WIBOR wyhamowuje. Zbliża się koniec spadku stóp procentowych?
Trzy najważniejsze wskaźniki WIBOR utrzymują się na zbliżonych poziomach. Pomiędzy WIBOR-em rocznym, a WIBOR-em trzymiesięcznym jest już zaledwie 14 punktów różnicy. Czy po listopadzie może nas czekać pauza w cyklu obniżek stóp procentowych w Polsce?
Po trzech z rzędu cięciach stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej rynek zaczyna sygnalizować koniec cyklu. Przypomnijmy, że w wyniku październikowego posiedzenia stopa referencyjna wynosi 4,5 proc. Wracając, wskaźniki WIBOR (3M, 6M i 1Y) zatrzymały się na zbliżonych poziomach, co w praktyce oznacza, że inwestorzy wyceniają jeszcze tylko jedną, symboliczną obniżkę kosztu pieniądza.
Wskaźniki WIBOR wskazują na koniec cyklu obniżek stóp NBP?
Obecnie WIBOR 3M i 6M utrzymują się w rejonie 4,5 proc., natomiast jednoroczny WIBOR spadł do około 4,3 proc. Odczyt ten można uznać za sugestię rynku, że stopa referencyjna NBP może jeszcze spaść w listopadzie, maksymalnie do poziomu 4,25 proc. – po czym cykl zostanie wstrzymany. Taki scenariusz wspierają najnowsze dane makroekonomiczne. Inflacja CPI od kilku miesięcy mieści się w dopuszczalnym paśmie odchyleń od celu NBP, (we wrześniu 2,9 proc.) a dynamika wynagrodzeń zaczyna równoważyć się z produktywnością. Jednocześnie część ekonomistów zwraca uwagę, że zbyt szybkie luzowanie mogłoby jeszcze bardziej ożywić popyt kredytowy i utrudnić utrzymanie stabilnych cen w kolejnych kwartałach.
Notowania wskaźników WIBOR 3M, 6M i 1Y
Ponadto problem luźnej polityki fiskalnej, szczególnie na tle innych krajów europejskich, może działać proinflacyjne – obniżając szanse na kolejne obniżki stóp procentowych w Polsce. Wspomniał o tym, podczas konferencji Adam Glapiński, prezes NBP.
Odmrożenie cen od początku roku podwyższy inflację CPI o ok. 0,4-0,3 p. proc. W dalszym okresie ryzykiem dla cen energii jest wejście w 2027 r. systemu ETS2, związanego celami klimatycznymi. Szacunki wskazują, że może to podwyższyć inflacje o 2 p. proc. Po trzecie popyt w gospodarce rośnie relatywnie szybko. To dobrze dla gospodarki, ale to czynniki proinflacyjny. (…) Polityka fiskalna działa więc proinflacyjnie niestety i obniża przestrzeń do cięć stóp procentowych.
RPP podjęła decyzję w sprawie stóp procentowych
Stabilizacja rat kredytów i dalszy spadek oprocentowania lokat
Dla osób spłacających kredyty mieszkaniowe oznacza to, że raty mogą jeszcze symbolicznie spaść w grudniu lub na początku 2026 roku, po czym ustabilizują się. Tu warto dodać, że rynek kredytów hipotecznych rośnie, wartość zapytań we wrześniu zwiększyła się o ponad 42 proc. r/r. Liczba kredytobiorców wzrosła o do 39,9 tys. – co oznacza 40 proc. wzrost r/r.
Z kolei posiadacze depozytów bankowych powinni przygotować się na dalsze obniżki oprocentowania, które zwykle podążają za ruchem stóp z kilkutygodniowym opóźnieniem. Na Strefie Inwestorów można znaleźć październikową ofertę lokat bankowych oraz obligacji skarbowych.
