"W 2020 r. po raz kolejny planujemy wypłacić dywidendę na rekordowym poziomie" - relacja z czatu z prezesem zarządu Grupy NEUCA

Dzień dobry! Chciałbym serdecznie powitać Państwa na czacie. Jestem do Państwa dyspozycji przez najbliższą godzinę. Zapraszam do zadawania pytań!

Największą szansą na wzrost NEUCA jest wygrywająca strategia rynkowa, której głównej elementem jest budowanie satysfakcji naszego klienta strategicznego - apteki niezależnej.
Dzięki wzrostowi satysfakcji osiągamy wzrost zaufania mierzonego wskaźnikiem NPS. Rosnące zadowolenie i zaufanie klientów wpływa na wzrost liczby uczestników naszych programów aptecznych. W najbardziej zaawansowanych programach (IPRA i Partner+), gdzie dajemy największe wsparcie aptekom na koniec grudnia 2019 r. uczestniczyło już 2275 aptek. Taka forma współpracy umacnia też naszą pozycję poprzez poprawę wskaźników retencji klientów, wzrost sprzedaży produktów własnych oraz status pierwszego dostawcy w coraz większej liczbie aptek. Te wszystkie czynniki mają bezpośrednie przełożenie na poprawę naszych wyników finansowych.
Po stronie wyzwań NEUCA jako organizacja musi sprostać rosnącej presji płacowej oraz kosztom energii. Wiemy natomiast jak zaadresować te wyzwania. W ubiegłym roku wdrożyliśmy duży program poprawy efektywności kosztowej w każdym obszarze działalności. Pierwsze efekty naszych działań już są widoczne w wynikach finansowych po trzech kwartałach 2019 r.: nasze koszty sprzedaży i zarządu spadły o blisko 5 mln zł (1%) przy jednoczesnym wzroście przychodów.

Historycznie poziom wskaźnik dług netto/EBITDA utrzymywany był na niskim poziomie w granicach 1-1,5. Na skutek zmian w polityce rachunkowości – MSSF16 oraz dużym inwestycjom poziom tego wskaźnika uległ zwiększeniu. Warto zwrócić uwagę, że w ostatnich dwóch latach realizowaliśmy dwie duże projekty – centrum logistyczne oraz sąsiadująca z nim nowa siedziba firmy. Centrum logistyczne zostało oddane do użytku w 2018 r., prace związane z budową biurowca zostały sfinalizowane na przełomie 2019/2020. W tym roku nie planujemy tak dużych inwestycji infrastrukturalnych. W tym roku wydatki na majątek trwały będą ograniczone do poziomu inwestycji odtworzeniowych w wysokości nie wyższej niż 50 mln zł. To daje nam przestrzeń do realizacji naszych planów akwizycyjnych w obszarze biznesów pacjenckich. Nie wykluczamy przejęć w segmencie przychodni oraz badań klinicznych, w kraju i za granicą. Na ten cel możemy przeznaczyć łącznie kilkadziesiąt milionów złotych.
W związku z tym zakładamy wskaźniki zadłużenia na podobnym, bezpiecznym poziomie.

Jest to nasz strategiczny obszar działalności. Nasz udział w tym segmencie rośnie. Dzięki ustawie Apteka dla Aptekarza nastąpiła stabilizacja dynamik wzrostów aptek niezależnych i sieciowych. W ubiegłym roku pozyskaliśmy ponad 500 nowych klientów w tym segmencie. Docelowo naszym celem jest dostarczanie leków do wszystkich aptek niezależnych w Polsce.

Istotnie kurs jest na historycznych maksimach, ale warto zwrócić uwagę, że po trzech kwartałach wypracowaliśmy rekordowe wyniki na wszystkich poziomach rentowności. Pełnym podsumowaniem 2019 r. podzielimy się 19 marca w dniu publikacji wyników finansowych. Mogę już teraz powiedzieć, że naszą ambicją jest dalszy wzrost wyników nie tylko w 2019, ale również w 2020 r. Nasza oferta jest bardzo konkurencyjna, dzięki czemu coraz więcej aptek wybiera nasze programy apteczne. Naszym zaawansowanym wsparciem obejmujemy już co 4 aptekę niezależną w kraju. W ciągu ostatnich 12 miesięcy dołączyły do tych programów 1084 apteki, co stanowi historyczny i niespotykany dotychczas wynik w Polsce. Tym samym apteki w naszych kluczowych programach stanowią już ponad 16% całego rynku. Dzięki rozwojowi programów rośnie sprzedaż produktów własnych, które znacząco kontrybuują do zysku. Rośnie zaangażowanie nie tylko tych klientów uczestniczących w programach Partner+ i IPRA. Pogłębianie współpracy z innymi aptekami przekłada się wprost na wzrost naszych udziałów rynkowych. W ubiegłym roku istotnie zwiększyliśmy udziały w rynku hurtu aptecznego.
Dodatkowym czynnikiem rozwoju są poprawiające się wyniki biznesów pacjenckich. Liczymy na ich dalszy rozwój, szczególnie w obszarze badań klinicznych.

W 2020 r. po raz kolejny planujemy wypłacić dywidendę na rekordowym poziomie. Podtrzymujemy naszą politykę dywidendową, zakładającą wzrost dywidendy na akcje o 10-15% rocznie. Warto zwrócić uwagę, że jesteśmy jedną z nielicznych spółek z GPW, które od 15 lat regularnie wypłacają dywidendę. W ciągu ostatnich siedmiu lat Grupa NEUCA przeznaczyła ponad 170 mln zł na dywidendy.

Buy – back ma za zadanie równoważyć efektu rozwodnienia kapitału realizowanego na potrzeby programu motywacyjnego dla menedżerów. Nabyte akcje w ramach skupu są umarzane, a kapitał zakładowy jest obniżany. Roczna spodziewana emisja z tytułu programu motywacyjnego to ok. 80 tys. akcji. Natomiast w ubiegłym roku skupiliśmy 305,9 tys. akcji własnych. Dlatego w tym roku skala programu buy back może być istotnie niższa.

Wyniki po trzecim kwartale jednoznacznie wskazują, że zrealizujemy zysk netto znacząco wyższy niż w ostatnich latach. Mamy pomysł na rozwój biznesu w przyszłości, zarówno na rynku dystrybucji farmaceutyków jak i biznesów pacjenckich. W związku z czym mamy pewność co do tego, że nasza polityka dywidendowa będzie utrzymana w długim horyzoncie czasu.

Mamy przenegocjowane warunki współpracy z większością naszych dostawców, którzy podlegają przepisom tej ustawy. Spodziewamy się pozytywnego wpływu tych ustaleń na nasze wyniki finansowe. Wzrost zadłużenia wynikający z tych przepisów szczegółowo zaplanowaliśmy i nie będzie miał on wpływu na bieżącą działalność i długoterminowe wskaźniki zadłużenia.

Inwestujemy w biznesy pacjenckie myśląc o długim horyzoncie czasowym. Chcemy być ekspertem na tym rynku ponieważ dzięki temu będziemy lepiej rozumieli szeroko rozumiane potrzeby pacjentów. To nam pozwoli lepiej wspierać naszych strategicznych klientów jakim są apteki niezależne i wykorzystać synergię pomiędzy poszczególnymi obszarami naszej działalności. W długim horyzoncie czasu wpływ realizowanej marży w tym obszarze będzie miał coraz większy wpływ na realizowane przez nas wyniki.

Nowe centrum logistyczne przede wszystkim poprawia nam efektywność działania ponieważ 80% dostaw przygotowywane jest w sposób w pełni automatyczny, co obniża ryzyka związane ze wzrostem wynagrodzeń i pozyskaniem pracowników. Bez tej inwestycji nie bylibyśmy w stanie sprostać wzrostowi sprzedaży przy utrzymaniu wysokiego poziomu satysfakcji klientów z realizowanego przez nas serwisu.

Jak najbardziej. W ubiegłym roku, w październiku organizowaliśmy pierwszą edycję tego wydarzenia. Mamy bardzo dobry feedback od inwestorów. Dlatego już teraz chcielibyśmy zaprosić Państwa na kolejną edycję, tym razem w nowej siedzibie. O szczegółach będziemy Państwa informować.

Mamy bardzo dobre przeczucia co do 2020 r. Nasza strategia rynkowa działa, nasza przewaga nad konkurencją rośnie, tak jak poziom satysfakcji naszych klientów i zaufanie jakim nas obdarzają. Sprzyja temu również najwyższy w historii poziom zaangażowania naszych pracowników, którzy na co dzień decydują o skuteczności wdrożenia naszej strategii. Spodziewamy się tak jak wszyscy nasi konkurenci, wzrostu kosztów prowadzenia działalności, ale jesteśmy na te wyzwania bardzo dobrze przygotowani. Dlatego będzie to kolejny, bardzo dobry rok dla naszej firmy.