Sunex S.A. przechodzi na rynek główny. Czy warto zainteresować się tą spółką? | StrefaInwestorow.pl

 Publiczna oferta obligacji PCC Rokita

Obrazek użytkownika Piotr Kwestarz
30 lip 2015, 07:20

Sunex S.A. przechodzi na rynek główny. Czy warto zainteresować się tą spółką?

Spółka Sunex S.A. zmienia rynek. Przechodzi z NewConnect na rynek regulowany GPW. Tym razem, inaczej niż zazwyczaj ma to miejsce, wraz z przejściem spółka nie zaplanowała emisji nowych akcji i oferty publicznej. Jednak, by móc wejść na najważniejszy w naszym kraju parkiet, trzeba spełnić wiele warunków i nie każda spółka z NewConnect może im sprostać, a więc o czymś to już świadczy. Sprawdźmy więc, w tej krótkiej analizie, czym wyróżnia się Sunex S.A. i czy warto zainteresować się tą spółką.

Czym zajmuje się Sunex S.A.?

Sunex zajmuje się produkcją urządzeń grzewczych, opartych o odnawialne źródła energii. W ofercie ma głównie kolektory słoneczne, pompy ciepła, termosyfony, systemy montażowe, systemy połączeniowe, zasobniki, grupy pompowe, stacje wymiany ciepła, nośniki ciepła, regulatory solarne i inne produkty grzewcze.

Spółka powstała 13 lat temu, w 2002 roku. Szybki rozwój został doceniony i Sunex zebrał wiele nagród na targach branżowych. Wygrała także konkurs na bezpłatny debiut na NewConnect i we wrześniu 2011 roku weszła na ten rynek. Teraz, po akceptacji KNF, spółka wchodzi na parkiet główny:

Cieszymy się z decyzji Komisji Nadzoru Finansowego. Przejście naszej spółki na główny parkiet GPW pozwoli wzmocnić wizerunek, zwiększy przejrzystość prowadzonego biznesu i stworzy szansę na pozyskanie nowych inwestorów, w szczególności funduszy emerytalnych, które obecnie nie mogą inwestować na rynku alternatywnym – powiedział Romuald Kalyciok, Prezes Zarządu Sunex S.A.

Długoterminowym celem spółki jest pozyskanie kolejnych partnerów handlowych i sprzedaż produktów na nowych rynkach zbytu.

Energia odnawialna jest jedną z najszybciej rosnących gałęzi przemysłu, nie tylko w Polsce, ale także Europie. Już teraz za granicą lokujemy 60 proc. naszej sprzedaży, chcemy nadal zwiększać ten udział, dzięki czemu będziemy poprawiać naszą rentowność – dodaje Romuald Kalyciok.

Kurs i cena akcji

Wykres 1. Notowania spółki Sunex S.A. na rynku NewConnect.
Wykres 1. Notowania spółki Sunex S.A. na rynku NewConnect, lata 2012 - 2015, interwał dzienny.

Spółka zadebiutowała na giełdzie po 51 groszy za akcję. Przez większość czasu, kiedy była obecna na NewConnect, była spółką groszową. Jedyny wyjątek stanowił krótki okres na przełomie 2014 i 2015 roku, kiedy kurs poszybował w górę do 2,19 zł (styczeń 2015 r.), by potem znów gwałtownie spaść aż do 31 groszy, w pierwszej połowie tego roku.

Obecnie kurs spółki jest w długoterminowym trendzie spadkowym, ale na fali zmiany rynku, kurs wrócił w ostatnich trzech tygodniach do poziomów z dnia debiutu, czyli 50 groszy za akcję.

Akcjonariat i zarząd

Sunex S.A. to stosunkowo mała spółka. Jej całkowity majątek wynosi 39,5 mln zł. Ma jednego głównego akcjonariusza, którym jest Romuald Kalyciok. Posiada on bezpośrednio 9,85% akcji, ale za pośrednictwem innych spółek kontroluje w sumie 71,45% wszystkich akcji i ma 77,10% głosów na walnym zgromadzeniu. Tak więc kontrola właścicielska w spółce będzie skupiona w rękach jednego podmiotu – pana Romualda Kalycioka.

Co więcej, Romuald Kalyciok pełni funkcję prezesa zarządu. Natomiast jego ojciec, Gerard Kalyciok jest zastępcą przewodniczącego rady nadzorczej, (na stanowisko przewodniczącego rady nadzorczej obecnie nikt nie jest powołany).

W akcjonariacie, oprócz głównego właściciela, ponad 8% akcji posiada dom maklerski BOŚ S.A. Sprawia to niestety, że free float na akcjach jest bardzo mały i wynosi około 6,5%.

Finanse spółki

Przyjrzyjmy się teraz finansom spółki.

Wskaźnik/RaportI kw 2015 r.2014 r.2013 r.2012 r.2011 r.
C/Z85.44277.9537.2758.32-293.10
C/WK3.7110.771.561.952.18
C/WK GrahamaXXXXX
ROA2.36%2.23%2.06%1.81%-0.41%
ROE4.35%3.88%4.18%3.34%-0.75%
Wskaźnik bieżącej płynności finansowej (Current Ratio)1.031.090.981.041.18
Wskaźnik szybkiej płynności finansowej (Quick Ratio)0.500.380.380.230.39
Wskaźnik ogólnego zadłużenia37.32%32.75%40.09%38.94%39.01%

Tabela 1. Wybrane wartości wskaźników dla spółki Sunex S.A. Dane z serwisu Sindicator.net.

Spółka jest rentowna, ale ma małe zyski. Wartość wskaźnika ROA wynosi obecnie 2,36%, oraz wartość ROE 4,35%.

Płynność od lat jest poniżej prawidłowych wartości. Current ratio 1,03 (prawidłowa wartość > 1,3), Quick ratio 0,5 (prawidłowa wartość > 0,8). Na szczęście zadłużenie nie jest nadmierne. Wskaźnik Ogólnego Zadłużenia obecnie ma wartość 37,32%. Niestety takie wartości wskaźników płynności mogą świadczyć o możliwych kłopotach z wypłacalnością, w przypadku pogorszenia się koniunktury. Może to być groźne, szczególnie jeśli weźmiemy pod uwagę, że w spółce stany gotówki są bardzo niskie, rzędu kilkudziesięciu tysięcy złotych - obecnie 158 tys zł. (Dane liczbowe z serwisu Sindicator.net).

Przychody spółki zmniejszają się z roku na rok z 32 mln zł, pod koniec 2012 roku do 29 mln obecnie. Zyski operacyjne od kilku lat stoją w miejscu EBIT = 1,26 mln zł rocznie. Nie zmienia się też znacząco majątek spółki.

Spółka nie przeprowadziła emisji akcji wraz z przejściem na rynek główny, więc nie pozyskała dodatkowych środków na rozwój. Nic więc nie wskazuje na możliwość szybkiej poprawy finansów i wzrostu przychodów oraz rentowności w najbliższym czasie. Inwestorzy nie mogą też liczyć na dywidendy, bo nie są one wypłacane. Niemniej jednak miło jest przywitać 477 spółkę na głównym parkiecie GPW, życząc jej pomyślności, która jak pokazują dane, może jej się przydać.

Zobacz także: Notowania, wykres, dywidendy, akcjonariat i dane finansowe Sunex

Zapisz się na darmowy newsletter na temat IPO na GPW, aby otrzymywać najnowsze analizy

Sprawdź więcej artykułów i analiz

Więcej praktycznej wiedzy o inwestowaniu na giełdzie, takiej jak analizy, artykuły, czy portfele edukacyjne, znajdziesz w części premium serwisu StrefaInwestorow.pl. Kliknij tutaj, aby dowiedzieć się więcej.