"Rynek europejski jest płaski, a PBKM rośnie 8-9%, pod względem liczby nowych klientów" - Jakub Baran, Prezes Zarządu PBKM | StrefaInwestorow.pl
Obrazek użytkownika Czaty
18 wrz 2017, 13:19

"Rynek europejski jest płaski, a PBKM rośnie 8-9%, pod względem liczby nowych klientów" - Jakub Baran, Prezes Zarządu PBKM

W poniedziałek, 18 września 2017 r. zorganizowaliśmy czat inwestorski z Prezesem PBKM, Jakubem Baranem.  W czasie dyskusji prezes odpowiadał na pytania dotyczące wyników finansowych PBKM z I półrocze 2017 r., kontynuacji polityki dywidendowej oraz perspektyw rozwoju, m.in. dofinansowania z NCBIR w zakresie prób klinicznych w leczeniu ALS (stwardnienie zanikowe boczne). W spotkaniu, które cieszyło się dużym zainteresowaniem, wzięło udział ponad 250 inwestorów, a przedstawiciel spółki odpowiedział na 30 pytań. Zapraszamy do lektury całego zapisu czatu.

Obrazek użytkownika Janusz Maruszewski
Janusz Maruszewski

Zapraszamy na czat inwestorski z Prezesem Zarządu spółki Polski Bank Komórek Macierzystych (PBKM), Jakubem Baranem, na którym rozmawiać będziemy o wynikach spółki i planach rozwoju.

 

Spotkanie odbędzie się w poniedziałek, 18 września 2017 r. o godz. 12:00. Już teraz zachęcamy do zadawania pytań za pośrednictwem poniższego formularza.

Obrazek użytkownika Jakub Baran
Jakub Baran

Zapraszam Państwa do zadawania pytań. Będę na nie odpowiadał w poniedziałek, 18 września 2017 r. od godz. 12:00.

Obrazek użytkownika Jakub Baran
Jakub Baran

Dzień dobry, witam Państwa na czacie. Zapraszam do zadawania pytań. Pozostanę do Państwa dyspozycji do godz.13.00.

Obrazek użytkownika Anonim
PP

Gratuluję wyników. Czy zakładany program ekspansji zagranicznej (akwizycje) nie spowoduje znaczącego obniżenia wskaźnika płaconej dywidendy poniżej zakładanego w polityce dywidendowej?

Obrazek użytkownika Jakub Baran
Jakub Baran

Dziękuję bardzo, rzeczywiście jesteśmy zadowoleni z wyników 1H 2017. Odpowiadając na pytanie, to wszystko zależy od skali i rodzaju akwizycji. Zakładamy, że dywidenda będzie płacona niezależnie od akwizycji. Polityka spółki zakłada wypłatę do 50% zysku netto. Za rok 2016 wypłaciliśmy 36% zysku w formie dywidendy.

Obrazek użytkownika Anonim
WSierakowski

Na czym ma polegać projekt, który dostał dofinansowanie NCBIR?

Obrazek użytkownika Jakub Baran
Jakub Baran

Projekt polega na przeprowadzeniu prób klinicznych do fazy III włącznie w leczeniu ALS (stwardnienie zanikowe boczne) z wykorzystaniem specjalnej frakcji komórek. Chcemy sprawdzić działanie nie tylko komórek ale również powód dla którego niektórzy pacjenci reagują lepiej na ich podanie, a niektórzy gorzej. Według naszej wiedzy nikt na świecie nie zrobił tego typu badania. Badanie dotyczy grupy ok. 120 pacjentów.

Obrazek użytkownika Anonim
WSierakowski

Czy to dofinansowanie z NCBiR już wpłynęło do spółki?

Obrazek użytkownika Jakub Baran
Jakub Baran

Zawarcie umowy z NCBiR planowane jest w najbliższych tygodniach. Projekt jest na ok. 24 mln zł z czego dofinansowanie to ok 50% wartości projektu. Środki zaczną do nas spływać od końca tego roku. Proszę zwrócić uwagę, że zawarcie umowy z NCBiR będzie wymagało jeszcze zgody Rady Nadzorczej PBKM.

Obrazek użytkownika Anonim
Kinder

Czy spółka planuje wejść w rynek nanotechnologii? W ostatnich latach rośnie ilość chorych na boreliozę czy poszukiwania leku na bb (mówi się o jej odpowiedzialności za stwardnienie rozsiane i alzhaimera) może być w kręgu zainteresowań firmy?

Obrazek użytkownika Jakub Baran
Jakub Baran

Na razie nie planujemy.

Obrazek użytkownika Anonim
Gość

Czy są już jakieś szacunki, jaki wpływ na całościowy wynik spółki będzie miał segment opracowywania nowych leków? Stawiacie sobie Państwo jakieś cele w tym zakresie?

Obrazek użytkownika Jakub Baran
Jakub Baran

Chciałbym zaznaczyć, że spółka nie publikuje prognoz wyników finansowych. W przypadku sukcesu, to znaczy rejestracji leku, mówimy o zupełnie innej skali zysków niż obecnie. Natomiast należy pamiętać, że próba kliniczna może udać się lub nie.

Obrazek użytkownika Anonim
Jan

Dzień dobry,
Mógłby Pan powiedzieć coś o tym leku na stwardnienie zanikowe boczne?
Na jakim etapie są prace i kiedy jest realna szansa na wprowadzenie go do sprzedaży?

Obrazek użytkownika Jakub Baran
Jakub Baran

W optymistycznym scenariuszu chcemy zgłosić wniosek o warunkową rejestrację do Europejskiej Agencji Leków w 2020 r. Najwcześniejszy możliwy termin to zatem rok 2022.

Obrazek użytkownika Anonim
Inwestor

Jak oceniają Państwo stopień realizacji celów postawionych sobie na debiucie na giełdzie?

Obrazek użytkownika Jakub Baran
Jakub Baran

Jednym z celów komunikowanych przy okazji IPO był 20% wzrost rok do roku EPS (zysk na akcję). Cel ten realizujemy. Drugim celem wyznaczonym pod koniec roku 2015 było osiągnięcie na koniec 2019 200 tys. klientów w segmencie B2C (bankowanie rodzinne). Widzimy, że realizacja tego celu będzie możliwa na połowę roku 2020. W roku 2015 zakładaliśmy wzrost rynku europejskiego o 2-3% rocznie, a sami chcieliśmy rosnąć ok.10-11%. Tymczasem rynek europejski jest płaski, a PBKM rośnie 8-9%, pod względem liczby nowo pozyskanych klientów i 14% pod względem zakumulowanej liczby klientów.

Obrazek użytkownika Anonim
Gość

Czy w tym roku będą jeszcze jakieś przejęcia?

Obrazek użytkownika Jakub Baran
Jakub Baran

Liczymy na realizację jednej transakcji do końca roku.

Obrazek użytkownika Anonim
Gość

Czym zajmuje się NextCell Pharma AB

Obrazek użytkownika Jakub Baran
Jakub Baran

NCP jest jedynym akredytowanym rodzinnym bankiem komórek macierzystych w Szwecji, a poza tym są na etapie rejestracji próby klinicznej leku ProTrans na cukrzycę typu 1. NCP jest notowane na giełdzie w Sztokholmie. PBKM ma ok. 5% udziałów w spółce NextCell Pharma.

Obrazek użytkownika Anonim
Adrian

Dlaczego spółka zaangażowała się w inwestycję w Nextcell farma?

Obrazek użytkownika Jakub Baran
Jakub Baran

Uzyskaliśmy akcje NCP w ramach rozliczenia kontraktu na 2 mln zł, który dotyczy dostawy produktów ATMP do próby klinicznej. Większość będzie opłacona gotówką, a reszta akcjami.

Obrazek użytkownika Anonim
Steff

Jak wygląda wycena PBKM na tle innych banków w Europie, bo wydaje mi się że P/E=10 to nisko?

Obrazek użytkownika Jakub Baran
Jakub Baran

Patrząc na wskaźniki P/E, EV/EBITDA, EV/CF, na tle konkurencji w Europie oraz na świecie spółka jest wyceniana relatywnie nisko.

Obrazek użytkownika Anonim
Adrian

Skąd wynikają różnice w cenach państwa podstawowej usługi w porównaniu do cen w USA?

Obrazek użytkownika Jakub Baran
Jakub Baran

W Europie jest znacznie większa konkurencja niż w USA, dodatkowo średnia siła nabywcza konsumenta jest niższa w Europie. Zauważamy jednak postępujący proces konsolidacji rynku. Jeszcze 7 lat temu operowało w Europie ok. 150 banków rodzinnych, dzisiaj mówimy o ok. 100 podmiotach.

Obrazek użytkownika Anonim
Gość

Witam czy zarząd rozważa wejście do Azji? Podobno rynek bardzo perspektywiczny

Obrazek użytkownika Jakub Baran
Jakub Baran

Jesteśmy w Azji z racji obecności w Turcji. Traktujemy ten rynek jednak jako europejski, choćby z uwagi na regulacje prawne. Nie przewidujemy w najbliższym czasie ekspansji na Daleki Wschód. Natomiast otrzymujemy propozycję współpracy od podmiotów operujących na Bliskim Wschodzie. Nie podjęliśmy jeszcze decyzji czy warto się zaangażować na tych rynkach.

Obrazek użytkownika Anonim
Klient

Czy jak skorzystam z oferty, to czy zachowane komórki będą mogły być użyte do leczenia całej rodziny, czy tylko dziecka?

Obrazek użytkownika Jakub Baran
Jakub Baran

Wszystko zależy od rodzaju choroby i rodzaju komórek. W przypadku leczenia chorób o podłożu hematologicznym dla zastosowania u rodziny niezbędne jest przynajmniej częściowa zgodność genetyczna dawcy i biorcy. Dotyczy to zastosowania komórek pochodzących z krwi pępowinowej. W przypadku zastosowania komórek sznura pępowinowego nie ma konieczności zgodności genetycznej dawcy i biorcy.

Obrazek użytkownika Anonim
Inwestor

Jak wygląda obecnie konkurencja w Europie? Jest gdzie rosnąć czy już gęsto?

Obrazek użytkownika Jakub Baran
Jakub Baran

Rynek europejski jest płaski, niektóre kraje rosną, niektóre nie. PBKM rośnie kosztem konkurentów. Rynek jest w fazie konsolidacji na czym korzystają duzi gracze tacy jak PBKM. Jest kilka krajów do których warto naszym zdanie wejść i jeśli na to się zdecydujemy to raczej przez akwizycję.

Obrazek użytkownika Anonim
Konrad

W jaki sposób są dokładnie ksiegowane przychodu z tytułu abonamentu. Rozpoznajecie je proporcjonalnie co do kwartałów czy księgujecie od razu. Jaki okres. Co jeżeli klient zrezygnuje?

Obrazek użytkownika Jakub Baran
Jakub Baran

Przychód rozpoznajemy metodą zaawansowania kosztów (podobnie jak dla kontraktów budowlanych lub wieloletnich kontraktów IT). Szczegółowo jest to opisane w naszym prospekcie emisyjnym https://akcjonariusze.pbkm.pl/spolka-i-grupa-kapitalowa/ipo

Obrazek użytkownika Anonim
Gość

Jakim cudem PBKM może stworzyć lek na ALS tak szybko do 2020 r.?

Obrazek użytkownika Jakub Baran
Jakub Baran

Mamy dostęp do wyników terapii eksperymentalnych dla ok. 100 pacjentów. To powoduje, że możliwe jest przyspieszenie badań względem tradycyjnej ścieżki. Leki dla chorób rzadkich oraz jednocześnie leki ATMP mają" taryfę ulgową" w EMA.

Obrazek użytkownika Anonim
gosc

czy na podobnych zasadach, jak z NextCell Pharma chcecie współpracować też z innymi podmiotami? jaką widzicie korzyść w wejściu na kilkuprocentowy pakiet?

Obrazek użytkownika Jakub Baran
Jakub Baran

Tak, chodzi nam o silniejsze związanie klienta z nami. Nasza rola w tym przypadku to rola CMO (Contracted Manufacturing Organisation).

Obrazek użytkownika Anonim
Konrad

Czy w związku z nowymi segmentami działalności będziecie potrzebowali zewnętrznych źródeł finansowania innych niż NCBiR?

Obrazek użytkownika Jakub Baran
Jakub Baran

Nie wykluczamy ubiegania się o różne formy dofinansowania projektów.

Obrazek użytkownika Anonim
Andrzej

Czy chcecie być jak Celon Pharma, że idziecie w produkcję specjalistycznych leków - a co z core biznesem?

Obrazek użytkownika Jakub Baran
Jakub Baran

Skupiamy się na biznesie podstawowym, bo on rośnie, przynosi zyski i pozwala płacić dywidendę dla akcjonariuszy. Jeżeli któraś z naszych nowych inicjatyw stanie się na tyle interesująca, żeby zająć się nią w większym stopniu, to tylko lepiej dla wszystkich.

Obrazek użytkownika Piotr Kwestarz
Piotr Kwestarz

Fajnie wam zyski urosły więc czy w przyszłym roku będzie wyższa dywidenda?

Obrazek użytkownika Jakub Baran
Jakub Baran

Trudno powiedzieć, decyzja należy do akcjonariuszy. Polityka dywidendowa zakłada wypłatę do 50% zysku netto. Za rok 2016 wypłaciliśmy 36%.

Obrazek użytkownika Anonim
Inwestor

Dlaczego wybraliście rynek turecki do ekspansji i jak zdobyliście tam klientów?

Obrazek użytkownika Jakub Baran
Jakub Baran

Odpowiem w punktach:
1. 1.3 mln porodów w roku
2. rosnąca siła nabywcza społeczeństwa
3. brak konkurencji międzynarodowej (trzeba mieć lokalne laboratorium, a nasi konkurenci operują z centralnego laboratorium spoza Turcji)
4. model abonamentowy wybiera ponad 95% klientów co oznacza, że zyski przychodzą w dłuższym terminie, ale są wyższe niż z przedpłat

Obrazek użytkownika Anonim
Gość

czy w przyszłych latach także zarząd będzie rekomendował wypłaty 1/3 zysku czy może więcej

Obrazek użytkownika Jakub Baran
Jakub Baran

Trudno powiedzieć, wszystko zależy od przyszłej sytuacji gotówkowej i planowanych inwestycji.

Obrazek użytkownika Piotr Kwestarz
Piotr Kwestarz

W prospekcie emisyjnym opisywali Państwo problem nierzetelnych artykułów w mediach na przykładzie Rumunii, które wpływały negatywnie na biznes PBKM. Czy teraz też takie artykuły się pojawiają? Czy jest to realny problem mający wpływ na wyniki?

Obrazek użytkownika Jakub Baran
Jakub Baran

Pojawiają się od czasu do czasu, jednak ich wpływ na biznes jest coraz mniejszy. Malejący wpływ wynika z coraz częstszego wykorzystania komórek macierzystych w terapiach.

Obrazek użytkownika Anonim
Konrad

Czy plany związane z wchodzenie w nowe obszary działalności oznacza, że nie widzicie już tak dużych perspektywy na wzrost w tym co robicie teraz?

Obrazek użytkownika Jakub Baran
Jakub Baran

Jak wspominałem wcześniej rynek europejski bankowania rodzinnego jest płaski. PBKM rośnie kosztem konkurencji. Dodatkowo sam model abonamentowy ze swojej natury powoduje wzrost rentowności w czasie nawet przy braku wzrostu sprzedaży. Nasza ambicja sięga jednak wyżej niż kilkanaście procent wzrostu rocznie. Stąd zainteresowanie nowymi obszarami.

Obrazek użytkownika Anonim
Gość

Jak wyglądają statystyki rezygnacji z abonamentu w Polsce i na innych rynkach, na których jest PBKM?

Obrazek użytkownika Jakub Baran
Jakub Baran

Na poziomie Grupy PBKM churn utrzymuje się od lat na poziomie poniżej 1%.

Obrazek użytkownika Anonim
Gość

Dzień dobry. Mam pytanie o zadłużenie długoterminowe, czy nie jest zbyt wysokie? Co w nim jest oprócz kredytów?

Obrazek użytkownika Jakub Baran
Jakub Baran

Nasz poziom zadłużenia jest niski. Na koniec roku 2016 poziom gotówki był zbliżony do poziomu długu.
Być może chodzi o wieloletnie umowy najmu (powierzchnia biur i laboratoriów), które stanowią zobowiązanie.

Obrazek użytkownika Anonim
Jan

Skąd PBKM ma środki na projekt leku na stwardnienie zanikowe boczne?

Obrazek użytkownika Jakub Baran
Jakub Baran

Od 3 lat w Polsce prowadzone są komercyjne terapie eksperymentalne w ramach procedury tzw. wyłączenia szpitalnego. PBKM jest dostawcą produktu ATMP (leku) i jako taki otrzymuje od klinik informacje dotyczące skuteczności terapii. To oznacza brak konieczności istotnych nakładów finansowych. W ramach projektu NCBiR na ok. 24 mln zł otrzymamy dofinansowanie w wysokości ok. 50%. Poza tym uczestniczymy w trzech projektach Startegmed w ramach których pozyskaliśmy istotną wiedzę dotyczącą wytwarzania produktów ATMP. Europejska Agencja Leków przewiduje zastosowanie tzw. szybkiej ścieżki w przypadku chorób rzadkich i wykorzystania produktów ATMP. To powoduje znaczące obniżenie kosztów wdrożenia leków.

Obrazek użytkownika Anonim
Inwestor

Dzień dobry, czy można zwiedzić w jakiś sposób państwa laboratoria? Jakieś spotkania z inwestorami?

Obrazek użytkownika Jakub Baran
Jakub Baran

Od czasu do czasu są organizowania spotkania w naszym centralnym laboratorium w Warszawie. W sprawie wizyty prosimy o kontakt do działu relacji inwestorskich PBKM https://akcjonariusze.pbkm.pl/kontakt

Obrazek użytkownika Jakub Baran
Jakub Baran

Dziękuję bardzo za konkretne pytania i do zobaczenia na kolejnym czacie.

Sprawdź więcej artykułów i analiz

Więcej praktycznej wiedzy o inwestowaniu na giełdzie, takiej jak analizy, artykuły, czy portfele edukacyjne, znajdziesz w części premium serwisu StrefaInwestorow.pl. Kliknij tutaj, aby dowiedzieć się więcej.