Santa rally w cieniu ryzyk. Analiza Saxo Banku: co czeka złoto i srebro na koniec roku?

Udostępnij

Według ankiety przeprowadzonej wśród klientów Saxo Banku na IV kwartał 2024 roku, inwestorzy coraz bardziej nieufnie patrzą na globalne rynki. Wśród głównych przyczyn tej zmiany wymienia się narastające obawy związane z inflacją, rosnącymi stopami procentowymi i eskalacją napięć geopolitycznych. Ole Hansen, Dyrektor ds. strategii rynku surowców w Saxo Banku, podkreśla wpływ tych czynników na prognozy dla złota i srebra, które pozostają kluczowymi aktywami w portfelach wielu inwestorów. Artykuły analityków są dostępne na platformie banku SaxoTraderGo po rejestracji (link).

Rekordowy rok dla Saxo Banku w Polsce. Duński bank inwestycyjny podwoił liczbę klientów i wprowadził nowe produkty

Zmienne ceny złota sugerują korektę przed końcem roku

Wahania cen złota, które ostatnio spadły o 3,5% po wcześniejszym największym od 20 miesięcy wzroście, mogą wskazywać na osiągnięcie krótkoterminowego szczytu. W obliczu zbliżającego się końca roku wielu traderów decyduje się na realizację zysków i redukcję ekspozycji na kruszec. Mimo to Saxo Bank zwraca uwagę, że trudna sytuacja makroekonomiczna i geopolityczna może w 2025 roku sprzyjać dalszym wzrostom cen metali szlachetnych.

Polityka Trumpa a rynki: złoto jako bezpieczna przystań

Planowane przez Donalda Trumpa wprowadzenie ceł, cięć podatkowych i polityki deportacyjnej generuje ryzyko gwałtownego wzrostu inflacji i zadłużenia. Te niepewności skłaniają inwestorów do zabezpieczania swoich portfeli poprzez lokowanie kapitału w złocie. Decyzje kadrowe prezydenta elekta, takie jak nominacja Scotta Bessenta na sekretarza skarbu, wprowadzają na rynkach chwilową stabilność. Jednak zapowiedź 25% ceł na Kanadę i Meksyk oraz dodatkowych taryf na produkty z Chin ponownie zaostrzyła sytuację.

Saxo Bank ma 1.1 mln klientów, a wartość zdeponowanych aktywów przekroczyła 100 mld EUR

Zmienne notowania złota i perspektywy na kolejne miesiące

W październiku złoto osiągnęło rekordową cenę 2 658 USD za uncję, jednak korekta o 253 USD w listopadzie wskazuje na ograniczoną chęć inwestorów do dalszych zakupów po wysokich cenach. Pomimo tego Saxo Bank prognozuje, że w 2025 roku cena złota może przekroczyć 3 000 USD za uncję, szczególnie jeśli obecne ryzyka makroekonomiczne i geopolityczne będą się utrzymywać.

16 ulubieńców analityków ze stopą dywidendy powyżej 10%, a wśród nich polski bank, według skanera Saxo Banku

Czy złoto i srebro czeka „Santa rally”?

Sezonowe wzrosty cen metali szlachetnych pod koniec roku są od lat obserwowanym zjawiskiem. Chociaż w 2023 roku srebro zawiodło, złoto zanotowało umiarkowany wzrost o 1,3%, kończąc rok na poziomie 2 062 USD za uncję. Obecne warunki rynkowe mogą sprzyjać kontynuacji tej tendencji, choć wysokie tegoroczne wzrosty – sięgające 28,3% – mogą skłaniać inwestorów do realizacji zysków.

Rynek surowców czekają poważne wyzwania przed wyborami w USA, uważa Ole Hansen z Saxo Bank

Dlaczego złoto i srebro pozostają atrakcyjne w 2025 roku?

Mimo korekty z października, złoto i srebro notują w 2024 roku wzrost o 26%. Inwestorzy wybierają te aktywa, szukając ochrony przed globalną niestabilnością. Wśród kluczowych czynników wspierających pozytywną prognozę na 2025 rok Saxo Bank wymienia:

Rosnące zakupy metali przez banki centralne w celu dywersyfikacji rezerw.
Oczekiwane obniżki stóp procentowych, które zmniejszają koszt posiadania złota.
Wzrost popytu na bezpieczne aktywa w obliczu napięć geopolitycznych.
Rosnące zainteresowanie inwestorów z Chin, gdzie rynek nieruchomości traci na wartości.
Obawy o stabilność fiskalną, zwłaszcza w USA, gdzie realizowane są kosztowne programy polityczne.

Srebro szuka wsparcia po ostatnich spadkach

Po październikowym szczycie, gdy srebro osiągnęło najwyższą od 12 lat cenę, rynek zanotował znaczną korektę. Wsparcie dla ceny ustabilizowało się na poziomie 29,70 USD za uncję. Saxo Bank wskazuje jednak, że dalszy kierunek zależy od dynamiki rynku złota, miedzi i dolara amerykańskiego.

Pomimo zmienności na rynku, Saxo Bank podtrzymuje swoje pozytywne prognozy dla metali szlachetnych na 2025 rok, oczekując dalszego wzrostu ich znaczenia w globalnym portfelu inwestycyjnym.