„Wzrost EBITDA Grupy Kapitałowej zarówno w 3 kwartale jak i w całym okresie 9 miesięcy 2020 roku to efekt konsekwencji, elastyczności i dobrych decyzji” - relacja z czatu z Wiceprezes Zarządu ds. Finansowych KGHM

KGHM na bieżąco realizuje działania związane z zapewnieniem bezpieczeństwa pracownikom. Dyscyplina załogi oraz systematyczne monitorowanie zagrożeń i wdrażanie procedur zapobiegających zakażeniom pozwoliły utrzymać pełną zdolność operacyjną aktywów KGHM. Spółka prowadzi liczne kampanie edukacyjne i informacyjne, udostępniła pracownikom specjalną infolinię oraz służy pomocą psychologiczną osobom pozostającym w izolacji, przy współpracy z personelem medycznym MCZ.

Spółka wspiera walkę z COVID – 19 przy współpracy z instytucjami państwowymi. KGHM przystąpił do rządowego programu Solidarnościowy Korpus Pomocy Seniorom. Firma, przy wsparciu wolontariuszy, regionalnych Ośrodków Pomocy Społecznej, Caritasu i lokalnych NGOs, przygotowała plan działań zwiększający bezpieczeństwo seniorów. KGHM m.in. przekaże osobom potrzebującym pakiety ze środkami bezpieczeństwa, w tym środkami do dezynfekcji.
Dodatkowo KGHM pomoże organizacyjnie w tworzeniu dodatkowych miejsc w szpitalach tymczasowych dla pacjentów chorych na koronawirusa na Dolnym Śląsku. Baza w regionie powiększy się o ponad 200 łóżek szpitalnych w Lubinie, Legnicy i w Wałbrzychu.

Codziennie walczymy o bezpieczeństwo i zdrowie załogi. Dzięki naszym wspólnym działaniom i zaangażowaniu wszystkich pracowników możemy działać normalnie w tych trudnych czasach. Trzymamy dyscyplinę, przestrzegamy procedur, a stosowanie zasady DDM (dezynfekcja, dystans, maseczka) znacznie ogranicza ryzyko zakażeń.

Ceny miedzi zanotowały znaczący wzrost w trzecim kwartale, zbliżając się do maksimów z roku 2018, a ceny srebra utrzymały się na wysokim poziomie.

W czwartym kwartale miedź kontynuuje wzrosty, a w ostatnim czasie zwyżkom notowań sprzyjał m.in. apetyt na ryzyko wśród globalnych inwestorów po informacjach o skuteczności szczepionek na COVID-19. Relatywnie niski poziom premii fizycznych oraz wysoka długa pozycja netto podmiotów inwestycyjnych na COMEXi LME sugerują, że aktualne poziomy cenowe wspierane są także przez popyt inwestycyjny.

Wzrost EBITDA Grupy Kapitałowej zarówno w 3 kwartale jak i w całym okresie 9 miesięcy 2020 roku to efekt konsekwencji, elastyczności i dobrym decyzjom, przy jednoczesnym utrzymaniu dyscypliny kosztowej. Najsilniejsze wzrosty wyniku operacyjnego Grupa zanotowała w Spółce polskiej oraz Sierra Gorda. W 3 kwartale Spółce matce pomogły również korekty przychodów z tytułu transakcji zabezpieczających, korzystniejszy kurs walutowy oraz wyższe notowania srebra i złota.

Tak jak już wspomniałam, odpowiadając na pytanie 2, nasza polityka dywidendowa wciąż obowiązuje. Do dyskusji o podziale zysku wrócimy z początkiem przyszłego roku.

Mniejsza produkcja Cu w KGHM Polska Miedź S.A. związana była z ograniczoną podażą złomów miedzi w I półroczu br. oraz postojem remontowym Huty Miedzi Głogów I. Natomiast, produkcja miedzi płatnej Grupy Kapitałowej była nieznacznie niższa niż w okresie pierwszych trzech kwartałów 2019 r. i wyniosła 521 tys. ton.

Spadek produkcji Cu w KGHM INTERNATIONAL spowodowany był ograniczoną produkcją w Zagłębiu Sudbury głównie z powodu wstrzymania kopalni Morrison po pierwszym kwartale 2019, oraz mniejszą produkcją w kopalni Robinson oraz Franke, wynikającą z przerobu niższej jakościowo rudy (strefa przejściowa w Robinson, wyższa zawartość węglanów na Franke).

Zgodnie z założeniami, KGHM realizuje budżet nakładów inwestycyjnych. Do końca trzeciego kwartału 2020 wydatkowaliśmy 71% planowanych nakładów. Największy udział w strukturze  poniesionych nakładów dotyczy realizacji Programu Udostępnienia Złoża oraz Rozbudowa OUOW Żelazny Most – Kwatera Południowa. Inne cele inwestycyjne obejmują m.in. uzbrojenie rejonów górniczych, dostosowanie instalacji technologicznych do wymogów Konkluzji BAT, eksplorację złóż w kraju oraz unowocześnienie systemów IT w ramach Programu KGHM 4.0.

W tej chwili nie spodziewamy się istotnego odchylenia od założeń budżetu, jak widać po wynikach 3 kwartału, realizujemy budżet zgodnie z założeniami.

Tak jak sygnalizujemy, dosyć komfortowo czujemy się w ostatnich widełkach 2,25-2,5 mld złotych dla Spółki matki.

Jeśli chodzi o wykonanie, w trzecim kwartale ceny miedzi zanotowały znaczący wzrost, zbliżając się do maksimów z roku 2018, a ceny srebra utrzymały się na wysokim poziomie.

Ceny metali szlachetnych dynamicznie rosły w wyniku zwrotu ku bezpiecznym inwestycjom osiągając historyczne (złoto) bądź wieloletnie (srebro) maksima. Relacja cen złota i srebra (gold/silver ratio), po osiągnięciu rekordowych wartości w marcu i kwietniu, powróciła do średniego poziomu z ostatnich lat.

Jest sporo czynników optymistycznych mówiących o wzmożonym popycie. Jeśli to się utrzyma, to będą dla nas dobre informacje.

W przypadku skonsolidowanej skorygowanej EBITDA przekroczyliśmy konsensus PAP o 5%, co - zdaniem analityków - było efektem wyższych od oczekiwań wyników KGHM International, Spółka polska pokazała niższe koszty, pozytywnym zaskoczeniem było obniżenie zadłużenia zarówno na poziomie spółki matki, jak i w Grupie. W przypadku przychodów (niższe wartości na International) i wyniku finansowego netto (wpływ różnic kursowych i wyceny instrumentów pochodnych) - wyniki były niższe od oczekiwań.

Nie publikujemy prognoz wyników ani założeń makroekonomicznych. Jeśli chodzi o wpływ wahań kursów na nasze przychody i wynik, należy przypomnieć, że mamy nie tylko tzw. hedging naturalny ze względu na to, że większość naszych kredytów jest w tej samej walucie co nasze przychody (czyli USD), ale dodatkowo jeszcze politykę zabezpieczeń, która powoduje, że wahania na rynku walut są dodatkowo „wypłaszczane”.

Pandemia trwa, natomiast jak mówiliśmy już wiele razy, dzięki naszym przygotowaniom i intensywnym działaniom prewencyjnym nie odnotowaliśmy jej istotnego wpływu na nasze wyniki produkcyjne. Z drugiej strony można powiedzieć, że pandemia wpływa na ceny metali, w naszym przypadku ceny miedzi i srebra, a w mniejszym stopniu złota. Teraz mamy sytuację, gdzie jest nadzieja na szczepionkę i rynek też na to mocno reaguje, ale biorąc pod uwagę trwającą nadal pandemię COVID-19 wciąż istnieje niepewność co do dalszego rozwoju sytuacji epidemicznej i gospodarczo-społecznej w kraju i na świecie

Spółka konsekwentnie realizuje obowiązującą na lata 2019-2023 Strategię KGHM, w tym monecie nie widzimy konieczności jej korekt lub zmian.

Oszczędności widać nie tylko na poziomie przytoczonej analityki, dodatkowo realizujemy program optymalizacji kosztowej na poziomie operacyjnym, choćby w obszarze polityki zakupowej (materiały). Z drugiej strony, jak zostało to zauważone w pytaniu, zwiększone koszty Grupa notuje chociażby w szeroko pojętym przygotowaniu stanowisk pracy. Myślę, że łatwiej będzie nam na początku przyszłego roku popatrzeć na zmianę struktury kosztów po zamknięciu całego roku obrotowego.

Ze względu na to, że jest to w dalszym ciągu proces niezakończony, nie możemy tej kwestii komentować.