O 61% od szczytu z początku października poszły w dół notowania kontraktów na węgiel na giełdzie w Rotterdamie. To wskazówka, że problem wysokiej ceny węgla może być przejściowy. To z kolei nie jest dobra informacja dla spółek węglowych z GPW.
Cena węgla czy ekogroszku na składach i w hurtowniach jest bardzo wysoka, po wzrostach z ostatnich tygodni, ale widać na horyzoncie promyk nadziei. Kontrakty na węgiel (marzec 2022) na giełdzie w Rotterdamie poszły w dół o 61% od październikowego szczytu. To podpowiedź, że problem wysokiej ceny węgla może być przejściowy i już na początku 2022 roku czeka nas znaczny spadek cen.
Zobacz także: Ceny węgla energetycznego w Chinach się załamały. Polskie spółki węglowe z pewnością to prędzej czy później odczują
Notowania ICE Rotterdam Coal Mar '22 (LUH22)
Źródło: barchart.com
Węgiel energetyczny mocno potaniał…
Trzeba zauważyć, że i tak wycena marcowych kontraktów jest znacznie wyższa, niż średnia dla poprzednich 5 marców. To oczywiście skutek tego, co dzieje się w ostatnich miesiącach na rynku surowców, w tym węgla. Surowiec drożał z kilku powodów, ale generalnie zjawisko to jest spowodowane niską podażą po pandemii oraz wysokim popytem, który wynika z dynamicznego ożywienia gospodarczego w gospodarce światowej.
Notowania ICE Rotterdam Coal Mar '22 (LUH22) na tle średniej dla poprzednich 5 marców
Źródło: barchart.com
Wzrost cen surowca odczuwają bardzo mocno i firmy, i konsumenci. Węgiel opałowy na składach detalicznych podrożał w stosunku do października ub. roku o blisko 40%. Cena tony ekogroszku sięga już 1 600 zł, a pod koniec września wynosiła około 900 zł. Ba, coraz częściej w składach brakuje węgla – ostatnio prasa donosiła o brakach na Lubelszczyźnie.
Niektóre państwa zaczęły bardzo nerwowo reagować na problem węglowy. Ten surowiec jest bardzo ważny dla gospodarki chińskiej. Chińska Narodowa Komisja ds. Rozwoju i Reform - główny urząd planistyczny tego kraju - podejmie kroki w celu ograniczenia cen węgla energetycznego. Konsultowała już z branżą wydobywczą i producentami energii „rozsądny zakres cen węgla” (podobno górna granica ceny węgla energetycznego to 440 juanów za tonę). Regulacje mają wejść w życie najpóźniej do początku maja 2022 roku. Komisja zaapelowała również do krajowych kopalni o zwiększenie produkcji węgla.
"Tąpnięcie cen węgla w Chinach wpłynęło na resztę świata po tym, jak rząd podwoił działania na rzecz zabezpieczenia dostaw energii elektrycznej, rozważając nałożenie limitów cenowych oraz apelując do górników o zwiększenie wydobycia. W ciągu ostatnich dziewięciu dni kontrakty terminowe na koks i węgiel energetyczny w Chinach spadły o około 45%. Solidna prognoza fundamentalna wspierająca wyższe ceny paliw kopalnych do 2022 r. w naszej opinii nie uległa zmianie, jednak ostatnie wydarzenia podkreślają skalę potencjalnej zmienności na tych rynkach w przypadku niepewności dotyczącej zarówno podaży, jak i popytu" - stwierdził Ole Hansen, szef działu strategii rynków towarowych Saxo Banku.
Zobacz także: Kryzys energetyczny może wywołać renesans energetyki jądrowej - UE rozważa wsparcie atomu finansowo
…a polscy inwestorzy patrzą na cenę koksu w kontekście JSW
Zapewne gdy pojawia się temat węgla, to inwestorzy od razu kojarzą go z JSW. Należy pamiętać, że dla tej spółki najważniejsza jest cena węgla koksowego, który stanowi około 80% jej całorocznej produkcji. Na razie węgiel koksowy nie potaniał tak mocno, jak węgiel energetyczny. Kontrakty na australijski koks od połowy września poszły w dół o -11,5%. Ta korekta może budzić zaniepokojenie, stąd spadek wyceny JSW o 8% w miesiąc.
Notowania FOB AUSTRALIA PREMIUM JM 25 COKING COAL FUTURES
Źródło: Trading View
Pojawiła się informacja, że Chiny zaczęły uwalniać z magazynów australijski węgiel, który był wyładowywany w chińskich portach przed wejściem w życie nieformalnego zakazu importu w październiku 2020 r. Prawdopodobnie uwolniły już około 4–5 mln ton australijskiego węgla koksującego. Głównym celem nowej polityki dla węgla wyładowywanego ze statków i odprawianego przez odprawę celną jest zwiększenie podaży węgla energetycznego na potrzeby zimowego ogrzewania w Chinach. Uwolnienie unieruchomionych australijskich ładunków nieco złagodzi sytuację po stronie podaży koksu i wywrze presję na chińskie kopalnie, obniżając ceny krajowe.
Zagrożone są wyniki nie tylko JSW, ale i Bogdanki. Rynek przecenił ją w miesiąc o 16%. Bogdanka jest jednym z liderów rynku producentów węgla kamiennego w Polsce. Kurs Bogdanki na bazie rosnących cen węgla wzrósł do spadkowej linii długoterminowego trendu, ale nastąpił odwrót w okolicach 49 zł. Trwająca korekta może znaleźć wsparcie na poziomie około 33 zł, ale to czy ono wytrzyma zależy od sytuacji na światowym rynku węgla.
Notowania spółki JSW (góra) i Bogdanka (dół) od początku 2021 roku
