Trendy rynkowe znowu sprzyjają spółce Unimot. Zarząd liczy na szybszy zwrot nakładów inwestycyjnych

Przedstawiciele Grupy UNIMOT przedstawili wyniki finansowe za III kwartał 2024 r. i perspektywy na następne kwartały. Spółka zmierza do realizacji strategii, jak zaznacza zarząd, cele te nie są zagrożone, a trendy rynkowe wręcz sprzyjają poprawie wyników w najbliższym okresie.

Grupa UNIMOT w III kwartale 2024 roku wypracowała skorygowaną EBITDA na poziomie 105 mln zł, przewyższając oczekiwania analityków, które oscylowały między 92 a 95 mln zł. Do wyniku EBITDA przyczyniły się m.in. jednorazowe zdarzenia, takie jak przeszacowanie rezerw na zapasy obowiązkowe, które dodało 7 mln zł.

Jednak, pomimo dobrych wyników operacyjnych, Grupa UNIMOT zanotowała stratę netto w wysokości 20 mln zł. Strata ta, jak wyjaśnia zarząd, ma charakter wyłącznie księgowy i wynika z wyceny instrumentów zabezpieczających w segmencie bitumen, a nie z działalności operacyjnej.

„Wyłączając efekt księgowy, segment Bitumen wypracował EBITDA skorygowaną w wysokości ponad 53 mln zł (…) Mamy tam pozycje, które zabezpieczamy, gdyż wychodząc na przeciw oczekiwaniom klientów, oferujemy stałe ceny, które musimy za-hedging-ować, bo nie chcemy spekulować i nie spekulujemy. To powoduje, że, tak jak już bywało w historii np. przy oleju napędowym, ten wyniki netto ‘skakał’ ze względu na wyceny na koniec kwartałów”  – wyjaśnia prezes Adam Sikorski.
 

Zarząd zapowiada także, że od przyszłego roku zmiany w rachunkowości pozwolą uniknąć przekazywania danych o zysku w tak dość niejasny sposób:

„Idziemy w kierunku rachunkowości zabezpieczeń, czyli zmiany zasad jeśli chodzi o rachunkowość i w przyszłym roku mamy nadzieję, że nie będzie już tego elementu, bo jego moglibyśmy się spodziewać jeżeli będziemy coraz bardziej aktywni” – dodaje Sikorski.

„Uważamy ten kwartał naprawdę za dobry, jesteśmy zadowoleni” – podsumowuje. "Widzimy ożywienie w zakresie przewozów kolejowych, sprzedaży paliw. Może to sugerować ożywienie gospodarcze" - relacja z czatu z zarządem Grupy UNIMOT

Wyniki w segmentach działalności

Największy wkład w wynik miał segment „Bitumeny”, który był kluczowym obszarem dla poprawy wyników. Segment ten wypracował ponad 53 mln zł skorygowanej EBITDA. Spółka, intensywnie rozwija działalność asfaltową, oferując klientom, dzięki hedging-owi, stałe ceny , co jest przewagą konkurencyjną UNIMOT.

„Za wyższe wyniki w III kwartale odpowiadają głównie bitumeny – jest to naprawdę dobry biznes. Dołożyliśmy dużo wartości dodanej. Rozbudowujemy infrastrukturę, oferujemy klientom stałe ceny co jest istotne dla klientów którzy wygrywają przetargi na budowę dróg i muszą mieć zafiksowane ceny” – podkreślił Sikorski.

W segmencie „Paliw Ciekłych” UNIMOT odnotowuje poprawę wyników dzięki korzystnemu otoczeniu makroekonomicznemu.

„Cieszymy się z paliw ciekłych. Paliwa ciekłe wracają do normalnej sytuacji. Myślę, że nam otoczenie makro sprzyja” – mówi prezes Sikorski.

Duży wkład w poprawę wyników tego segmentu ma spadek marż rafineryjnych w Europie. Sprzyja to działalności dystrybucyjnej spółki jako importera paliw. Jak dodaje Sikorski, „ten trend jest kontynuowany też w czwartym kwartale, a mamy już połowę kwartału.”

Segment „Gazu LPG” także odnotował dobry wynik w trzecim kwartale, jednak w czwartym kwartale UNIMOT przygotowuje się na wyższe koszty związane z sankcjami na rosyjski LPG. Spółka podjęła już działania, by zminimalizować wpływ tych zmian, w tym wyczarterowanie statku na 12 miesięcy.

„Przygotowaliśmy się najlepiej jak to możliwe, włącznie, po raz pierwszy w historii UNIMOT, z wyczarterowaniem na okres 12 miesięcy statku do LPG” – zaznacza Sikorski.

Choć te dodatkowe koszty mogą wpłynąć na wynik w czwartym kwartale, prezes wyraził nadzieję, że zostaną one w pełni zrekompensowane w pierwszym półroczu 2025 roku.

Segmenty logistyki oraz infrastruktury wykazały stabilność operacyjną. Segmenty transformacyjne, w tym gaz ziemny oraz OZE, osiągnęły niższe wyniki w porównaniu do poprzednich kwartałów. Wynik ten jest pochodną niestabilności rynku gazu oraz ograniczonej aktywności spółki w tym obszarze.
„Rynek gazu stał się mocno niestabilny, mocno polityczny. Praktycznie notujemy w ostatnich dniach rekordowe ceny gazu, to wypłaszcza ścieżkę cenową jeśli chodzi o przyszłe ceny” – podsumowuje prezes. Zarząd oczekuje stabilizacji w czwartym kwartale.

Perspektywy na 2025 r.

Zarząd UNIMOT pozytywnie ocenia pierwszą połowę czwartego kwartału. Jak podkreśla prezes Adam Sikorski, "mamy już połowę czwartego kwartału. Nie wiemy, jak się zachowa rynek do końca czwartego kwartału, ale na dziś jest bardzo przyzwoicie i te wszystkie pozytywne trendy z trzeciego kwartału są kontynuowane w czwartym kwartale."

Kontynuacja korzystnych warunków rynkowych oraz stabilizacja w kluczowych segmentach działalności sugerują, że spółka może osiągnąć wyniki na poziomie zbliżonym do tych z trzeciego kwartału.

Perspektywy na rok 2025 również wydają się obiecujące. UNIMOT już teraz kontraktuje działania na przyszły rok, oczekując dalszej poprawy wyników.

"Nasz główny segment wróci do poprawnej EBITDA-y i będzie dobrze kontrybuował. We wszystkich segmentach liczymy na dobry 2025 rok" – zaznacza Sikorski.

Prezes zwraca też uwagę, że spółka konsekwentnie realizuje czteroletnią strategię, której celem jest osiągnięcie 690 mln zł skorygowanej EBITDA do 2028 roku.

„Nie chcemy dojść do tego skokowo, lecz troszeczkę bardziej liniowo, więc musimy poprawiać wyniki co roku” – podkreśla Sikorski.

Według zarządu, sprzyjające trendy rynkowe i dotychczasowe postępy pozwalają zakładać, że cele strategiczne zostaną osiągnięte:

„Nie widzę zagrożeń, jeśli chodzi o realizację strategii” - podsumowuje prezes.