Zysk Alior Banku powyżej oczekiwań. Notowaniom ciążą jednak inne ryzyka i niepewność
Zysk Alior Banku wzrósł w ubiegłym roku o 20% do 2,4 mld zł, a przychody o 8% do 6,06 mld zł. Spółce udało się przebić konsensus analityków za 4 kwartał 2024 r. Kwestie spraw sankcji kredytu darmowego (SKD) oraz potencjalnego przejęcia Alior Banku przez Bank Pekao powodują jednak, że cena akcji spółki jest w tyle za indeksem grupującym kredytodawców.
Od początku roku indeks WIG-banki zyskał 14,3%. W tym samym czasie cena akcji Aliora wzrosła o 5,6%, licząc na koniec sesji z 4 marca. Wyniki lepsze od konsensusu analityków zmienią sytuację?
Klienci mogą zwrócić się do sądów
W IV kw. wynik odsetkowy Alior Banku sięgnął 1,3 mld zł i był o niemal 2% gorszy niż spodziewali się tego eksperci. Wynik prowizyjny był natomiast wyższy o 5,8% względem prognoz, a zysk netto - 6,7%.
Wyniki Alior Banku w IV kw. oraz konsensus analityków PAP
| w mln zł | 4Q2024 | konsensus | różnica | ||
|---|---|---|---|---|---|
| PAP | |||||
| Wynik odsetkowy | 1 312 | 1 335,7 | -1,8% | ||
| Wynik z prowizji | 221,1 | 209,1 | 5,8% | ||
| Koszty ogółem | 585,9 | 572,6 | 2,3% | ||
| Saldo rezerw* | -99 | -107,2 | -7,7% | ||
| Zysk netto | 615,1 | 576,4 | 6,7% | ||
| 4Q2024 | 4Q2023 | różnica | 3Q2024 | różnica | |
| w mln zł | rdr | kdk | |||
| Wynik odsetkowy | 1 312 | 1 289 | 2% | 1 358 | -3% |
| Wynik z prowizji | 221 | 250,7 | -12% | 207 | 7% |
| Koszty ogółem | 586 | 561,6 | 4% | 473 | 24% |
| Saldo rezerw | -99 | -75,9 | 30% | -155 | -36% |
| Zysk netto | 615 | 587 | 5% | 666 | -8% |
* bez rezerw na CHF
Przypomnijmy, że 13 lutego Trybunał Sprawiedliwości Unii Europejskiej wydał rozstrzygnięcie w sprawie dotyczącej kredytów konsumenckich i roszczeń opartych o sankcję kredytu darmowego. Trybunał potwierdził, że sankcja kredytu darmowego stanowi środek ochrony praw konsumentów i może być stosowana w sposób rygorystyczny wobec instytucji finansowych. Co więcej, unijne przepisy nie są przeszkodą do zastosowania SKD w maksymalnym zakresie. Tym samym w przypadku naruszenia praw klienta, nie ma on obowiązku ponoszenia kosztów kredytu. Jak podaje Business Insider, na koniec 2024 r. w sądach było około 14,8 tys. spraw dotyczących SKD.
Notowania Alior Banku w ciągu ostatnich 12 miesięcy
Sytuacja nie pozostaje bez wpływu na Alior Bank. „Spośród giełdowych banków, to właśnie Alior w swojej strukturze kredytów ma najwięcej tych, których dotyczyć może sankcja kredytu darmowego. Choć rynek szacuje, że skala zjawiska jest mniejsza niż w przypadku kredytów frankowych, to nie można obok tego problemu przejść obojętnie” komentuje dla Strefy Inwestorów Łukasz Jańczak, analityk Erste Securities.
Znamy orzeczenie TSUE w sprawie sankcji kredytu darmowego. Trybunał po stronie kredytobiorców
Akwizycja niewiadomą
Kolejnym problemem dla notowań Alior Banku jest niepewność towarzysząca właścicielskiej przyszłości. Zgodnie z zapowiedzianą kilka miesięcy temu strategią PZU, czyli największego akcjonariusza zarówno Aliora, jak i Banku Pekao, ubezpieczyciel dążyć będzie do uproszczenia struktury grupy. W ten schemat może się wpisać przejęcie Aliora przez Bank Pekao.
Notowania WIG-banki w ciągu ostatnich 12 miesięcy
„Rynek nie znosi niepewności, a teraz nie wiemy, czy i na jakich zasadach dojdzie do przejęcia przez Bank Peako. Kwestia SKD jest w tym wypadku szczególnie ciekawa, bo z jednej strony potencjalne obciążenie może być argumentem dla kupującego w negocjacjach dotyczących wyceny. Z drugiej strony, rynek już na tym etapie może wyceniać obciążenie z tego tytułu” zastanawia się ekspert Erste Securities. Obciążeniem dla notowań było także ustąpienie walorów banku z MSCI Poland Global Standard.
PZU zakłada w strategii do '27 wzrost zysku netto do ponad 6,2 mld zł (opis)
