17 spółek mniej wartych na giełdzie niż ich gotówka w kasie

Jak się dobrze poszuka, to można znaleźć na giełdzie spółki, których wycena jest niższa, niż ich najpłynniejsze aktywa. Sprawdziliśmy i znaleźliśmy na GPW kilkanaście takich spółek. Czy są one okazją, czy może pułapką inwestycyjną?

Cena akcji niższa od gotówki w kasie

Obecnie na GPW możemy znaleźć 17 spółek, których najbardziej płynne aktywa - czyli środki pieniężne i inne aktywa pieniężne, podane w ostatnim sprawozdaniu finansowym - są więcej warte, niż cena ich wszystkich akcji. Pełną listę przedstawiamy w tabeli poniżej.

Skoro ich wycena jest tak niska, czy stanowią okazję inwestycyjną? W większości przypadków - niekoniecznie. Warto przyjrzeć się każdej z osobna, sprawdzić płynność i obowiązujący na walorze trend oraz kilka innych ważnych czynników.

Zobacz także: 9 spółek, które płaci regularnie dywidendy od dekady i w tym roku również to zrobi 

Zyski, dywidendy i bezpieczeństwo majątku

Zacznijmy od zabezpieczenia. Jak mawiał mentor Warrena Buffetta, Benjamin Graham, w inwestycji kluczowe jest zabezpieczenie się przed najgorszym. Dlatego też Graham zdecydowanie preferował spółki, których najbardziej płynne aktywa są większe od ich zobowiązań. Dlaczego? Otóż w przypadku likwidacji spółki będzie można pokryć wszystkie roszczenia wierzycieli wyprzedając jej najszybciej zbywalny majątek i wciąż coś jeszcze zostanie dla akcjonariuszy. Z naszej listy ten wymagający warunek spełnia aż 8 spółek. Ich aktywa obrotowe podane w ostatnim raporcie są większe od zobowiązań.

Niestety, zabezpieczenie przed najgorszym nie oznacza, że mamy do czynienia z okazją inwestycyjną. Zbadany wyżej stan może okazać się ulotny. Jeśli spółka nie będzie w stanie generować zysków, szybko "przepali" gotówkę w kasie i zostaną tylko długi.

Dlatego też warto sprawdzić czy spółka jest rentowna. W naszej tabeli jest 8 spółek wykazujących zyski w ostatnich 12 miesiącach. Co ciekawe, są też takie, które wypłacają dywidendy dla akcjonariuszy. W ich przypadku odjęliśmy zapowiedzianą wypłatę od gotówki – mimo to wciąż ma ona większą wartość od giełdowej kapitalizacji.
 

Spółki, których środki pieniężne i inne aktywa pieniężne przewyższają ich aktualną wycenę na giełdzie

W zestawieniu, które udało nam się stworzyć, po uwzględnieniu wszystkich opisanych parametrów, najlepiej wypadają spółki ASBISc Enterprises, Pragma Faktoring oraz ED Invest. Wszystkie wykazują zyski, wypłacają dywidendy, a ich majątek obrotowy jest większy od zobowiązań. Stabilne finansowo oraz rentowne są też spółki Marvipol Development, Pragma Inkaso i Agroton, choć nie dzielą się zyskami z akcjonariuszami.

Zobacz także: 7 grzechów głównych inwestora - oto lista najczęściej popełnianych błędów inwestycyjnych