Popyt na obligacje korporacyjne wśród inwestorów detalicznych sięgnął 2,5 mld zł w 2025 roku
W całym 2025 roku udział w emisjach publicznych wzięło ponad 20,3 tys. inwestorów. Popyt wyniósł 2,5 mld zł.
W mijającym roku emitenci przeprowadzili 19 publicznych emisji obligacji korporacyjnych, których wartość wyniosła 1,35 mld zł. Popyt na papiery sięgnął 2,5 mld zł, tym samym średni poziom redukcji ukształtował się na poziomie 32,27 proc. Największa oferta przypadła deweloperowi mieszkaniowemu, spółce Victoria Dom, która wyemitowała dług warty 180 mln zł.
Emisje obligacji korporacyjnych w 2025 roku
Mijający rok był bardzo satysfakcjonujący na rynku obligacji korporacyjnych – emisji było dużo, choć oprocentowanie było już nieco niższe. Łącznie emitenci przeprowadzili 19 publicznych, prospektowych ofert. Ponad 20 tys. inwestorów detalicznych zgłosiło popyt na kwotę ponad 2,5 mld zł. Średni poziom redukcji wyniósł trochę ponad 32 proc.
W tym czasie mieliśmy 6 emisji o wartości co najmniej 100 mln zł. Największa z nich to oferta dewelopera mieszkaniowego Victoria Dom o wartości 180 mln. Warto podkreślić, że nawet w tym przypadku konieczna okazała się ponad 30 proc. redukcja, a zapisy wyniosły 279 mln zł. W całym roku udział w emisjach publicznych wzięło 20304 Inwestorów, średnio ponad 1060 na emisję.
– komentuje Szymon Gil, Michael / Ström Dom Maklerski.
EMISJE ZAKOŃCZONE W 2025 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Emitent | Wartość emisji (mln zł) | Oprocentowanie (proc.) | Tenor (lata) | Data | Wielkość zapisów (mln zł) | Redukcja (proc.) | Liczba inwestorów | Komentarz |
| Victoria Dom | 50 | 4,80% | 3 | Styczeń | 155,93 | 67,93% | 1811 | |
| Kruk | 100 | 2,80% | 6 | Luty | 413,136 | 75,80% | 2169 | |
| Cavatina Holding | 53,5 | 6,00% | 4 | Luty | 49,877 | 0,00% | 541 | |
| Best | 83,04 | 3,60% | 5,5 | Marzec | 128,1 | 34,90% | 1533 | |
| Victoria Dom | 180 | 4,30% | 3,5 | kwiecień | 279,24 | 35,65% | 938 | |
| PragmaGo | 50 | 3,40% | 4 | kwiecień | 63,8 | 21,64% | 1314 | |
| Olivia Fin | 39,896 | 4,00% | 4 | kwiecień | 57,4 | 30,50% | 831 | |
| Vindexus | 21 | 4,30% | 3 | Maj | 24,23 | 13,35% | 292 | |
| PragmaGo | 50 | 4,25% | 3 | czerwiec | 51,4 | 2,79% | 1415 | |
| Victoria Dom | 81,4 | 4,30% | 3 | czerwiec | 81,4 | 0,00% | 679 | |
| Kruk | 100 | 2,70% | 6 | lipiec | 299,57 | 66,62% | 1724 | |
| Cavatina Holding | 50,39 | 6,00% | 4 | lipiec | 50,39 | 0,00% | 761 | |
| Cavatina Holding | 47,54 | 6,00% | 4 | wrzesień | 11,135 | 0,00% | 498 | EUR |
| Victoria Dom | 88,6 | 4,10% | 3,75 | wrzesień | 256 | 65,40% | 1004 | |
| PCC Exol | 25 | 2,20% | 5 | wrzesień | 74,5 | 66,44% | 575 | |
| Marvipol | 100 | 3,70% | 4 | październik | 223,4 | 55,24% | 1228 | Emisja zwiększona z 50 mln, marża z przedziału 3,70-4,10% |
| PragmaGo | 30 | 3,75% | 3 | październik | 71,2 | 57,79% | 981 | Zwiększona z 25m |
| Vehis Finanse | 100 | 4,45% | 3 | październik | 114 | 12,41% | 990 | Zwiększona z 50, marża z przedziału 4,25-4,75% |
| Cavatina Holding | 102,2 | 5,70% | 4 | Grudzień | 117,64 | 6,59% | 1020 | Emisja zwiększona z 40 mln zł, , marża z przedziału 5,70-6,00% |
| SUMA | 1352,563542 | 2522,35 | 32,27% | 20304 | ||||
Źródło: Michael / Ström Dom Maklerski.
Tegoroczne emisje nie wyczerpują potencjału, ponieważ kilka spółek wciąż ma aktywne prospekty. Są to Dekpol (250 mln zł), Kruk (900 mln zł) oraz PCC Exol i PCC Rokita – odpowiednio po 75 mln zł i 200 mln zł. Ponadto w ostatnich miesiącach grupa BEST złożyła do Komisji Nadzoru Finansowego prospekt na 500 mln zł.
Warto wspomnieć, że wiele emisji odbyło się w trybie bezprospektowym. W samym grudniu były dwie duże emisje. Obligacje warte 2 mld zł uplasował Orlen, z kolei KGHM zamknął ofertę na kwotę 1,6 mld zł. Wcześniej 1 mld zł uplasowały Benefit Systems i Żabka.
Z kolei P4 (Play) pozyskał od inwestorów 700 mln zł, a windykacyjny KRUK zamknął emisję na 400 mln zł. Trzy spore oferty zamknął także Robyg (250, 150 i 75 mln zł) i magazynowe 7R (150 mln zł, 23 mln EUR, 83,9 mln). Ponad stumilionowe emisje zamykali również Dom Development, Murapol, Archicom, Best czy Atal.
– wymienia w publikacji ekspert Michael / Ström Dom Maklerski.
Jednak papiery dłużne, to nie tylko obligacje. W tym roku PKO Bank Hipoteczny wrócił do emisji listów zastawnych – o wartości 10 mld zł. Oferta została zamknięta w drugim tygodniu października, a emisja została przeprowadzona w ramach prospektu o wartości 1,115 mld zł (pula została ostatecznie zwiększona). Popyt był tak duży, że zapisy zostały skrócone z 21 do 9 października.
Podsumowując, rynek obligacji korporacyjnych wciąż ma się dobrze. Z kolei biorąc pod uwagę aktywne prospekty, w nadchodzącym roku możemy się spodziewać kolejnych intratnych ofert.
