Dino Polska znów zaskakuje i w niesamowitym tempie goni Biedronkę. Inwestorzy w optymistycznych nastrojach
Obrazek użytkownika Rafał Irzyński
20 sie 2019, 11:35

Dino nie przestaje zadziwiać. Najnowsze dane przebijają oczekiwania, a kurs akcji atakuje historyczne maksima

Dino Polska zaprezentowało raport finansowy za I półrocze 2019 i tym samym inwestorzy poznali dane za II kwartał. Wyniki zaskoczyły pozytywnie, bo na każdym poziomie przebiły oczekiwania analityków. Kurs akcji rośnie dziś mocno i prawdopodobne jest przebicie poziomu 150 zł, czyli historycznych maksimów.

Na każdym poziomie rachunku zysków i strat za II kwartał 2019 r. widać bardzo wysokie dynamiki wzrostów. Przychody ze sprzedaży wyniosły blisko 2 mld zł i wzrosły o 37,6%, zysk operacyjny wyniósł 142 mln zł i wzrósł w tempie 45,6%, a zysk netto przekroczył barierę 100 mln zł (105,5 mln zł) i wykazał dynamikę 50%. Tak wysokie tempo wzrostów porównując drugie kwartały tego i poprzedniego roku, wynika z przesunięcia efektu Świąt Wielkanocnych. W 2018 roku Wielkanoc przypadała na 1 kwietnia, dlatego zakupy świąteczne „wchodziły” do I kwartału. Jednak nawet biorąc pod uwagę to przesunięcie, wyniki Dino wciąż robią pozytywne wrażenie na inwestorach. Choć do poziomów Biedronki spółce wciąż jeszcze stosunkowo daleko, to tempo w jakim goni portugalskiego konkurenta nie przestaje zadziwiać.

Zobacz także: Dino Polska goni Biedronkę - polska firma inwestuje w rozwój więcej niż portugalska

Wyniki finansowe Dino Polska S.A.

(mln zł)IIQ2019IIQ2018I półrocze 2019 r.
Przychody ze sprzedaży1939,71409,83500,1
Zysk brutto ze sprzedaży467,5333,3850,9
Zysk operacyjny142,297,7236,8
Zysk netto105,570,5172,5

Źródło: Dino Polska S.A.

Rozwój sieci sklepów i sprzedaż LFL napędzają wyniki Dino

Wzrost przychodów jest wynikiem rozwoju sieci sklepów Dino o kolejne placówki, a także wzrostu przychodów w istniejących już sklepach. Spółce sprzyjała w II kwartale br. mocno rosnąca inflacja żywności, która przekładała się na wyższe ceny sprzedawanych towarów. Jej odczyt wyniósł aż 4,7% wobec 1,8% w I kwartale tego roku, co daje 3,3% w okresie I półrocza. Dynamika wzrostu sprzedaży w sklepach porównywalnych (istniejących ponad 12 miesięcy), którą obrazuje wskaźnik LFL (like for like), w II kw. 2019 r. wyniosła 16,6%. Jest to jeden z najwyższych odczytów w ostatnich latach w ujęciu kwartalnym, ponieważ tylko w IV kw. 2017 i I kw. 2018 r. był on wyższy (odpowiednio 18,8% i 20,3%). Biorąc pod uwagę całe pierwsze półrocze tego roku, wskaźnik LFL wyniósł 11,1%.

LFL
 

Źródło: Dino Polska S.A.

Zobacz także: Dino Polska liczy na niski, dwucyfrowy wzrost LFL w kolejnych kwartałach

Przyrost liczby sklepów

Źródło: Dino Polska S.A.

Dino Polska nadal utrzymuje korzystne odczyty wskaźnika marży brutto ze sprzedaży. W I półroczu 2019 r. wyniosła ona 24,3%, co oznacza jeden z lepszych wyników w ostatnich wielu kwartałach. Jest to jeden z wielu elementów składowych, które przekładają się na konsekwentny wzrost zyskowności spółki. Równie ważnym czynnikiem jest odpowiednia dyscyplina kosztowa. Tempo wzrostu poszczególnych kategorii kosztowych jest zbliżone z dynamiką wzrostu przychodów, a to przy rosnącej skali działalności przekłada się na wyższe zyski.

Zobacz także: Dino vs Biedronka na liczbach. Oto w czym tkwi fenomen spółki z Krotoszyna

Inwestorzy zadowoleni z wyników finansowych Dino Polska

Opublikowane wyniki finansowe zostały bardzo dobrze przyjęte przez rynek. Kurs akcji rośnie w ciągu dnia o blisko 10%. Bardzo prawdopodobne jest wyjście na nowe maksima, ulokowane w okolicy 150 zł, gdyż trend wzrostowy na wykresie akcji jest bardzo mocny, a nowe dane finansowe potwierdzają kontynuację rozwoju firmy.

Warto tutaj wspomnieć, że od debiutu w 2017 roku kurs akcji Dino Polska zyskał ponad 300%, a od początku 2019 roku równie mocne 50%. Na tle całego rynku to bardzo dobre rezultaty.

Notowania Dino Polska w latach 2017 – 2019, interwał dzienny

Notowania Dino Polska, lata 2017-2019, interwał dzienny

Źródło: AmiBroker

Dane finansowe Dino Polska kontra oczekiwania analityków

Dane za II kwartał 2019 r. zaskoczyły pozytywnie również analityków. Spółka przebiła konsensus PAP na poziomie przychodów o 2,2%, a na poziomie zysku netto różnica wyniosła aż 7,4%. Analitycy spodziewali się zysku netto w kwocie 98,3 mln zł, a spółka wykazała 105,5 mln zł. Takie różnice nie zdarzają się dość często, tym bardziej jeśli mamy do czynienia z dużą i dobrze komunikującą się spółką pokrywaną przez wiele instytucji finansowych.

Wyniki finansowe Dino Polska vs. konsensus PAP

(mln zł)IIQ2019konsensusróżnica
Przychody ze sprzedaży1939,71897,82,20%
EBITDA181,2172,94,80%
EBIT142,21364,60%
Zysk netto105,598,37,40%

Źródło: Dino Polska S.A., PAP

Zobacz także: Dino Polska miało w II kw. 105,5 mln zł zysku netto wobec konsensusu 98,3 mln zł zysku

Sprawdź więcej artykułów i analiz

Więcej praktycznej wiedzy o inwestowaniu na giełdzie, takiej jak analizy, artykuły, czy portfele edukacyjne, znajdziesz w części premium serwisu StrefaInwestorow.pl. Kliknij tutaj, aby dowiedzieć się więcej.