4 wykresy, które pokazują, że Brytyjczycy wywołali BREXIT-em kryzys na rynku nieruchomości

Trwa zła passa Brytyjczyków. Wygląda na to, że po BREXICIE i odpadnięciu angielskiej drużyny narodowej z EURO2016, teraz będą musieli się zmierzyć ze spadkiem cen nieruchomości. Najbardziej narażone na spadki są ceny w Londynie, gdzie osiągnęły one astronomiczne poziomy. W zeszłym tygodniu cztery fundusze inwestycyjne z rynku nieruchomości zawiesiły wypłaty ze względu na lawinę umorzeń.

Wykres 1 – Ceny domów w Wielkiej Brytanii na rekordowych poziomach

Wykres 1. Ceny domów w Wielkiej Brytanii od 1952 r., lata 1952 – 2015.

Pod względem nominalnym ceny domów w Wielkiej Brytanii znajdują się na rekordowych poziomach. Średnio, za przywilej swoich czterech kątów, należy zapłacić obecnie około 200 000 Funtów. Historycznie rzecz biorąc, ceny nieruchomości w UK spadały mocno dwukrotnie. Pierwszy raz pod koniec lat 80-tych, a drugi w czasie kryzysu subprime z 2008 roku.

Wykres 2 – Wskaźnik dostępności domów w Wielkiej Brytanii

Wykres 2. Wskaźnik dostępności domów w Wielkiej Brytanii – cena domu do zarobków, lata 1983 - 2015.

W ocenie tego czy jest drogo czy tanio dużo ważniejszy od cen nominalnych jest wskaźnik dostępności domów, czyli porównanie ich ceny ze średnimi zarobkami. Tutaj też niestety widać, że jest drogo, bo średni wskaźnik dla Wielkiej Brytanii jest bliski rekordowych poziomów z 2007 roku.

Absolutne rekordy biją jednak ceny nieruchomości w Londynie. Obecne wartości wielokrotnie przebijają poziomy sprzed kryzysu subprime w 2008 roku.

Wykres 3 – Indeks Brytyjskich REIT-ów

Wykres 3. Indeks brytyjskich REIT'ów – spółek inwestujących w nieruchomości, lata 2014 - 2016.

Kurs akcji brytyjskich REIT'ów (bezpiecznych spółek, inwestujących w nieruchomości) od końca zeszłego roku stracił na wartości ponad 28%. Prawdziwe załamanie nastąpiło jednak w dniu BREXIT-u. To oznacza, że inwestorzy już dyskontują to, że wartość nieruchomości, będących w posiadaniu spółek jest dużo niższa.

Wykres 4 – Index Funta Brytyjskiego

Wykres 4. Notowania funta brytyjskiego, lata 2009 – 2016.

Od końca 2015 roku kurs Funta Brytyjskiego stracił na wartości ponad 20% i znajduje się na najniższych poziomach, w stosunku do koszyka walut, odkąd jest obliczany. W tym momencie przełamał nawet minima z 2009 roku (szczyt kryzysu subprime). To oznacza, że wszyscy inwestorzy zagraniczni, którzy w ostatnich 2-3 latach kupowali nieruchomości w UK już stracili pieniądze i tak samo jest w przypadku wszystkich funduszy inwestycyjnych, działających na tamtejszym rynku. To oznacza umorzenia i wycofywanie kapitału, a w efekcie rosnącą podaż na tamtejszym rynku nieruchomości.

Jak mocno spadek cen nieruchomości dotknie realną gospodarkę?

Otwartym pytaniem pozostaje to, jak bardzo spadek cen na rynku nieruchomości odciśnie swoje piętno na realnej gospodarce. Spadające ceny sprawiają, że ludzie czują się biedniejszy i słabnie ich zdolność kredytowa. Banki mają problemy ze swoimi aktywami, a właściwie ich zabezpieczeniem. W konsekwencji tych działań spada konsumpcja i inwestycje, a to osłabia wzrost gospodarczy. Cały proces już się rozpoczął. Pytanie tylko, jak duża będzie skala spadku cen nieruchomości w Wielkiej Brytanii.