„Staramy się pozyskiwać kontrakty o dużej wartości” - relacja czatu z prezesem zarządu Grupy LUG

Witam wszystkich serdecznie, na pierwszym w 2023 roku czacie inwestorskim. Dziś porozmawiamy o wynikach Grupy Kapitałowej LUG S.A. za IV kw. 2022 roku oraz w ujęciu narastającym za cały 2022 rok. Postaram się odpowiedzieć na jak najwięcej Państwa pytań. Zapraszam do aktywnego uczestnictwa.

Czynnikiem pobudzającym popyt na rynku oświetleniowym obok wysokich cen energii jest również ich zmienność, która wywołuje niepewność i utrudnia zarządzanie kosztami. Ustawa o środkach nadzwyczajnych ograniczyła działanie mechanizmów rynkowych w ustalaniu cen energii elektrycznej w 2023 roku. Nikt nie wie jednak jak sytuacja będzie wyglądała w kolejnych latach. Poza tym należy pamiętać, że obecnie podrożało zabezpieczenie przed niekorzystnymi zmianami cen, z którego do tej pory korzystali duzi odbiorcy energii. Zatem patrząc perspektywicznie trend w zakresie cen energii będzie rosnący, a ich stabilizacja w 2023 roku nie wyeliminuje pozostałych czynników gospodarczych skłaniających naszych klientów do poszukiwania oszczędności. W tej chwili w biznesie poszukiwaną wartością nie jest stabilizacja kosztów funkcjonowania, lecz ich aktywne obniżanie, a to realnie jest możliwe dzięki modernizacji oświetlenia.

Obecnie realizowana przez LUG strategia znajduje się w fazie schyłkowej i zgodnie z zapowiedziami jeszcze w marcu zaprezentujemy Państwu nasze nowe strategiczne kierunki rozwoju. Jednakże nie planujemy istotnych zmian w zakresie przyjętego celu marżowości, a strategiczne 40% oceniam jako adekwatne założenie na kolejne lata. Nieuchronnie odczuwamy presje związaną z pogarszającymi się warunkami prowadzenia biznesu. Ceny komponentów, transportów, energii istotnie wpływały na naszą rentowność i utrudniały nam realizację tego celu w 2022 roku. Powoli dostrzegamy symptomy stabilizacji cen wybranych komponentów, co dobrze prognozuje na kolejne miesiące.

Nasza blisko 17-procentowana dynamika przychodów ze sprzedaży w 2022 roku to efekt dużego portfolio zamówień i wielu projektów infrastrukturalnych, które zwiększyły naszą sprzedaż w tym segmencie o około 35% w ujęciu ilościowym r/r. Podwyżki cen naszych produktów były natomiast niezbędne ze względu na rosnące koszty wytworzenia. Ostatnia zmiana cenników miała miejsce w styczniu 2023 roku i mam nadzieję, że będzie to jedyna podwyżka w tym roku. Pojawiające się symptomy stabilizacji kosztów czynią taki scenariusz prawdopodobnym jednakże nie mogę składać żadnych ostatecznych deklaracji w tym zakresie. Żyjemy w czasach ogromnej zmienności i nieprzewidywalności, dlatego jako Prezes Zarządu muszę elastycznie reagować na zmiany w otoczeniu.

Transformacja oświetleniowa stymulowana wysokimi cenami energii elektrycznej trwa z naszym udziałem od wielu miesięcy. Wspieramy jednostki samorządowe i prywatnych inwestorów w uzyskiwaniu wyższej efektywności energetycznej w zakresie oświetlenia. Środki dla Polski z KPO z pewnością mogłyby stać się dodatkowym pozytywnym czynnikiem tej transformacji, który pobudziłby inwestycje. Byłaby to to dla nas dodatkowa szansa, lecz ich brak nie powinien zatrzymać procesu modernizacji oświetleniowej, ponieważ niezmiennie silne pozostają inne bodźce – jak wysokie ceny energii, potrzeba zwiększenia efektywności energetycznej i generowania oszczędności, kwestie środowiskowe czy w końcu postęp technologiczny. Ponadto niezależnie od środków z KPO, mamy informację o uruchomieniu przez Rząd środków w wysokości 5 mld zł na pomoc dla firm energochłonnych, co dodatkowo będzie wspierało procesy modernizacyjne. Liczymy na to, że Rząd będzie uruchamiał kolejne programy wsparcia, szczególnie dla JST, w zakresie ograniczania zużycia energii elektrycznej, które generowane jest w dużej części przez oświetlenie ulic miast i wsi.

Jak wspominałem podczas poprzednich czatów neutralizujemy wpływ kursu złotówki na nasze wyniki poprzez regularne zabezpieczanie się instrumentami finansowymi. Podobną politykę zabezpieczeń będziemy realizować w 2023 roku. Oczywiste jest, że umacnianie się złotego będzie miało negatywny wpływ na eksport, jednakże informacje płynące z otoczenia i analiz kursowych nie dają dużego prawdopodobieństwa dla realizacji scenariusza silnej złotówki. Przy prowadzeniu działalności gospodarczej istotniejsza jest stabilność waluty, niż jej niski lub wysoki poziom. Przewidywalność kursu walutowego daje możliwość zabezpieczenia długoterminowego w tym zakresie i ustalenia adekwatnego poziomu marży.

Faktem jest, że w 2022 roku mieliśmy do czynienia z historycznie wysokimi poziomami stóp procentowych niespotykanymi od 2008 r. dla EURIBORu oraz od 2002 r. dla WIBORu. Przełożyło się to na ponad dwukrotny wzrost naszych kosztów finansowych. W tym kontekście bardzo ważne było dla nas zmniejszenie naszej ekspozycji na WIBOR. W tym celu dokonaliśmy przewalutowania części naszego zadłużenia na EUR. To pomoże nam ustabilizować koszty finansowe w 2023 roku. Równolegle będziemy starali się optymalizować poziomy korzystania z kredytów bankowych mając na uwadze większą dostępność niektórych komponentów i możliwość obniżenia stanów magazynowych, które w końcu 2022 roku uległy zmniejszeniu.

Ciągle działamy w nieprzewidywalnym otoczeniu ekonomicznym. Bliskość wojny na Ukrainie może mieć znaczący wpływ na gospodarkę w Polsce i w Europie w najbliższych miesiącach. Dlatego patrzę, z jednej strony z optymizmem na potencjał rynkowy związany z potrzebą ograniczania zużycia energii, z drugiej jednak wciąż trudno przewidzieć jakie sytuacje zaskoczą nas w kontekście wojny, a także innych zjawisk społeczno - gospodarczych. Ostatnie 3 lata nauczyły mnie pokory w przewidywaniu przyszłości gospodarczej, dlatego mój optymizm jest ograniczony do realiów, o których wspomniałem.

Zgodnie z realizacją strategii poprzedniego okresu staramy się pozyskiwać kontrakty o dużej wartości. Nie możemy zdradzać informacji co jest w kręgu naszego zainteresowania, jednakże publiczną informacją jest, że wystartowaliśmy w drugim przetargu na oświetlenie Warszawy, w którego w puli znajduje się około 40 tys. punktów. Czekamy na oficjalne ogłoszenie wyników, o czym - w przypadku pozytywnego rozstrzygnięcia - niezwłocznie Państwa poinformujemy.

Tak jak wcześniej wspominałem, sytuacja w zakresie niektórych komponentów znacząco się poprawia. Trudno jednak powiedzieć jak długo stabilność w tym zakresie będzie utrzymana. Ponadto jest jeszcze wiele kluczowych komponentów elektronicznych, których dostępność jest ciągle ograniczona i w tym zakresie zmuszeni jesteśmy utrzymywać stany magazynowe znacząco wyższe niż to miało miejsce przed wybuchem pandemii. Biorąc pod uwagę portfel potencjalnych zamówień na rok 2023 musimy z dużą rezerwą podchodzić do zabezpieczenia stanów magazynowych z tym związanych, mając na uwadze, że projekty są obwarowane ze strony odbiorcy karami umownymi w sytuacji braku ich terminowego wykonania.

W ubiegłym roku przychody z tego projektu osiągnęły poziom 22,49 mln zł netto z czego w samym IV kwartale była to wartość 11,03 mln zł netto. Do końca realizacji zakresu podstawowego kontraktu zostało około 20% plus prawo opcji o wartości 5 mln zł brutto, z którego m.st. Warszawa skorzystało zgodnie z podpisanym aneksem.

Jeżeli ma Pan na myśli koniunkturę w budownictwie mieszkaniowym to zakres naszej produkcji oświetlenia w tym zakresie jest wartością minimalną, bez wpływu na ogólną wartość przychodu w roku. Nasze produkty jak wielokrotnie informowaliśmy dedykowane są w dużej części dla przemysłu i infrastruktury . Mając na uwadze szeroko zakrojoną modernizację oświetlenia w tym zakresie zarówno w Polsce jak i na rynkach zagranicznych zainteresowanie naszym portfolio produktowym ma tendencję wzrostową.

Całe dotychczasowe zadłużenia w rachunkach bieżących zostało przewalutowanie. Będzie miało to wpływ w kolejnych okresach na obniżenie kosztów finansowych w proporcji do wykorzystywanych wartości.

Podsumowując wyniki całego roku przychody z eksportu wzrosły o 6% do blisko 130 mln zł . Sprzedaż w kraju osiągnęła wartość 108,5 mln zł. Duży wpływ na zachwianie dotychczasowej struktury sprzedaży kraj versus eksport, miała realizacja projektu oświetlenia dla m.st. Warszawy i JST oraz związanych z tym usług wykonawczych.

Znaczący wpływ na wzrost kosztów zarządu w 2022 roku miały m.in. badania badawczo -rozwojowe, a także program szkoleń, który objął całą organizację w zakresie poprawy efektywności, zarządzania i komunikacji.

Faktycznie obserwujemy trend przenoszenia wielu produkcji z rynku chińskiego do Europy, z pewnością Polska jest również beneficjentem tych działań. My także staramy się skracać łańcuch dostaw i bierzemy pod uwagę fakt, że wiele komponentów w Europie możemy pozyskiwać w cenach porównywalnych do tych, jakie aktualnie uzyskujemy z rynków dalekowschodnich. Dużo mówi się też o przenoszeniu elektroniki z rynków azjatyckich do Europy jednak to proces długotrwały i długoterminowy i efekty mogą być bardziej widoczne w kolejnych latach niż w bieżącym roku.

Jak wcześniej wspominałem, w roku 2022 staraliśmy się z uwagą obserwować rynek i adekwatnie do wzrostu kosztów wytworzenia podnosiliśmy ceny naszych produktów. Ostatnia podwyżka miała miejsce w styczniu tego roku i w sytuacji kiedy nie spotkamy się z fluktuacją kosztów funkcjonowania organizacji jak to miało miejsce w poprzednich kwartałach, będzie miała ona wpływ na podniesienie rentowności operacyjnej, a w konsekwencji na wzrost wartości zysku netto.

Na podobne pytanie dotyczące koniunktury juz dziś odpowiadałem. Wciąż czekamy na rozstrzygnięcie wielu postępowań przetargowych, w których braliśmy udział w poprzednim roku mając jednak na uwadze duży potencjał rosnącego rynku infrastrukturalnego widzimy możliwości wzrostu organizacji w roku 20223 głównie w tym obszarze.

Ci z Państwa, którzy brali już udział w czacie ze mną wiedzą, że nie udzielam odpowiedzi na pytanie o dywidendę przed pojawieniem się oficjalnej rekomendacji Zarządu LUG S.A. w tej sprawie. Mamy na decyzję jeszcze kilkanaście tygodni i nie zamierzam spekulować wcześniej. Chcemy zamknąć I kwartał 2023 roku i ocenić sytuację kosztową, a także zweryfikować oczekiwaną stabilizację warunków prowadzenia biznesu.