Creotech przedstawił plan wydzielenia segmentu Quantum. Sprawdzamy potencjał kwantowego spin offu
Prawie 2.5% wzrostem zakończył Creotech Instruments sesję po ujawnieniu pierwszych warunków wydzielenia kwantowej działalności do odrębnej spółki na fali ujawnionych wycen biznesów Creotechu przyjętych na poczet transakcji.
Kosmiczny lider na GPW nie ukrywał planu podziału na część zajmującą się satelitami oraz działalnością kwantową. W połowie kwietnia prezes Grzegorz Brona sygnalizował, że Creotech Instruments szykuje się szerszego wyjścia na rynek w sektorze kwantowym, porównywalnego do dotychczasowego wyjścia spółki na rynek z technologiami kosmicznymi. Zaraz po tym oficjalnie ogłoszona została decyzja o rozpoczęciu procesu podziału spółki poprzez wydzielenie segmentu systemów kwantowych do nowego podmiotu. Szacowanym terminem finalizacji podziału jest przełom roku 2025 i 2026, a akcje obu spółek będą notowane na GPW. Tyle było wiadomo dotychczas. Teraz Creotech ogłosił kolejne szczegóły.
Znamy przyjęte wyceny obu biznesów
Podział Creotech Instruments dokonany zostanie jako wydzielenie zorganizowanej części przedsiębiorstwa i przeniesienie jej na Creotech Quantum. Zakres działalności przenoszonej obejmuje: systemy sterujące i oprogramowanie do komputerów kwantowych, systemy QKD (Quantum Key Distribution), systemy synchronizacji czasu (w tym White Rabbit), zaawansowane kamery cyfrowe (do zastosowań naziemnych), detektory pojedynczych fotonów (technologie nadprzewodnikowe), współpracę z instytucjami badawczymi (np. CERN).
Zarząd Creotech Instruments przyjął plan podziału spółki
Na potrzeby planu podziału ustalono wycenę spółki dzielonej - Creotech Instruments na 1,255 mld zł, a wartość wydzielanego segmentu (Quantum) na 208,3 mln zł. Tymczasem na koniec piątkowej sesji kapitalizacja spółki na GPW wynosiła 819 mln zł.
Kapitał zakładowy Creotech Quantum zostanie podwyższony z 150 tys. zł do 435,4 tys. zł, wyemitowane zostaną 2 854 347 akcje serii B. Stosunek wymiany akcji wynosi 1:1, każdemu akcjonariuszowi Creotech Instruments przysługuje 1 akcja Quantum na 1 akcję Creotech Instruments. Potwierdza to wcześniejsze zapowiedzi zarządu Creotech.
Akcje podziałowe będą przedmiotem ubiegania się o dopuszczenie do obrotu na rynku regulowanym prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie (GPW). Spółka przejmująca podejmie stosowne działania w tym zakresie, w szczególności złoży do KNF wniosek o zatwierdzenie prospektu sporządzanego w związku z ofertą publiczną akcji podziałowych oraz ubieganiem się o dopuszczenie do obrotu akcji podziałowych na rynku regulowanym prowadzonym przez GPW.
Kurs akcji Creotech Instruments od początku 2025 roku
Kwantowy Creotech
Segment kwantowy, który jako spin off giełdowego Creotechu bedzie od przyszłego roku działał samodzielnie jako Creotech Quantum to technologicznie sensowne portfolio rozwiazań kwantowych (kontrola kubitów, QKD, White Rabbit, kamery, SNSPD). Warto zaznaczyć, że zarówno prezes Creotech Grzegorz Brona, jak prezes Creotech Quantum Anna Kamińska zapowiadali, że celem jest aby nowy podmiot przeszedł podobną ścieżkę skalowania jak działalność satelitarna. Sprzyja temu “wiatr w żagle” w postaci planów Polski, UE oraz The European High Performance Computing Joint Undertaking (EuroHPC JU). Oboje menedżerowie oczekują, że Creotech Quantum stanie po “kwantowe” kontrakty w skali zbliżonej do zdobytych umów satelitarnych Creotech Instruments w ciągu kilku najbliższych lat. Póki co jednak Creotech Quantum to „early stage” z ujemną rentownością segmentową i relatywnie małym udziałem w przychodach całego Creotechu.
Rekordowy I kwartał Creotech Instruments – blisko czterokrotny wzrost przychodów rok do roku
Niemniej całe equity story opiera się właśnie ogromnym potencjale po usamodzielnieniu. Spin-off rozsądnie separuje profil ryzyka od części satelitarnej na zasadzie “czystej ekspozycji”. Creotech Quantum uzyska ponadto własne zdolności finansowania (lepszy dostęp do grantów, czy kapitału inwestycyjnego, który będzie dedykowany rozwiązaniom kwantowym). Znaczące nadzieje można pokładać szczególnie w QKD i WR.
Kwantowe wyzwania
Ryzyka dla nowego biznesu to zwyczajowe tempo adopcji rynkowej technologii kwantowych, QKD, komputerów kwantowych. Konkurencja również nie śpi (IDQ, Toshiba, Qblox, Zurich Instruments/R&S, Quantum Machines). Należy brać pod uwagę również długie cykle przetargowe, wyzwania interoperacyjności oraz standaryzacji, konieczność wzmożonych certyfikacji bezpieczeństwa, zabezpieczenie ścieżki do TRL i najwyższej jakości produktu.
Spółka liczy na powtórkę drogi przebytej dotychczas przez Creotech Instruments i biorąc pod uwagę że to spin off tej spółki, który zapewne weźmie sobie część jej DNA, procesów i menedżerskiego know how to można oczekiwać powtórki z satelitarnego sukcesu, ale przy wyższym ryzyku. Należy zwracać uwagę na pierwsze przychody z QKD (wdrożenia pilotażowe EuroQCI), rozwój sprzedaży WR do projektów sieci kwantowych, czy kontrakty na kontrolę kubitów w ramach EuroHPC/MILLENION. W efekcie Creotech Quantum to wysoki potencjał z QKD/WR/kontrolerów w otoczeniu sprzyjającej polityki UE, ale ryzyko komercjalizacji na obecnym etapie jest stosunkowo wysokie.
Creotech Instruments planuje wydzielenie segmentu kwantowego do nowego podmiotu
