Rekordowy wolumen i ofensywa zagraniczna. PCC Exol liczy na poprawę marż i wyników
PCC Exol zakończył I kwartał 2026 r. historycznie rekordowym wolumenem sprzedaży, jednak na poszczególnych poziomach wyników odnotował spadki rok do roku. Za słabszym obrazem finansowym stały niższe ceny surfaktantów, rosnące koszty surowców oraz utrzymująca się konkurencja z Azji. Spółka konsekwentnie rozwija sprzedaż zagraniczną, stawia na produkty specjalistyczne i wprowadza nowe rozwiązania, a jednocześnie zatrzymuje zyski ze względu na trwającą inwestycję w Brzegu Dolnym, po której zapowiada powrót do regularnych wypłat dywidendy.
Rekordowy wolumen, ale niższe wyniki finansowe
Pierwszy kwartał 2026 r. przyniósł Grupie PCC Exol rekordową sprzedaż ilościową, której jednak towarzyszyły spadki wyników w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. Przychody obniżyły się o 2% do 284,4 mln zł, marża brutto na sprzedaży wyniosła 15,3%, EBITDA. Spadła o 22,8% do 17,8 mln zł, a zysk netto o 38,3% do 7 mln zł.
Pierwszy kwartał tego roku zakończyliśmy historycznie rekordowym wolumenem sprzedaży 36 tys. ton. Było to efektem m.in. zwiększonego zapotrzebowania na rynku. Skutecznie wykorzystaliśmy także swoją pozycję w okresie zaburzeń podażowych, które pojawiły się od początku marca w związku z wybuchem wojny na Bliskim Wschodzie. Trzeba przyznać, że pomimo rekordowej sprzedaży, 1 kwartał był dla Grupy PCC EXOL jednak wyzwaniem
– mówi Adam Jarosz, wiceprezes zarządu PCC Exol.
Mimo wyraźnego wzrostu sprzedaży ilościowej poziom przychodów nie wzrósł, ponieważ przez pierwsze dwa miesiące roku rynek pozostawał pod presją niższych średnich cen sprzedaży. Pewną poprawę przyniósł dopiero marzec, choć jej efekt nie był jeszcze w pełni widoczny w wynikach kwartału.
Rynek przez pierwsze dwa miesiące roku pozostawał pod presją niższych średnich cen sprzedaży. To między innymi spowodowało, że pomimo wyraźnego wzrostu sprzedaży ilościowej, poziom przychodów nie wzrósł. Od marca widoczne są jednak bardziej sprzyjające trendy rynkowe. Wzrost cen surfaktantów, zwiększony popyt oraz ograniczenie importu z Azji do Europy zaczęły poprawiać warunki handlowe
– wyjaśnia wiceprezes.
W ujęciu kwartał do kwartału wyniki pozostały porównywalne. Spadek marży brutto do 15,3%, w porównaniu do 16,4% w IV kwartale 2025 r. wynikał głównie z niższych cen sprzedaży rok do roku.
Warto też zauważyć, że w stosunku do 4Q25 wyniki były porównywalne, tj. zysk netto wzrósł o 1,5%, zysk EBITDA obniżył się o 1,7%. Z kolei przychody wzrosły o 11,7%
– zaznacza Adam Jarosz.
Wyniki finansowe PCC EXOL za I kwartał 2026 roku - czat z wiceprezesem zarządu
Ekspansja zagraniczna i ofensywne podejście do konkurencji
Spółka stawia na dywersyfikację dostaw oraz elastyczne zarządzanie sprzedażą i cenami. Coraz większą rolę odgrywa sprzedaż realizowana poza Polską, której udział wzrósł w I kwartale 2026 r.
Dziś większość naszej sprzedaży realizujemy za granicą (wzrost z ok. 54% w 1Q25 do 57% w 1Q26), co pokazuje, że strategia wychodzenia na rynki międzynarodowe działa. Cały czas pozyskujemy nowych klientów i dopasowujemy produkty do ich potrzeb technologicznych. Dzięki temu możemy rozwijać się w różnych częściach świata – zarówno w Europie, jak i w obu Amerykach
– podkreśla wiceprezes.
Wzrost sprzedaży napędzały przede wszystkim rynki zagraniczne, w szczególności Europa Zachodnia, w tym Niemcy, Wielka Brytania, Francja, oraz południe Europy. Rozwijana jest również obecność w Ameryce Północnej, a spółka dostrzega potencjał w Ameryce Południowej, m.in. w Brazylii i Argentynie. Sprzyjała też chwilowo słabsza konkurencja azjatycka, która od marca mierzyła się z problemami w łańcuchach dostaw.
Obecność azjatyckich producentów w Europie wciąż jest znacząca. Ale nasza postawa jest zdecydowanie ofensywna. Koncentrujemy się na systematycznym zwiększaniu liczby klientów oraz rozbudowie portfolio, ekspansji geograficznej i rozwoju struktur handlowych. (…) Długofalowo ważne jest, że konkurujemy nie tylko ceną, ale przede wszystkim technologią, jakością i elastycznością
– tłumaczy Adam Jarosz.
Zdaniem zarządu, najlepszą odpowiedzą na nadpodaż chińskich produktów jest dywersyfikacja regionalna.
Dywersyfikacja regionalna pozwala ograniczyć wpływ nadpodaży z Chin, wzmacnia naszą pozycję w Ameryce Północnej i na Bliskim Wschodzie oraz przyczynia się do stabilizacji marż
– dodaje wiceprezes.
Nowe produkty i kierunki prac badawczo-rozwojowych
Spółka konsekwentnie rozwija portfolio produktów specjalistycznych, kierując je do bardziej zaawansowanych zastosowań przemysłowych. W krótkim okresie ich wpływ na wyniki pozostaje ograniczony, jednak strategicznie budują one przewagę technologiczną i otwierają dostęp do bardziej dochodowych branż.
Stawiamy na bardziej zaawansowane i wyspecjalizowane zastosowania, w tym dla branży wydobywczej, chemicznej czy przemysłowej. Takie podejście wzmacnia naszą pozycję na rynkach międzynarodowych i otwiera możliwość dalszych wzrostów sprzedaży
– wskazuje wiceprezes.
Kurs akcji PCC Exol
W I kwartale 2026 r. priorytetem działu Badań i Rozwoju był rozwój nowych formulacji produktowych oraz wsparcie procesów technologicznych. Efektem prac było poszerzenie oferty o nowe produkty oraz innowacyjne rozwiązania odpowiadające na wymagania regulacyjne.
Przede wszystkim poszerzyliśmy ofertę o nowe produkty, takie jak emulgatory, środki pianotwórcze czy dodatki antystatyczne. Zostały także opracowane bardziej innowacyjne rozwiązania – na przykład bezfluorowe środki gaśnicze czy nowoczesne formulacje czyszczące
– podaje przykłady Adam Jarosz.
Wstrzymanie dywidendy i deklaracja powrotu do wypłat po zakończeniu inwestycji w Brzegu Dolnym
Zarząd zdecydował o zatrzymaniu całości zysku w spółce przede wszystkim z powodu potrzeb kapitałowych związanych z budową zakładu alkoksylatów, realizowaną przez spółkę zależną PCC BD w Brzegu Dolnym. Spółka nie wyklucza jednak powrotu do wypłat po zakończeniu inwestycji.
Jesteśmy w trakcie budowy zakładu alkoksylatów, realizowanej przez spółkę zależną PCC BD w Brzegu Dolnym. Stąd konieczne są środki na inwestycję, jednocześnie jest potrzeba wzmacniania kapitałów własnych. Jak część z Państwa wie, w przeszłości wypłacaliśmy dywidendy i nie wykluczamy powrotu do nich, gdy zakończymy kluczowe inwestycje a sytuacja finansowa na to pozwoli
– mówi Adam Jarosz, wiceprezes zarządu PCC Exol.
Wśród priorytetów na kolejne okresy zarząd wymienia dalszy rozwój sprzedaży, zwłaszcza zagranicznej, oraz kontynuację inwestycji, przy elastycznym dostosowywaniu się do warunków rynkowych. Wciąż dużym wyzwaniem jest zmienność cen surowców i energii oraz ryzyko zakłóceń w łańcuchach dostaw.
Co do wyzwań Grupy - to przede wszystkim duża zmienność cen surowców i energii, ryzyko zakłóceń w łańcuchach dostaw oraz konieczność utrzymania konkurencyjności w warunkach globalnej, dużej niepewności. Szczególnym wyzwaniem pozostają rosnące koszty oraz niepewność związana z dostępnością surowców, zwłaszcza że nie posiadamy własnego zaplecza surowcowego
– podsumowuje wiceprezes.
