Synektik przyspiesza. Cztery silniki wzrostu wyników w kolejnych okresach
Grupa Synektik opublikowała ostatnie wyniki finansowe, w których konsolidowane były wyniki wydzielonej działalności Syn2bio. Brak kosztów związanych z działalnością R&D, wzrost przychodów powtarzalnych, nowe rynki oraz coraz większy potencjał i skala zastosowania robotyzacji w medycynie będą napędzać wyniki finansowe Synektik w kolejnych okresach.
Przychody w pierwszym półroczu przesuniętego roku obrotowego Grupy Synektik wzrosły o 35% (441 mln zł), a zysk netto zwiększył się aż o 50% (83 mln zł). Zarząd na czacie z inwestorami stwierdził: „Z oczywistych względów nie możemy dzielić się naszymi celami finansowymi na ten rok, jesteśmy jednak przekonani, że dynamika wzrostu wyników w II półroczu będzie wyższa od tej z I połowy roku”. Oto cztery powody, dla których taki scenariusz wynikowy może się zrealizować.
Wyniki Synektik w II kw. 2025/26 roku vs. konsensus PAP
Wzrost rentowności po wydzieleniu Syn2bio – nawet 30 mln zł oszczędności rocznie
Najważniejszym czynnikiem poprawiającym profil finansowy Synektik w najbliższych kwartałach jest sfinalizowany w 2026 roku podział spółki. Przeniesienie kosztownego projektu kardioznacznika do odrębnego podmiotu (Syn2bio) pozwala Synektikowi na znaczące obniżenie kosztów operacyjnych. Wyniki za kolejne kwartały nie będą już obciążane tym kosztem. Potencjalna skala oszczędności jest znacząca, ponieważ w ostatnich latach koszty badań nad kardioznacznikiem wynosiły około 20–30 mln zł rocznie. Usunięcie tych wydatków z rachunku wyników bezpośrednio przełoży się na wyższe marże. Spółka podkreśla: „Po sfinalizowaniu podziału wyniki wypracowywane przez Synektik nie będą już uwzględniały kosztów badań nad kardioznacznikiem, co przełoży się na wyższą rentowność, zwiększając tym samym potencjał wypłat dywidendy”.
Kurs akcji Synektik od początku 2025 roku
Formalny proces podziału przez wydzielenie zakończył się 27 marca 2026 r. Działalność Syn2bio przestała być konsolidowana z dniem rozpoczęcia nowego okresu sprawozdawczego, czyli od 1 kwietnia 2026 r. Wyniki za kolejny okres będą już uwzględniać poprawę rentowności wynikającą z przeprowadzonej operacji.
Wzrost przychodów powtarzalnych
Model biznesowy Synektik ewoluuje i wraz z rosnącą skalą działalności rośnie udział usług i materiałów zużywalnych. Zapewnia to stabilność finansową, niezależną od jednorazowych dostaw sprzętu. Jak wynika z opublikowanego raportu, przychody powtarzalne (serwis, instrumenty, akcesoria) w I półroczu 2025 r. wzrosły o 29%, do 187,4 mln PLN.
Zarząd zakłada, że udział przychodów powtarzalnych w całkowitej sprzedaży może w perspektywie średnioterminowej wzrosnąć do 60%. „Każda nowa instalacja systemu robotycznego generuje wieloletni strumień powtarzalnych przychodów”. Udział tych przychodów wzrósł z 31% w 2022 roku do 51% w 2024 r., przy średniorocznym tempie wzrostu (CAGR) na poziomie 66%. Każda nowa sprzedaż przekłada się na wzrost przychodów w kolejnych okresach.
Ogromny potencjał rynku w Polsce i regionie
Rynek robotyki chirurgicznej w Europie Środkowo-Wschodniej (CEE) wciąż znajduje się we wczesnej fazie wzrostu, co Synektik zamierza w pełni wykorzystać. Jak wynika z opublikowanego przez spółkę raportu „Przyszłość automatyzacji ochrony zdrowia w Europie Środkowo-Wschodniej 2030”, w Polsce jedynie około 6% zabiegów, które mogłyby być wykonywane z użyciem robotów, jest dziś realizowanych w tej technologii. W chirurgii ogólnej wskaźnik ten wynosi zaledwie 2%, podczas gdy w USA jest to 15%.
Potencjał krajów regiony dla robotów Da Vinci
Źródło: raport "Przyszłość automatyzacji ochrony zdrowia w Europie Środkowo-Wschodniej 2030”
Modernizację wymuszają środki z Krajowego Planu Odbudowy – około 4,4 mld PLN przeznaczonych na cyfryzację ochrony zdrowia w Polsce w latach 2025–2027 będzie ważnym czynnikiem stymulującym popyt. Dodatkowo Synektik dynamicznie wchodzi do krajów bałtyckich oraz na Ukrainę, gdzie posiada status wyłącznego dystrybutora da Vinci. Ekspansja ta otwiera dostęp do rynku zamieszkałego przez dodatkowe 37 mln mieszkańców.
Rosnąca liczba wskazań i innowacje technologiczne
Popyt na systemy da Vinci jest stymulowany nie tylko przez nowe instalacje, ale również przez coraz szersze zastosowanie medyczne urządzeń już posiadanych przez szpitale. Technologia da Vinci znajduje zastosowanie w kolejnych specjalizacjach, co bezpośrednio zwiększa liczbę wykonywanych procedur. W Polsce w samym I półroczu 2025 r. zrealizowano 12,1 tys. zabiegów w asyście da Vinci, co oznacza wzrost o 33% rdr. Wprowadzenie platformy da Vinci 5 oraz systemów da Vinci SP (Single Port) i Ion (bronchoskopia robotyczna) pozwala na jeszcze precyzyjniejsze operacje i diagnostykę, m.in. raka płuca.
„Popyt na systemy da Vinci rośnie również dzięki certyfikacji ich wykorzystania w kolejnych obszarach terapeutycznych. Zakładamy, że trend ten będzie kontynuowany – producent systemu jest liderem technologii robotycznej i cały czas przesuwa granice jej zastosowania w terapii” – podkreśla zarząd spółki.
Potencjał wzrostu technologii w ochronie zdrowia
Źródło: raport "Przyszłość automatyzacji ochrony zdrowia w Europie Środkowo-Wschodniej 2030”
Warto zaznaczyć, że Synektik nie ogranicza się tylko do jednego producenta. Spółka aktywnie buduje pozycję lidera automatyzacji w innych obszarach, takich jak robotyka apteczna, innowacje w onkologii, cyfryzacja i AI. Prognozy wzrostu niektórych z tych obszarów są nawet wyższe niż samej robotyzacji, co wynika z raportu „Przyszłość automatyzacji ochrony zdrowia w Europie Środkowo-Wschodniej 2030”.
Synektik po wydzieleniu Syn2bio staje się spółką o czystszym profilu zyskowności i rekordowej rentowności. Dzięki połączeniu niskiego nasycenia rynku robotami w Polsce, ekspansji regionalnej oraz rosnącej roli przychodów z usług serwisowych i materiałów, grupa posiada silne fundamenty do systematycznego wzrostu wartości dla akcjonariuszy w horyzoncie do 2030 roku.
Debiut Sy2bio oraz Creotech Quantum. Nowe-stare spółki trafią w tym tygodniu na GPW
