Model biznesowy Oponeo ma przed sobą dobre perspektywy. Wyniki z 2 kwartału potwierdziły, że spółka zmierza w dobrą stronę, a postępująca automatyzacja i poprawa logistyki dają szansę na zdobycie jeszcze większej przewagi konkurencyjnej.
W najnowszej rekomendacji analitycy z BM PKO podwyższyli cenę docelową Oponeo do 51 zł (z 42 zł). Przy obecnym kursie oznacza to ok. 15% potencjał do wzrostu. W efekcie zaktualizowali oni swoje zalecenie z TRZYMAJ do KUPUJ.
Zobacz także: Zmiany w prawie budowlanym. Jeszcze w tym roku będzie można bez formalności zbudować dom powyżej 70 mkw.
Potencjał do rozwoju rekompensuje ryzyka
Analitycy dostrzegają w Oponeo potencjał do dalszego wzrostu udziałów w rynku, co potwierdzają ich zdaniem wyniki za 2Q23. Spółce udało się zwiększyć wolumen sprzedaży o 19,5% r/r, co było pozytywnym sygnałem na tle spadającego rynku (sprzedaż w Polsce spadła w tym samym okresie o 13% r/r). Tym samym Oponeo zwiększyło swój udział w rynku i choć uzyskało przez to nieco niższą marżę brutto, to analitycy uważają, że i tak znajduje się na dobrej ścieżce.
Na polskim rynku wciąż jest miejsce na rozwój sprzedaży online. W naszym kraju ponad 50% całej sprzedaży opon odbywa się stacjonarnie, jednakże widać trend rosnącego zainteresowania zakupami online, co może zdecydowanie pomóc Oponeo zwiększać swoją pozycję na rynku. Dodatkowo, wielkość rynku wtórnego sprzedaży opon w Polsce jest wciąż ponad 2x mniejsza niż w Niemczech.
Postępujące w spółce inwestycje w automatyzację i logistykę, zdaniem analityków, pomogą jej zwiększyć swoją przewagę konkurencyjną nad innymi podmiotami, umacniając jej pozycję jako lidera rynku.
Kolejnym czynnikiem wskazującym na odpowiednie tory rozwoju Oponeo jest rosnąca nieprzerwanie (nie licząc 2020 r.) od 7 lat dywidenda oraz przeprowadzane skupy akcji. Wszystkie te czynniki zdaniem analityków rekompensują ryzyka wynikające z działalności na rynku oponiarskim tj. duża zależność od sentymentu konsumenckiego, niskie bariery wejścia czy ryzyko zbyt wysokich zapasów przy nietrafionej prognozie rynkowej.
Zobacz także: Program pierwsze mieszkanie cieszy się dużym zainteresowaniem. Podpisano już ponad 2,7 tys. umów kredytowych
Prognozy na następne lata
Prognozowany poziom przychodów za 2023 r. wynosi 1,87 mln zł. Oznacza to przewidywany wzrost o ok. 10% r/r. Tym samym analitycy przewidują podobną dynamikę co w poprzednim roku. Jednak na 2023 r. widza oni szansę na poprawę wyniku EBITDA, który w 2022 r. spadł o ponad 16% do poziomu 82 mln zł. W 2023 r. przewidują oni wzrost do 84 mln zł (+2% r/r).
Finalny zysk netto oczekują na poziomie 44 mln zł (+7% r/r), co implikuje wartość wskaźnika P/E w wysokości 13,6.
Źródło: BM PKO
