7 spółek dywidendowych, które wciąż mają miejsce do wzrostu notowań

Od początku roku GPW przeżywa prawdziwy rajd. Główne indeksy wzrosły o ok. 30% i to mimo kwietniowej zawieruchy, a inwestorzy chętnie kupują akcje, które już mocno podrożały. W cieniu takiego euforycznego rynku kryje się jednak bardzo ciekawa grupa spółek: solidnych, zdrowych finansowo i od lat dzielących się zyskami z akcjonariuszami. Ich kursy wciąż rosną, ale znacznie spokojniej niż szeroki rynek. Może to być sygnał, że tych firm nie dosięgnęła jeszcze pełna fala rynkowego optymizmu.

Aby wyłonić takie spółki, przeanalizowaliśmy rynek pod kątem kilku kluczowych cech. Interesowały nas tylko podmioty o stabilnych fundamentach, z długą historią wypłacania dywidend i wyraźnym trendem wzrostu wypłat w ostatnich latach. Następnie zestawiliśmy ich tegoroczne stopy zwrotu z wynikiem głównych indeksów – WIG, który od stycznia zyskał 39%, sWIG80 rosnącego o 25% oraz mWIG40 z wynikiem +32%. W efekcie powstała lista siedmiu spółek dywidendowych, których kursy w 2025 r. rosną wolniej niż rynek, mimo że pod względem jakości i stabilności nie odstają od giełdowej czołówki. Przyjrzyjmy się im bliżej.

6 zagranicznych spółek z rosnącymi dywidendami i zaskakującą siłą fundamentalną, które warto znać

Dywidendowe spółki, których kurs rośnie, ale nie tak dynamicznie jak cały rynek

Jedną z ciekawszych spółek na rynku jest cyber_Folks #CBF. Od początku roku jej kurs wzrósł o 14%, czyli znacznie mniej niż średnia rynkowa przyjęta dla naszego zestawienia (32%). Mimo spokojniejszego tempa notowań w tym roku, spółka zwiększyła znacząco dywidendę. Wypłaca regularnie zyski już od siedmiu lat. Co więcej, skala tych wypłat rośnie w zauważalnie szybkim tempie: w 2022 r. inwestorzy otrzymali 0,71 zł na akcję, a w tym roku już 2,00 zł. Problemem, przynajmniej z perspektywy bieżącej wyceny, może być niski poziom stopy dywidendy, który wciąż nie przekracza 2%. To właśnie on może tłumaczyć, dlaczego kurs cyber_Folks pozostaje w tyle za rynkiem.

Kolejną spółką dywidendową, która rośnie na wzrostowym rynku, ale w spokojniejszym tempie jest Apator #APT. Kurs od początku roku jest na plusie o 28%, co wypada nieźle na tle szerokiego rynku, choć wciąż poniżej jego tempa. Atutem spółki pozostaje bardzo długa, 28-letnia historia regularnych wypłat dywidendy oraz wyraźny trend wzrostu wypłat w ujęciu ostatnich kilku lat, ze średnim tempem wzrostu rzędu ok. 30% rocznie. Najnowsze wyniki za I kwartał nie zaskoczyły, ale też nie były gorsze względem 2024 r.

W podobnym tempie do Apatora, rosną też dywidendy od spółki Decora #DCR. Przy tym spółka poprawia wyniki operacyjne: w I kwartale wzrosły zarówno przychody, jak i zysk ze sprzedaży. Notowania także idą w górę, choć wolniej niż szeroki rynek, gdyż od początku roku kurs zyskał 16%. Warto jednak podkreślić, że to nie przypadkowy zryw, lecz kontynuacja silnego trendu wzrostowego rozpoczętego w 2023 r., co dobrze odzwierciedla regularne wzrosty zysków i tym samym dywidendy.

Także Sonel #SON ma za sobą kilka lat wyraźnego wzrostu na kursie akcji, a w tym roku kontynuuje wzrost, choć spokojniej. Kurs jest na plusie od początku roku wyżej o 17%. Spółka wyróżnia się 16-letnią historią regularnych dywidend oraz stabilnym trendem wzrostu wypłat. Dywidendy rosną średnio ok. 10% rocznie w ujęciu wieloletnim, mimo że tegoroczna dywidenda jest niższa niż rok temu. Na plus działa też konsekwentny wzrost skali biznesu. Przychody i zyski rosną od lat, także w ostatnio zaraportowanym I kwartale 2025 r.

Pozostałe trzy spółki, czyli ED Invest #EDI. iFirma IFI oraz Instal Kraków #INK również spełniają wszystkie kryteria naszego zestawienia. Są to spółki dywidendowe ze wzrostem wypłat w ostatnich latach, których kursy w tym roku idą w górę wolniej niż szeroki rynek. Warto jednak podkreślić, że obecne odbicie ma raczej charakter „po-spadkowy” po 2024 r., a nie długoterminowy trend wzrostowy. Notowania nie wyznaczyły nowych szczytów i pozostają poniżej ATH. Na plus wyróżnia się iFirma, która poza rosnącymi dywidendami może pochwalić się regularnym wzrostem przychodów i zysków w ujęciu wieloletnim oraz dywidendą dzieloną na cztery wypłaty co kwartał.

Poniżej przedstawiamy zestawienie omówionych spółek

Ostatnie wysokie dywidendy od banków? Prezes UOKiK zaleca wprowadzić nowy podatek od nadmiarowych zysków dla sektora