10 spółek dywidendowych w trendzie wzrostowym i rosnącymi dywidendami

Inwestor dywidendowy nie musi wybierać między rosnącą wypłatą dywidendy a rosnącym kursem akcji. Jednoczesny wzrost ceny akcji i coraz wyższe zyski z corocznych dywidend jest możliwy, a w obecnej sytuacji na GPW takich spółek jest całkiem duże grono. Wybraliśmy 10 najciekawszych spółek z polskiej giełdy, które łączą jedno i drugie, czyli są w trendzie wzrostowym w ujęciu krótko- i długoterminowym, a przy tym z roku na rok podnoszą dywidendę.

Taka kombinacja nie jest tak rzadka, jak się wydaje, ale sama selekcja wymaga sporo uwagi. Wiele spółek o wysokiej stopie dywidendy płaci ją z topniejącego zysku, a kurs osuwa się szybciej, niż rośnie wypłata. Z drugiej strony mamy spółki, które rosną nie tylko na wykresie, ale też na poziomie wyników finansowych.

Dlatego przyjęliśmy dość restrykcyjne kryteria. Chodziło o odsianie zarówno spółek z jednorazowo wysoką wypłatą, jak i tych, które płacą regularnie, ale ich kurs od lat stoi w miejscu.

W efekcie znaleźliśmy kilkanaście spółek spełniających te wymagania i wybraliśmy z nich 10 najciekawszych.

Jak wybieraliśmy spółki

Zestawienie powstało na podstawie czterech kryteriów, które musiały być spełnione jednocześnie.

• Wzrost dywidendy, liczony jako średni roczny wzrost wypłaty z ostatnich 4 lat. Wszystkie spółki z zestawienia mają ten wskaźnik dodatni, a w wielu przypadkach dwucyfrowy lub wyższy.
• Regularność wypłat, mierzona liczbą kolejnych lat z dywidendą. W zestawieniu minimum to 6 lat.
• Trend wzrostowy na kursie w ujęciu krótkoterminowym, czyli potwierdzenie, że rynek wycenia spółkę wyżej także w bieżącej perspektywie.
• Trend wzrostowy na kursie w ujęciu długoterminowym, który pokazuje, że mamy do czynienia z trwałą tendencją, a nie z odbiciem po wcześniejszych spadkach.

Dodatkowo podajemy średni odsetek wypłaconego zysku, czyli jaka część wyniku trafia do akcjonariuszy. To istotny kontekst dla oceny, czy tempo wzrostu dywidendy da się utrzymać. Wskaźnik blisko 100% oznacza, że spółka oddaje praktycznie cały zysk i dalszy wzrost nie jest wspomagany bezpośrednio zachowanym kapitałem.

8 spółek z bardzo wysoką dywidendą wciąż do wzięcia tego lata

10 spółek dywidendowych z rosnącymi dywidendami i kursem akcji

Synektik #SNT to najbardziej dynamiczny przypadek w zestawieniu. Średni roczny wzrost dywidendy z ostatnich 4 lat sięga 202%, co jest efektem skokowej poprawy wyników spółki w tym okresie. Dywidenda jest wypłacana od 7 lat, a aktualna stopa wynosi 2,96%. Uwagę zwraca średni odsetek wypłaconego zysku na poziomie 97,54%, czyli spółka oddaje akcjonariuszom niemal cały wynik. Kurs jest w średnim trendzie wzrostowym w krótkim terminie i w silnym trendzie wzrostowym w długim.

Ipopema Securities #IPE łączy najwyższą w zestawieniu dynamikę po Synektiku, czyli 85% średniorocznego wzrostu dywidendy, z wysoką stopą 8%. Spółka płaci od 6 lat i przeznacza na dywidendę cały zysk, bo średni odsetek wypłaty wynosi 100,00%. To model biznesowy, który nie wymaga dużych nakładów kapitałowych, ale też oznacza, że wysokość wypłaty jest wprost pochodną wyniku danego roku. Zarówno krótko-, jak i długoterminowy trend na kursie jest silnie wzrostowy.

Bank Pekao #PEO to najbardziej dojrzały uczestnik zestawienia. Dywidendę wypłaca od 23 lat, aktualna stopa to 8%, jedna z najwyższych w całej dziesiątce, a średni roczny wzrost wypłaty wynosi 85%. Tak wysoka dynamika bierze się w dużej mierze z odbicia po latach, w których nadzór ograniczał wypłaty w sektorze bankowym. Średni odsetek wypłaconego zysku na poziomie 69% pozostawia bankowi bufor kapitałowy. Kurs jest w silnym trendzie wzrostowym w obu horyzontach.

AB #ABE zwiększa dywidendę średnio o 75% rocznie, a jej obecna stopa to ok. 5%. Na tle zestawienia wyróżnia się niskim średnim odsetkiem wypłaconego zysku, wynoszącym 42%, co oznacza, że dystrybutor elektroniki zatrzymuje większość wyniku na finansowanie kapitału obrotowego. Trend krótkoterminowy jest słaby, ale wciąż wzrostowy, a długoterminowy średni.

Apator #APT ma najdłuższą historię wypłat w zestawieniu, bo dywidendę przekazuje akcjonariuszom od 29 lat. Aktualna stopa to 4,5%, a średni roczny wzrost wypłaty z ostatnich 4 lat wynosi 60%. Także w tym przypadku kurs akcji zdecydowanie rośnie.

NTT System #NTT to przypadek odwrotny do Synektika i Ipopemy. Stopa dywidendy wynosi zaledwie 1,4%, ale średni odsetek wypłaconego zysku to tylko 10%, czyli spółka oddaje akcjonariuszom niewielki ułamek wyniku. Przy średnim wzroście wypłaty o 55% rocznie i 12 latach dywidend daje to sporą przestrzeń do dalszego podnoszenia kwoty. Trend krótkoterminowy utrzymywany jest na średnim poziomie, ale w dłuższym terminie widzimy silny wzrost.

Cyber_Folks #CBF zwiększa dywidendę średnio o 40% rocznie i płaci ją od 8 lat. Stopa dywidendy jest niska i wynosi 1,3%, co jest typowe dla spółki, której kurs rośnie szybciej niż wypłata. Sama spółka wciąż uważana jest za wzrostową więc nie dziwi wypłata symbolicznej dywidendy (w porónaniu do kursu akcji). Średni odsetek wypłaconego zysku sięga 70%.

Develia #DVL oferuje jedną z wyższych stóp w zestawieniu, 7%, przy średnim rocznym wzroście dywidendy o 22%. Deweloper wypłaca dywidendę od 11 lat, a średni odsetek wypłaconego zysku wynosi 68%. Trend krótkoterminowy jest słaby, a długoterminowy średni, więc na tle innych pozycji z listy kurs zachowuje się spokojniej, a głównym argumentem pozostaje wysokość samej wypłaty.

Orlen #PKN to największa spółka w zestawieniu. Stopa dywidendy wynosi 5,5%, wypłaty trwają od 14 lat, a średni roczny wzrost dywidendy to 17,8%. Konserwatywny średni odsetek wypłaconego zysku, wynoszący 38%, wynika z bardzo wysokich potrzeb inwestycyjnych grupy. Kurs jest w silnym trendzie wzrostowym zarówno krótko-, jak i długoterminowo, co przy skali kapitalizacji jest wynikiem godnym uwagi.

Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie #GPW zamyka zestawienie z najniższą dynamiką wzrostu wypłaty, 8% średniorocznie, ale za to z bardzo przewidywalnym profilem. Dywidenda jest wypłacana od 16 lat, aktualna stopa to 3,5%, a średni odsetek wypłaconego zysku wynosi 85%, zgodnie z polityką dzielenia się z akcjonariuszami większością wyniku. Kurs pozostaje w silnym trendzie wzrostowym w obu horyzontach.

Na co zwrócić uwagę przy takim zestawieniu

Wysoka średnia dynamika wzrostu dywidendy z ostatnich 4 lat nie jest obietnicą powtórki. W kilku przypadkach, jak Bank Pekao czy Ipopema, wynika ona z niskiej bazy i odbicia po latach ograniczonych wypłat, a nie z równomiernego podnoszenia dywidendy rok po roku.

Drugą kwestią jest odsetek wypłaconego zysku. Spółki oddające akcjonariuszom niemal cały wynik, czyli Ipopema, Synektik i GPW, mają ograniczone pole do dalszego zwiększania dywidendy, choć z drugiej strony w ich przypadkach zachowanie wysokiego poziomu gotówki może nie być koniecznym warunkiem do dalszego zwiększania zysku.

Z kolei trend na kursie akcji pokazuje, że inwestorzy wierzą w spółki i liczą na dalszy wzrost wypłat. Wszystkie spółki z zestawienia rosną, ale siła tego ruchu jest różna. Silny trend w obu horyzontach mają Ipopema, Bank Pekao, Orlen i GPW. W przypadku AB, Apatora i Develii trend krótkoterminowy jest słaby, co oznacza, że bieżące zachowanie kursu jest mniej jednoznaczne.

Poniżej w tabeli prezentujemy pełne zestawienie wskazanych w artykule spółek.

Rekordowe dywidendy spółek Skarbu Państwa w 2026 r. Oto ile wypłacą Orlen, PKO, PZU, KGHM, Tauron czy Enea