W tym tygodniu publikacje najważniejszych danych zostały zaplanowane na piątek - Główny Urząd Statystyczny poinformuje w tym dniu o produkcji przemysłowej, produkcji budowlano-montażowej oraz przeciętnym wynagrodzeniu i zatrudnieniu w grudniu 2021 roku. W czwartek i piątek inwestorzy poznają także wskaźniki obrazujące nastroje wśród konsumentów i przedsiębiorców.
Już w poniedziałek opublikowane zostaną kolejne dane o grudniowej inflacji. O 14.00 Narodowy Bank Polski poda informacje o poziomie inflacji bazowej. Po tym, jak w piątek GUS poinformował o szczegółach inflacji CPI w grudniu, ekonomiści szacują roczne tempo wzrostu cen bazowych na 5,2-5,3 proc. W listopadzie inflacja bazowa wyniosła 4,7 proc.
Potencjalnie więcej zaskoczeń mogą przynieść dane, których publikacja zaplanowana jest na piątek. Uwagę zwraca wysoka prognoza rocznej dynamiki produkcji przemysłowej - z danych zebranych przez PAP Biznes wynika, że ekonomiści oczekują wzrostu produkcji przemysłowej w ujęciu rocznym o 13,8 proc., a najbardziej optymistyczne szacunki mówią o zwyżce o 17,5 proc. rdr. Byłby to drugi z rzędu miesiąc z dwucyfrowym tempem wzrostu. W listopadzie produkcja przemysłowa zwiększyła się o 15,2 proc. i był to wynik o 6,6 pkt. proc. wyższy od konsensusu PAP Biznes. Na możliwość ponownego przekroczenia prognoz wskazuje odczyt grudniowego wskaźnika PMI dla polskiego przemysłu, który okazał się istotnie wyższy od prognoz (56,1 pkt. vs 54,0 pkt.).
"Niskie temperatury prawdopodobnie spowodowały zwiększoną produkcję energii, co korzystnie wpłynęło na produkcję przemysłową, ale jednocześnie ograniczyło aktywność w budownictwie, które mogło osiągnąć gorsze wyniki" - napisali w piątkowej analizie ekonomiści PKO BP.
W listopadzie produkcja budowlano-montażowa, podobnie jak aktywność przemysłu - zaskoczyła ekonomistów. Roczne tempo wzrostu sięgnęło 12,7 proc. i było 2-krotnie wyższe od prognoz. Szybciej po raz ostatni budownictwo rozwijało się w kwietniu 2019 roku. W grudniu - jak wynika z konsensusu PAP Biznes - tempo wzrostu spadło do 9,0 proc., ale na przykład prognoza PKO BP zakłada, że zwyżka wyniosła 7,7 proc.
Ekonomiści oczekują także utrzymania wysokiego tempa wzrostu cen produkcji przemysłowej. Z konsensusu PAP Biznes wynika, że inflacja PPI wyniosła w grudniu 13,5 proc. wobec 13,2 proc. w listopadzie. Dane na ten temat również zostaną opublikowane w piątek.
Według ekonomistów Santander BP pozytywne zaskoczenie mogą przynieść dane o tempie wzrostu przeciętnego wynagrodzenia w sektorze przedsiębiorstw.
"W przypadku wynagrodzeń widzimy wyraźne ryzyko w górę, ze względu na pojawiające się sygnały o tym, że część firm przyspieszała wypłatę wynagrodzeń, aby uniknąć objęcia ich podatkowymi skutkami Polskiego Ładu. Nie wiemy jednak jaka mogła być skala tego zjawiska" - napisali w opublikowanej w ostatni piątek analizie.
Konsensus zakłada, że przeciętne wynagrodzenie wzrosło 9,1 proc. rdr, po tym, jak w listopadzie zwiększyło się o 9,8 proc. W odniesieniu do przeciętnego zatrudnienia w sektorze przedsiębiorstw ekonomiści zakładają, że wyniosło ono 0,6-0,7 proc. w ujęciu rdr. W listopadzie przeciętne zatrudnienie zwiększyło się o 0,7 proc. rdr.
W tym tygodniu GUS opublikuje także wskaźniki nastrojów - w środę wśród konsumentów, w czwartek wśród przedsiębiorców. Szczególne zainteresowanie wzbudzają nastroje konsumentów, które od kilku miesięcy pogarszają się. W grudniu BWUK, obrazujący bieżące nastroje konsumentów, spadł o 4,0 pkt. proc., do -27,3, najniższego poziomu w 2021 roku. WWUK, wskaźnik obrazujący oczekiwane w przyszłości tendencje w wydatkach konsumenckich, także obniżył swoją wartość, choć w tym wypadku tempo deprecjacji było niższe. Po czwartym z kolei spadku, tym razem o 1,6 pkt. proc., WWUK znalazł się na poziomie -19,7, najniższym od kwietnia 2021 roku.
Najbardziej intrygujący jest fakt, że pogorszenie nastrojów nie wpływa na razie na decyzje konsumentów. W listopadzie sprzedaż detaliczna w cenach stałych wzrosła o 12,1 proc. i była o 3,3 pkt. proc. wyższa od oczekiwań ekonomistów. Czy ta silna rozbieżność między nastrojami i realnymi działaniami utrzymała się także w grudniu, będzie można się przekonać dopiero w kolejnym tygodniu, kiedy opublikowane zostaną dane o sprzedaży detalicznej.
*****************
UBIEGŁY TYDZIEŃ
W piątek GUS potwierdził wstępne wyliczenie, zgodnie z którym inflacja CPI w grudniu wyniosła 8,6 proc., po tym, jak w listopadzie ceny wzrosły o 7,8 proc. rdr. W grudniu tempo wzrostu cen było najwyższe od października 2000 roku. Jednocześnie GUS poinformował, że średnioroczna inflacja w 2021 roku wyniosła 5,1 proc.
"Dynamika cen osiągnie szczyt w styczniu – będzie to 8,8 proc. Oczekujemy spadku inflacji od lutego. Wzrost cen ograniczy tarcza antyinflacyjna oraz stabilizacja cen surowców energetycznych na rynkach światowych. Szacujemy, że działania rządu tj. redukcja stawek VAT na paliwo, nośniki energii oraz żywność obniży inflację w pierwszej połowie roku o około 1,6 pkt. Dodatkowo systematycznie maleć powinna presja kosztowa z uwagi na odblokowanie zastojów w łańcuchach dostaw. Począwszy od października wzrost kosztów produkcji w Chinach zaczął spowalniać – z 13,5 do 10,3 proc. obecnie. Zmiany te sprzyjać będą spowalnianiu inflacji we wszystkich państwach Unii Europejskiej" - napisał w komentarzu ekonomista Polskiego Instytutu Ekonomicznego Marcin Klucznik.
Rząd zakłada obniżkę VAT do 8 proc. na paliwo, 0 proc. na żywność, 0 proc. na gaz, 0 proc. na nawozy - poinformował premier Mateusz Morawiecki podczas konferencji prasowej. Rząd zapowiedział, że obniżki mają trwać pół roku do końca lipca i razem mogą kosztować budżet między 15 mld zł a 20 mld zł. Do łącznie pół roku przedłużono również elementy pierwszej tarczy antyinflacyjnej.
We wtorek 11 stycznia premier Mateusz Morawiecki ogłosił plany wprowadzenia drugiej Tarczy Antyinflacyjnej. Zgodnie z nimi VAT na paliwo zostanie obniżony do 8 proc., VAT na żywność do 0 proc. (dotyczy żywności obłożonej wcześniej 5-proc. stawką VAT) oraz VAT na gaz i nawozy również do 0 proc. Po wcześniejszej obniżce VAT na ciepło systemowe do 8 proc., od 1 lutego podatek został obniżony do 5 proc. Przedłużona została także obniżona do 5-proc. proc. stawka VAT na prąd. Wszystkie wymienione stawki mają obowiązywać do 31 lipca 2022 roku. Druga Tarcza Antyinflacyjna ma kosztować budżet od 15 do 20 mld zł.
Jednocześnie działania zaplanowane w ramach pierwszej Tarczy Antyinflacyjnej (np. utrzymanie minimalnej stawki akcyzy na paliwo) zostały wydłużone z 4 do 6 miesięcy.
"Chcę powiedzieć, że zdaniem ekonomistów, pierwsza tarcza antyinflacyjna ścięła szczyt inflacyjny o około 1-1,5 pkt. proc. Ta druga mniej więcej w podobnym rozmiarze powinna odnieść pozytywny skutek" - powiedział Mateusz Morawiecki. Jego zdaniem, średnioroczna inflacja w Polsce w 2022 r. może wynieść 6-7 proc.
W środę wieczorem Senat powołał Ludwika Koteckiego i Przemysława Litwiniuka na 6-letnią kadencję do Rady Polityki Pieniężnej. Obejmą oni funkcję z dniem 26 stycznia, zastępując Eugeniusza Gatnara i Jerzego Kropiwnickiego.
Jak wynika z dokumentów sejmowych, kandydatami Sejmu do RPP są Wiesław Janczyk oraz Elżbieta Ostrowska.
Bank Światowy utrzymał prognozę wzrostu PKB Polski w 2022 r. na poziomie 4,7 proc. - wynika z najnowszego raportu. Prognoza na 2023 rok został podniesiona o 0,1 pkt. proc. do 3,4 proc. Według Banku Światowego tempo wzrostu PKB Polski w 2021 r. wyniosło 5,1 proc. W październiku instytucja szacowała wzrost w 2021 r. na 4,5 proc.
Deficyt na rachunku obrotów bieżących w listopadzie 2021 r. wyniósł 1.112 mln euro - podał Narodowy Bank Polski. Ekonomiści szacowali deficyt na 1.384,0 mln euro. Eksport wzrósł w listopadzie o 14,2 proc. rdr wobec konsensusu wzrostu o 11,3 proc., a import wzrósł o 29,0 proc. wobec prognozy wzrostu o 25,6 proc.
Na przetargu zamiany Ministerstwo Finansów sprzedało papiery za 4,1 mld zł i odkupiło obligacje za 3,9 mld zł. Jak poinformował resort, po przetargu zamiany obligacji stopień sfinansowania potrzeb pożyczkowych brutto na 2022 r. wynosi ok. 48 proc. (PAP Biznes)
tj/
