7 szt. i obligacje bankowe, których jest więcej o 5 szt.

Spada również wartość emisji

Przez ostatnie 3 lata łączna wartość obligacji nie-skarbowych notowanych a Catalyst widocznie rosła. Wzrost nie spadał poniżej 8%, a w 2013 r. wyniósł nawet 15,5%. W 2015 r. było to 11%. Bieżący rok wygląda jednak znacznie słabiej. Na koniec maja 2016 r. wartość notowanych obligacji wyniosła 63,1 mld zł (spadek o 0,3%) w porównaniu z 63,3 mld zł na koniec 2015 r. i 57,1 mld zł na koniec 2014 r.

W poprzednim roku najszybciej rosły obligacje przedsiębiorstw, których łączna wartość zwiększyła się o 7,8 mld zł (48%), przy niewielkim spadku obligacji bankowych (-)1,6 mld zł (-4,4%). Początek 2016 r. pokazuje wyraźne spowolnienie na rynku długu przedsiębiorstw, przy niewielkiej poprawie na rynku obligacji bankowych.

Struktura wartości emisji i liczba emisji obligacji na rynku GPW Catalyst. Źródło: www.gpwcatalyst.pl i https://www.globalrating
Struktura wartości emisji i liczba emisji obligacji na rynku GPW Catalyst. Źródło: GPW Catalyst i Global Rating.

Perspektywa końca roku wygląda gorzej

Dane wskazują, że emitenci odwracają się od rynku Catalyst. Wzrost o 28 nowych emitentów, przy wzroście liczby emisji o 5 szt. w 2015 r. świadczy o tym, że spółki nie rolują zadłużenia. W bieżącym roku ten efekt może być jeszcze większy. Do maja 2016 r. wygasło ponad 30 emisji (o wartości 0,7 mld zł), ale ostatecznie przybyło 16 emisji więcej, które mimo to nie pokryły ubytku wartości. Na pozostałą część roku przypada do wygaśnięcia 60 kolejnych emisji o łącznej wartości 2 mld zł, z czego połowa tej kwoty przypada w równej części na dwóch emitentów – jeżeli nie zrolują oni swoich obligacji, spadek będzie nieunikniony.

Zapisz się na darmowy newsletter na temat obligacji, aby otrzymywać informacje o najnowszych artykułach

Sprawdź więcej artykułów i analiz

Więcej praktycznej wiedzy o inwestowaniu na giełdzie, takiej jak analizy, artykuły, czy portfele edukacyjne, znajdziesz w części premium serwisu StrefaInwestorow.pl. Kliknij tutaj, aby dowiedzieć się więcej.