Obligacje skarbowe - oprocentowanie i marże w styczniu 2026 roku

Pomimo grudniowej obniżki stóp procentowych, resort finansów nie zmienił oprocentowanie styczniowej oferty obligacji skarbowych.

Ministerstwo Finansów opublikowało styczniową ofertę obligacji, ku zaskoczeniu – mimo grudniowego cięcia stóp procentowych – oprocentowanie na styczeń 2026 roku pozostało niezmienione. Oznacza to, że za kupony 12 i 24-letnie (zależne od stopy NBP) zostaną utrzymane na poziomie, kolejno 4,25 proc. i 4,40 proc. w skali roku. Z kolei stało procentowe 3-letnie papiery utrzymały poziom 4,65 proc.

W styczniu pozostawiliśmy oprocentowanie obligacji oszczędnościowych bez zmian, na konkurencyjnym poziomie. Od nowego roku można pomnażać swoje oszczędności lokując je w dowolne produkty z naszej oferty. Standardowa oferta to instrumenty o zapadalności od 3 miesięcy do 10 lat i zróżnicowanym rodzaju oprocentowania – stałym – znanym z góry lub zmiennym – ustalanym na podstawie stopy referencyjnej Narodowego Banku Polskiego bądź wskaźnika inflacji. Natomiast beneficjenci programu 800+ mają możliwość zakupu rodzinnych obligacji 6- lub 12 -letnich o oprocentowaniu opartym na inflacji.

– komentuje Jurand Drop, podsekretarz stanu w Ministerstwie Finansów.

Popyt na obligacje korporacyjne wśród inwestorów detalicznych sięgnął 2,5 mld zł w 2025 roku

Warunki sprzedaży styczniowych obligacji Skarbu Państwa

W styczniu oprocentowanie obligacji rocznych o zmiennym oprocentowaniu wyniesie 4,25 proc. w skali roku, a dwuletnich 4,40 proc. w pierwszym miesięcznym okresie odsetkowym. W obu przypadkach stawki zmieniają się co miesiąc i są wyliczane jako suma stopy referencyjnej Narodowy Bank Polski oraz marży, która dla obligacji rocznych wynosi 0,00 proc., a dla dwuletnich 0,15 proc.

W segmencie obligacji o stałym oprocentowaniu resort finansów proponuje w styczniu 2,50 proc. w skali roku dla papierów trzymiesięcznych oraz 4,65 proc. dla obligacji trzyletnich. To oferta skierowana przede wszystkim do inwestorów preferujących z góry znany zysk i krótszy horyzont inwestycyjny.

W przypadku obligacji długoterminowych, których oprocentowanie jest indeksowane inflacją, w pierwszym rocznym okresie odsetkowym stawki wyniosą 5,00 proc. dla obligacji czteroletnich oraz 5,60 proc. dla dziesięcioletnich. Mechanizm naliczania odsetek pozostaje bez zmian – w kolejnych latach oprocentowanie będzie sumą inflacji z ostatnich 12 miesięcy oraz stałej marży. Dla obligacji czteroletnich marża wynosi 1,50 proc., a dla dziesięcioletnich 2,00 proc.

Preferencyjna oferta utrzymana została również dla obligacji rodzinnych przeznaczonych dla beneficjentów programu „Rodzina 800 plus”. W styczniu oprocentowanie w pierwszym roku wyniesie 5,20 proc. dla obligacji sześcioletnich oraz 5,85 proc. dla dwunastoletnich. Także w tym przypadku w kolejnych latach oprocentowanie będzie uzależnione od inflacji, powiększonej o stałą marżę, która wynosi odpowiednio 2,00 proc. i 2,50 proc.