Bitcoin coraz częściej zachowuje się gorzej niż złoto. Kryptowaluta raczej nie będzie bezpieczną przystanią
Bitcoinowi wieje coraz mocniejszy wiatr w oczy. Kryptowaluta chyba nie zacumuje w bezpiecznej przystani. Typowany przez wielu na cyfrowe złoto kryptowaluta rozczarowuje, gdy inwestorzy się denerwują. Coraz częściej Bitcoin zachowuje się inaczej niż "król metali".
Im dłużej istnieje Bitcoin, tym częściej - w okresach kwartalnych – zachowuje się inaczej niż złoto. Wielu „wyznawców” Bitcoina miało nadzieję, że zyska on status jednej z „bezpiecznych przystani” – czyli aktywów, w których inwestorzy chronią kapitał na czas rynkowych zawirowań – ale wydaje się, że szanse na to są coraz mniejsze.
Bitcoin coraz częściej mocno tanieje, gdy złoto drożeje
W ostatnim kwartale, czyli III kwartale 2019 roku, Bitcoin wyceniony w USD potaniał o niemal 33%. W tym czasie złoto wyceniane w USD podrożało o 4,4%. Inwestorzy wyraźnie podążali w kierunku aktywów bezpiecznych, ale też wyraźnie pozbywali się tej najpopularniejszej kryptowaluty.
Sprawdziliśmy, jak często w przeszłości zdarzały się takie kwartały, gdy Bitcoin spadał, a uncja złota drożała. Przeanalizowaliśmy 37 takich okresów, począwszy od III kwartału 2010 roku. Okazuje się, że do końca 2013 roku wystąpił tylko jeden taki kwartał i był to pamiętny III kwartał 2011 roku, gdy na giełdach doszło do małego krachu. Wtedy Bitcoin potaniał aż o 68%, a Król Metali zwyżkował o 8,2%.
Potem jednak sporo się zmieniło. Im dłużej istnieje Bitcoin, tym częściej zniżkuje mocno wtedy, gdy złoto drożeje. Działo się tak w trakcie 7 spośród 37 kwartałów. To wyraźnie pokazuje, że gdy nadchodzi okres „risk off”, gdy inwestorzy szukają bezpieczeństwa, Bitcoin się nie sprawdza.
Z drugiej strony BTC dość często drożeje, i to znacząco, w kwartałach, w których złoto tanieje (było do tej pory 10 takich przypadków w ujęciu kwartalnym). To oczywiście świadczy o tym, że jest ryzykownym aktywem, na którym można dużo zarobić w okresach „risk on”, gdy inwestorzy nie boją się ryzykownych aktywów, takich jak akcje czy kryptowaluty.
Tab. 1. Zmiana kursu Bitcoina i złota w USD (w proc., w ujęciu kwartalnym)
| BTC/USD | XAU/USD | |
|---|---|---|
| 3Q2010 | 25 | 5,3 |
| 4Q2010 | 400 | 8,6 |
| 1Q2011 | 161,5 | 0,8 |
| 2Q2011 | 1964 | 4,8 |
| 3Q2011 | -68 | 8,2 |
| 4Q2011 | -17,3 | -3,6 |
| 1Q2012 | 14,4 | 6,6 |
| 2Q2012 | 36,8 | -4,3 |
| 3Q2012 | 86,3 | 10,9 |
| 4Q2012 | 9 | -5,4 |
| 1Q2013 | 570 | -4,8 |
| 2Q2013 | 5,4 | -22,8 |
| 3Q2013 | 48 | 7,8 |
| 4Q2013 | 433 | -9,4 |
| 1Q2014 | -40 | 6,6 |
| 2Q2014 | 40 | 3,4 |
| 3Q2014 | -39,4 | -8,9 |
| 4Q2014 | -17,9 | -2 |
| 1Q2015 | -22,7 | 0 |
| 2Q2015 | 7,4 | -1 |
| 3Q2015 | -10 | -5 |
| 4Q2015 | 81,9 | -4,8 |
| 1Q2016 | -3,4 | 16,2 |
| 2Q2016 | 60,5 | 7,2 |
| 3Q2016 | -9,3 | -0,3 |
| 4Q2016 | 58,6 | -12,6 |
| 1Q2017 | 12,1 | 8,4 |
| 2Q2017 | 136.4 | -0,5 |
| 3Q2017 | 63,7 | 3,2 |
| 4Q2017 | 244,8 | 1,8 |
| 1Q2018 | -52,6 | 1,7 |
| 2Q2018 | -13,7 | -5,5 |
| 3Q2018 | 13,5 | -4,8 |
| 4Q2018 | -44,1 | 7,6 |
| 1Q2019 | 10 | 0,8 |
| 2Q2019 | 200 | 9,2 |
| 3Q2019 | -32,8 | 4,4 |
Źródło: Stooq
Zobacz także: Bitcoin będzie bezpieczną przystanią w czasie kryzysu? Bez żartów – mówi znany profesor ekonomii Nouriel Roubini
Daleko do bezpiecznej przystani
Przypomnijmy, że naukowcy podchodzą bardzo sceptycznie do wizji Bitcoina jako „bezpiecznej przystani”. Jednym z najbardziej znanych sceptyków jest prof. Nouriel „Dr Doom” Roubini. Co prawda Bitcoin już raz odegrał rolę safe haven – na skalę lokalną, w Wenezueli. Obywatele tego południowoamerykańskiego kraju woleli kryptowalutę od bolivarów. Ale generalnie Bitcoin to nie złoto, jest o wiele bardziej ryzykowny.
„Zalety Bitcoina nie powinny przesłaniać jego poważnych wad. Bitcoin jest o wiele bardziej wolatylnym aktywem, niż złoto czy frank szwajcarski. Jego płynność jest niska, a koszty transakcyjne są relatywnie wysokie, nawet w normalnych warunkach rynkowych. Dopóki rynek kryptowalutowy nie dojrzeje, nie należy traktować Bitcoina jako aktywa, które może pełnić rolę safe haven” – stwierdził Lee A. Smales z University of Western Australia w publikacji „Bitcoin as a Safe Haven: Is It Even Worth Considering?”.
Bitcoin coraz mniej popularny
Generalnie Bitcoin cieszy się coraz mniejszym zainteresowaniem. Spójrzmy na dane o wzmiankach na Twitterze, którzy wśród osób interesujących się finansami, ekonomią i inwestowaniem jest dość ważnym medium. Dnia 9 października br. liczba wzmianek o BTC na Twitterze sięgnęła 8,3 tys., czyli zeszła w pobliże minimum wszechczasów z 4 stycznia 2015 roku (7,3 tys.). Tymczasem jeszcze pod koniec czerwca wskaźnik ten potrafił sięgać 39 tys. wzmianek dziennie.
1. Liczba tweetów o BTC
Poza tym rentowność kopania jest na bardzo niskim poziomie, bo trudność kopania jest rekordowo duża. Co prawda średnia opłata transakcyjna jest najniższa od kilku miesięcy, ale Bitcoin nie upowszechnił się jako waluta, więc to nie generuje zainteresowania kryptowalutą.
2. Trudność kopania BTC na tle kursu BTC/USD
Biednemu zawsze wiatr w oczy – mówi przysłowie. Bitcoinowi wiatr w oczy wieje dopiero od niedawna, ale zdaje się że jest coraz mocniejszy.
